Біткойн утримувався між $76 500 та $79 500 протягом п'яти торгових днів, оскільки його собівартість для активних інвесторів у $76 350 поглинала продажі після серпневого зростання на 24,9%.
Аналітики Bitfinex у своєму Альфа-звіті від 2 вересня заявили, що позиція Біткойна вище Істинного Ринкового Середнього зменшує ризик глибокого відкату, незважаючи на те, що у вересні з 2013 року спостерігалися середні втрати у 2,95%.
Істинне Ринкове Середнє, яке вимірює середню собівартість активних інвесторів Біткойна, становило $76 350 на момент публікації звіту. Біткойн залишався у 3-відсотковому діапазоні між $76 500 та $79 500 з того часу, як голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш виступив із яструбиним повідомленням на Джексон-Гоулі 28 серпня.
Продажі з’являлися навколо верхньої межі діапазону, але покупці не дозволили Біткойну закритися рішуче нижче ончейн собівартості. Bitfinex описала $76 350 як ринковий поворотний пункт, а не як фіксовану ціну, яку покупці повинні захищати до долара.
Серпень завершився зростанням Біткойна на 24,9% від місячного відкриття в $62 922, зафіксувавши свій перший позитивний серпень з 2021 року та найбільший місячний приріст з листопада 2024 року. Як повідомляло crypto.news у своєму матеріалі про найкращий серпень Біткойна з 2017 року, ралі залишило $80 000 як основний рівень опору на початку вересня.
Протягом тижня, що закінчився 23 серпня, Біткойн додав $14 833, що стало найбільшим щотижневим приростом у доларовому еквіваленті в його історії, за даними Bitfinex. Зростання перевищило попередній рекорд, встановлений у листопаді 2024 року, на $3 275 і забезпечило тижневу прибутковість у 23,6%, що є найсильнішим відсотковим приростом з березня 2023 року.
Історичні дані, наведені у звіті, показали, що Біткойн зафіксував 17 щотижневих приростів понад 15% з 2020 року. У 14 з цих випадків ціна була вищою через 30 днів, із середньою прибутковістю 8,4%.
Виходячи з цих даних, аналітики заявили, що корекції, ймовірно, залишатимуться «короткочасними та обмеженими за масштабом», поки Біткойн утримується вище колишнього стелі діапазону в $68 000. Цей рівень також знаходиться поблизу зони, де трейдери зосередили захист опціонів від падіння.
Сила Біткойна збереглася, незважаючи на тиск двох ризиків, пов'язаних із США. Коментарі Ворша посилили очікування щодо чергового підвищення процентної ставки, тоді як відновлення конфлікту між США та Іраном підштовхнуло нафту Brent до $95 за барель.
Ворш заявив, що інфляція не покращувалася достатньо швидко, щоб запевнити політиків у її поверненні до цільового показника ФРС у 2%. У попередньому звіті про його промову в Джексон-Гоулі, трейдери ринків прогнозів оцінили ймовірність підвищення ставки у 2026 році на 68% після того, як Біткойн опустився нижче $80 000.
Вищі ставки в США можуть підняти дохідність казначейських облігацій та долар, збільшуючи вартість утримання бездохідних активів. Однак Bitfinex виявила, що цінова структура Біткойна залишалася незмінною протягом п'яти сесій після виступу.
Дані про ончейн-витрати вказують на те, що інвестори, які придбали Біткойн за поточними цінами, забезпечують значну частину доступної пропозиції.
Співвідношення прибутку від витрачених виходів (SOPR) для довгострокових власників рухалося між 0,88 та 1,19 протягом дев'яти послідовних сесій і становило 0,98 у звіті. Показник 1 означає, що середня монета продається за тією ж ціною, за якою її придбав власник.
Bitfinex пов'язала цю закономірність з покупцями з лютого та березня, які утримували монети протягом подальшого спаду і почали продавати, коли Біткойн повернувся до їхніх цін входу. Протягом п'яти сесій заявки на купівлю поглинали цю пропозицію, не дозволяючи ціні пробити Істинне Ринкове Середнє.
Дві стійкі зміни послабили б це показання, на думку аналітиків. Падіння SOPR нижче 0,9 під час зниження Біткойна вказувало б на те, що власники погоджуються на збитки для виходу. Рух вище 1,1 показав би, що інвестори з більшими нереалізованими прибутками продають на тлі зростання.
Концентрація пропозиції навколо поточного діапазону допомагає пояснити, чому ціна BTC рухалася вбік. Коли Біткойн закрився на позначці $80 256 27 серпня, 72,1% циркулюючої пропозиції було в прибутку. До моменту закриття ціни на $77 468, ця частка впала до 67,7%.
Bitfinex підрахувала, що приблизно 880 000 BTC мали собівартість у межах розриву в $2 800 між двома закриттями. Кожен рух через цю область переміщує великий блок монет між прибутком та збитком, змінюючи стимул до продажу.
Собівартість для короткострокових власників, тим часом, становила $69 980 і зростала приблизно на $300 на день. Bitfinex визначила цей рівень як можливу підтримку під час глибшої корекції, нижче початкової цілі поблизу $73 500.
Корпоративний попит відновився, тоді як Біткойн зустрічав пасивних продавців вище $77 000. Strategy придбала 4 603 BTC на $369,7 мільйона в період з 24 по 30 серпня, заплативши середню ціну $80 318 за монету.
Ця транзакція була першою покупкою Біткойна компанією Strategy за 10 тижнів і збільшила її володіння до 845 050 BTC, придбаних за середньою ціною $75 412. Згідно з поданням компанії, угода була профінансована за рахунок продажу акцій за ринковою ціною.
Середня ціна придбання Strategy була вищою за кожне денне закриття Біткойна з 14 травня. Таким чином, компанія купувала в тій же області, де ринок намагався утримувати ціни вище $79 000.
Попит на американські спотові біржові фонди Біткойна став менш послідовним за той самий період. Дев'ятиденний приплив коштів на загальну суму $3,04 мільярда завершився виведенням $201,9 мільйона 28 серпня, у день виступу Ворша.
Припливи повернулися з $216,7 мільйона наступного понеділка, включаючи $205,9 мільйона, спрямованих на IBIT BlackRock. 1 вересня відбувся відтік $236,5 мільйона, переважно через IBIT, згідно з даними, наведеними Bitfinex.
Окрема аналітична оцінка визначила стійку купівлю ETF як одну з вимог для продовження ралі. Той самий звіт зазначав, що спотові продукти зафіксували $606 мільйонів припливів 20 серпня, коли Біткойн піднявся вище $76 000.
Хоча попит на фонди Біткойна охолов, американські спотові Ether ETF залучили $815,7 мільйона протягом попереднього тижня і продовжили свій приплив до 13 сесій до 1 вересня. Bitfinex заявила, що відновлення купівельної активності Strategy допомогло протидіяти уповільненню попиту на Bitcoin ETF.
Пропозиція стейблкоїнів також припинила розширюватися після зростання на $1,25 мільярда до зауважень Ворша. Сукупна ринкова капіталізація досягла піку в $309,4 мільярда 28 серпня і пізніше становила $303,83 мільярда, згідно зі звітом.
Bitfinex інтерпретувала цю зміну як капітал, що чекає на точку входу на ринок, а не як вихід з крипторинку через стійку хвилю викупів стейблкоїнів. Стейблкоїни часто слугують розрахунковими активами для трейдерів, роблячи зміни в їхній загальній пропозиції показником доступного для розгортання капіталу.
Трейдери опціонів придбали захист навколо запланованих економічних звітів США, але позиціонування не вказує на тотальну ставку на падіння Біткойна.
Середня імпліцитна волатильність становила 37,2 протягом шостої послідовної сесії між 37 та 38, що поміщає її в 18-й процентиль денних закриттів, зафіксованих протягом попереднього року. Опціони були дешевшими менш ніж у кожен п'ятий торговий день, тоді як мінімум 2026 року становив 33,8.
Імпліцитна волатильність також залишалася нижчою за 30-денну реалізовану волатильність, що становила близько 41%. Bitfinex заявила, що ціноутворення вказує на те, що трейдери очікують продовження поточної компресії, незважаючи на те, що Біткойн рухався на 21% протягом трьох сесій у серпні.
Стрейдл «за грошима» від 11 вересня коштував $3 208, вимагаючи руху на 4,13% для досягнення беззбитковості. На відміну від опціонів, що закінчуються 4 вересня, цей контракт охоплює звіт про зайнятість в США, публікацію індексу цін виробників та сім стандартних торгових сесій.
За вісьмома публікаціями звітів про зайнятість в США у 2026 році, Біткойн рухався в середньому на 1,9% у день публікації. Чотири з них показали рухи менше 1%, тоді як інші чотири генерували зміни в діапазоні від 2,4% до 4,4%, за даними Bitfinex.
Захист від падіння для вікна "зайнятість-індекс споживчих цін" був зосереджений між $68 000 та $75 000. Термін дії опціонів від 11 вересня мав один пут на кожен колл, порівняно із загальним співвідношенням пут-до-колл на ринку опціонів 0,56.
Відкритий інтерес колл-опціонів був найбільшим на $80 000, тоді як відкритий інтерес пут-опціонів був зосереджений на $75 500. Кредитне плече безстрокових ф'ючерсів залишалося на 10% нижче свого серпневого піку, що Bitfinex інтерпретувала як збереження трейдерами висхідної експозиції без відновлення великого пулу позицій, вразливих до примусової ліквідації.
Згідно з базовим сценарієм звіту, Біткойн залишатиметься між $76 657 та $81 300 протягом вікна даних США 4-11 вересня. Два щоденні закриття вище $82 818, супроводжувані SOPR вище 1 та позитивними потоками ETF в обидва дні, відкрили б шлях до наступного референтного значення собівартості поблизу $85 200.
Два закриття нижче $76 657, натомість, активували б сценарій відкату Bitfinex, розміщуючи собівартість три-шестимісячних власників спочатку поблизу $73 500, а потім собівартість короткострокових власників на $69 980.
ETH
BTC
