Спотові біткойн (BTC) біржові фонди (ETF) у США зафіксували чистий відтік у розмірі 4,5 мільярда доларів у червні, що стало їхнім найбільшим щомісячним виведенням коштів з моменту запуску цих продуктів у січні 2024 року.

За даними SoSoValue, ETF зафіксували ще один день чистого відтоку 30 червня на суму 222,6 мільйона доларів, завершивши місяць негативною серією, яка тепер триває дев'ять днів.

IBIT від BlackRock, найбільший спотовий біткойн ETF за чистими активами, становив найбільшу частину відтоку, зафіксувавши 3,55 мільярда доларів відтоку лише цього місяця. Сукупний щомісячний відтік у 4,5 мільярда доларів перевищує попередній рекордний відтік у 3,48 мільярда доларів, встановлений у лютому 2025 року, на 29%. 

«Відтік коштів з ETF, схоже, обумовлений насамперед ширшою макроекономічною ротацією, а не погіршенням довгострокових фундаментальних показників біткойна», – сказав Пол Говард, старший директор Wincent, в коментарі для The Block. «Високі процентні ставки, геополітична невизначеність і більш обережний макроекономічний фон спонукали установи зменшити схильність до активів з високою волатильністю».

Максим Зайлер, генеральний директор STS Digital, зазначив, що рекордні відтоки зумовлені «простою відсутністю свіжого капіталу» після минулорічного значного інвестування в біткойн та ETF, а також значною ротацією капіталу в первинне публічне розміщення акцій (IPO) SpaceX.

Розгорнути графік

Кілька аналітиків раніше відзначали, що IPO SpaceX може мати надмірний вплив на криптоіндустрію, потенційно викликаючи відтік капіталу з ринку цифрових активів. Дебют SpaceX ознаменував найбільший одноденний чистий обсяг покупок від роздрібних інвесторів в історії, продавши понад 555 мільйонів акцій та залучивши 75 мільярдів доларів, за даними CNN.

«Менше нових доларів виділяється на біткойн, а IPO SpaceX у червні повністю вилучило значний капітал з цього простору, оскільки розподільники перейшли до найбільшого лістингу в історії», – сказав Зайлер. «Оскільки законопроєкт про ясність ринку ще не прийнятий, і немає каталізатора, на який можна чекати, залишається надлишок пропозиції, що повертається на ринок через механізм ETF».

Загальні чисті активи американських спотових біткойн ETF знизилися приблизно до 70,9 мільярда доларів з пікових значень понад 110 мільярдів доларів на початку року. Однак сукупні чисті притоки з моменту заснування ETF залишаються позитивними і становлять понад 51 мільярд доларів.

Тиск на біткойн

Біткойн впав до приблизно 58 500 доларів, що є рівнем, який востаннє стабільно спостерігався у вересні 2024 року, згідно зі сторінкою цін BTC The Block. Він знизився на 20% за останні 30 днів і на 45% за останній рік на тлі сильної волатильності.

У своєму останньому альфа-звіті Bitfinex заявив, що біткойн потенційно може опуститися до глибшої позначки близько 40 000 доларів до четвертого кварталу цього року.

«Відтік коштів з ETF може створити короткостроковий тиск на продаж, оскільки він представляє собою зменшення одного з джерел попиту на спотовий біткойн», – сказав Джеральд Девід, генеральний директор Lynq. «У поєднанні з обережним макроекономічним фоном це може сприяти підвищенню волатильності та ускладнити біткойну підтримку висхідного імпульсу в короткостроковій перспективі».

Розгорнути графік

Проте аналітики погоджуються, що значні відтоки коштів з ETF не свідчать про погіршення фундаментальних показників біткойна або переконаності довгострокових інституційних та роздрібних інвесторів.

«Це скоріше виглядає як охолодження спекулятивного інтересу, ніж втрата довгострокової переконаності, тому я б не розцінював це як розчарування інституцій», – сказала Ренна Ба, керівник екосистеми в Morph. «Я вважаю, що це насправді представляє фазу стабілізації для крипторинку в цілому. Справжня стійкість у цифрових активах буде зумовлена не спекулятивними обсягами торгів, а внутрішньомережевою корисністю та реальним застосуванням».