Біткойн впав на 3,2% до закриття на рівні $75 702 після втрати нижньої межі діапазону $77 100, тоді як дані ф'ючерсів показали, що трейдери відновлюють довгі позиції, незважаючи на слабкий спотовий попит у США.
Bitfinex Alpha повідомила в оновленні ринку від 16 вересня, що трейдери Біткойна купували на падінні через безстрокові ф'ючерси, навіть коли дані спотового ринку вказують на обмежений попит нижче колишньої нижньої межі діапазону.
Біткойн торгувався в діапазоні між $77 100 та $81 300 протягом 24 днів з 21 серпня, перш ніж опуститися нижче напередодні рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки. Закриття у вівторок на рівні $75 702 залишило BTC на 3,2% нижче та під мінімумом $76 043, встановленим після серпневого звіту про індекс споживчих цін.
Це закриття стало третім для Біткойна нижче $77 100 за шість сесій, активувавши низхідний шлях, який Bitfinex ідентифікувала в попередньому звіті. Аналітики заявили, що BTC тепер може повернутися до $73 500 – середньої собівартості інвесторів, які придбали свої активи три-шість місяців тому.
Відновлення вище $77 100 послабило б цей сценарій лише в тому випадку, якщо збільшиться обсяг спотової торгівлі, згідно зі звітом.
Трейдери деривативів спочатку зменшили експозицію під час падіння, але швидко повернулися на ринок. Відкритий інтерес за глобальними ф'ючерсами на Біткойн впав на $1,7 мільярда під час руху з піку до мінімуму на 3,5% 15 вересня, а потім відновився до $52,15 мільярда до наступного ранку.
Відкритий інтерес становив $52,1 мільярда до обвалу, залишивши загальну ф'ючерсну експозицію трохи вище попереднього рівня, незважаючи на падіння ціни.
Водночас ставки фінансування залишалися позитивними, не досягаючи рівнів, які Bitfinex вважала перегрітими. Трейдери продовжували збільшувати довгу експозицію, поки Біткойн формував нижчі максимуми та нижчі мінімуми.
«Довгі позиції знову додаються, оскільки фінансування залишається позитивним, хоча й не перегрітим, навіть коли ціна продовжує знижуватися з нижчими максимумами та нижчими мінімумами», – повідомили Bitfinex Alpha виданню crypto.news.
Аналітики заявили, що відновлення відкритого інтересу відрізняється від події капітуляції, коли фінансування зазвичай стає негативним, а трейдери закривають позиції з кредитним плечем. Такі події зазвичай призводять до різкого падіння відкритого інтересу, а не до швидкого відновлення.
Агрегована кумулятивна дельта обсягу, яка вимірює ринкові ордери покупців та продавців, також показала зростання активності тейкерів з боку покупців після того, як Біткойн втратив $77 100. Позитивні рухи цін супроводжувалися позитивним фінансуванням та зростанням відкритого інтересу, що звіт охарактеризував як купівлю на падінні на ринках безстрокових ф'ючерсів.
Ліквідації все ж таки усунули частину кредитного плеча з ринку. Близько $571 мільйона довгих позицій у криптоактивах було ліквідовано 15 вересня, порівняно з приблизно $100 мільйонами коротких позицій. На Біткойн та Ефіріум припало приблизно по $190 мільйонів від загальної суми ліквідацій довгих позицій.
Ця подія стала найбільшою ліквідацією довгих позицій з 22 серпня. Під час попереднього тестування $77 100 10 вересня загальні ліквідації досягли $562 мільйонів, причому на довгі позиції припало 86%.
Трейдери ф'ючерсів збільшили експозицію, але Bitfinex виявила менший тиск покупців на спотовому ринку. Спотова знижка Coinbase зросла з 0,03% у понеділок до 0,08% на відкритті 16 вересня, що вказує на слабший попит на американській біржі, ніж на інших торгових майданчиках.
Знижка була найглибшою з 15 серпня, коли Біткойн торгувався нижче $65 000 перед наступним зростанням. Пасивні заявки поглинули частину нещодавнього продажу ETF, згідно з Bitfinex, але покупці не виявили достатньої терміновості, щоб повернути BTC вище $77 000.
Американські спотові Bitcoin ETF зафіксували чистий відтік у розмірі $450,4 мільйона у вівторок. FBTC від Fidelity втратив $214,8 мільйона, тоді як IBIT від BlackRock зафіксував $161,7 мільйона викупів. Разом ці два фонди склали 84% денного обсягу.
Цей відтік посів 33-тє місце за величиною серед 687 торгових сесій з моменту запуску американських спотових Bitcoin ETF у січні 2024 року. Bitfinex також оцінила його як 14-й за величиною щоденний відтік 2026 року.
Попит на ETF був сильнішим на початку вересня. Протягом тижня, що закінчився 4 вересня, фонди залучили $986,7 мільйона чистих надходжень, причому приблизно $691,5 мільйона припало на продукти Bitcoin від BlackRock.
Таким чином, продажі у вівторок нівелювали частину інституційної підтримки, яка допомагала BTC залишатися в межах свого серпнево-вересневого діапазону. Bitfinex заявила, що потоки ETF тепер повинні надавати чіткішу картину інституційного позиціонування, ніж ринок опціонів.
Короткострокові власники забезпечили ще одне джерело продажів, оскільки Біткойн опустився нижче свого діапазону. Надходження на біржі з монет, які утримувалися менше 155 днів, зросли з приблизно 19 400 BTC до 33 100 BTC у вівторок.
З цієї загальної суми 23 200 BTC надійшли на біржі зі збитками, що є найвищою сумою за місяць. Збиткові депозити від тієї ж групи досягли 8 260 BTC на великих офшорних спотових біржах, що є найбільшим показником з 11 серпня, коли Біткойн торгувався близько $64 000.
Депозити в американські інституційні продукти, включаючи ETF та інвестиційні оболонки, залишалися близькими до свого типового рівня у 7 300 BTC. Bitfinex пояснила додаткові біржові надходження нещодавніми покупцями, які утримують роздрібні позиції, а не інституційними інвесторами.
Зазначена група придбала 1,23 мільйона BTC за ціною від $77 100 до $81 300 протягом попередніх чотирьох тижнів. Оскільки Біткойн торгується нижче цієї зони, ця когорта тепер утримує монети з нереалізованим збитком.
Падіння також прискорилося, оскільки зникли відкладені ордери. Біткойн впав приблизно на $1 100 між 18:30 та 18:45 UTC у вівторок, незважаючи на майже відсутність чистого потоку тейкерів на Bitfinex, що свідчить про те, що покупці відкликали лімітні ордери замість того, щоб продавці агресивно били по бідах.
Цей рух відбувся одночасно з невдалим голосуванням Сенату щодо припинення дебатів по Закону CLARITY. Як раніше повідомляв crypto.news, пропозиція отримала 50 голосів «за» та 49 «проти», що означає, що їй не вистачило 10 голосів з 60 необхідних для початку дебатів.
Bitfinex визначила першу зону підтримки між $74 985 та $75 412, об'єднавши мінімум вівторка, середню ціну купівлі Біткойна компанією Strategy та кластер ліквідацій, раніше розташований між $75 000 та $76 000.
Згідно зі звітом, Strategy утримує 845 050 BTC за середньою собівартістю $75 412. Мінімум у вівторок опустився нижче собівартості компанії, перш ніж Біткойн закрився приблизно на 0,4% вище неї.
Щоб зона підтримки втрималася, Bitfinex заявила, що потоки ETF повинні стабілізуватися, тоді як відкритий інтерес за опціонами з датою експірації 18 вересня та страйком $75 000 залишається контрольованим. Стійке пробиття нижче цієї зони виявить собівартість $73 500 для власників, які утримують активи три-шість місяців.
Нижче $73 500, звіт ідентифікував $71 300 як реалізовану ціну короткострокових власників. Цей рівень також знаходиться поблизу вузла обсягу $70 000–$71 500, що містить концентрацію собівартості близько 350 000 BTC.
Повернення до діапазону першого кварталу $62 500–$71 000 матиме серйозніші наслідки згідно з моделлю Bitfinex. Аналітики заявили, що закриття всередині цього діапазону вказуватиме на повернення до режиму ведмежого ринку, а не на тимчасове падіння в рамках післясерпневої структури.
Трейдери опціонів також платили більше за захист від зниження після засідання ФРС. Відкритий інтерес за опціонами з датою експірації 18 вересня зріс на 22% протягом тижня, причому кол-опціони збільшилися на 30%, а путові – на 12%. Довгострокові розвороти ризику з 25-дельтою змістилися в бік путів за термінами експірації у вересні, жовтні та грудні.
Напередодні рішення, попередній аналіз Bitfinex ідентифікував великі зони ліквідації поблизу $76 000 та $82 000. Нижній кластер відтоді був протестований, причому понад $500 мільйонів ліквідацій очистили позиції в діапазоні від $75 000 до $76 000.
10-денна кореляція Біткойна з S&P 500 зросла до 0,76 з 0,20 11 вересня, тоді як його кореляція з Nasdaq 100 збільшилася до 0,66 з 0,15. За той самий період його кореляція із золотом впала з 0,79 до 0,51, згідно з Bitfinex.
З 8 по 15 вересня Біткойн впав на 3,7%, оскільки дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла з 4,8% до 5%. 10-річна дохідність з поправкою на інфляцію закрилася на рівні 2,62%, підвищивши доступну дохідність за державним боргом США, тоді як Біткойн продовжував торгуватися як актив, що не приносить доходу.
ETH
BTC
