Біткойн залишається затиснутим між великими зонами ліквідації поблизу $76 000 та $82 000, оскільки падіння спотових продажів зустрічається зі зростанням кредитного плеча перед рішенням Федеральної резервної системи щодо процентної ставки.
Аналітики Bitfinex у своєму останньому звіті про ринок Біткойна заявили, що кредитне плече накопичилося по обидва боки місячного діапазону, що робить Біткойн вразливим до різких рухів після оголошення Федеральною резервною системою свого політичного рішення.
На момент написання Біткойн (BTC) торгувався близько $79 100, розміщуючи актив між основними зонами ліквідації, визначеними аналітиками. Покупці неодноразово не змогли забезпечити прорив вище області $82 000, тоді як продавцям не вдалося опустити BTC нижче нижньої межі діапазону.
Хоча волатильність ціни звузилася, Bitfinex заявила, що базові позиції за деривативами продовжували зростати. Короткі позиції вище $82 000 зросли на 43%, створюючи пул ліквідації на суму до $1,95 мільярда, якщо Біткойн прорветься через верхню межу діапазону.
Умови нижче ринку несуть інший ризик. Довгі позиції з кредитним плечем накопичилися між $75 000 та $76 000, що означає, що стійке падіння нижче нижньої межі діапазону може змусити трейдерів закрити свої позиції та поглибити падіння.
Замість того, щоб очікувати, що одна сторона діапазону залишиться недоторканою, аналітики Bitfinex заявили, що рішення ФРС може створити достатню волатильність для Біткойна, щоб наблизитися до обох меж.
«Враховуючи майбутнє рішення щодо ставки цього тижня, не було б дивно побачити тестування обох зон», — заявили аналітики.
Позиції вище та нижче ринку не структуровані однаково. Bitfinex описала зону короткої ліквідації як обмежену групу позицій, сконцентрованих поблизу страйку $82 000, що робить верхню зону більш чіткою ціллю під час раптового зростання.
Рівні ліквідації довгих позицій розподілені більш рівномірно нижче ринку. Хоча жодна ціна не утримує весь кластер, комбіновані позиції представляють великий пул потенційних примусових продажів між $75 000 та $76 000.
Зони ліквідації часто розвиваються, коли Біткойн протягом тривалого періоду залишається в межах вузького діапазону, за словами аналітиків. Трейдери роблять ставки з кредитним плечем навколо очікуваного діапазону, дозволяючи позиціям і стоп-рівням накопичуватися одразу за його межами.
Попередні ринкові умови також розмістили $82 000 в центрі наступного спрямованого руху. У звіті від 7 вересня головний аналітик CoinEx Джефф Ко заявив, що BTC може залишатися нижче $82 000 до засідання ФРС, з підтримкою, розташованою близько $78 000 – $79 000.
Ко описав область $80 000–$83 000 як значну зону пропозиції, де Біткойну знадобиться свіжий інвестиційний попит, щоб замінити примусове закриття коротких позицій, яке підтримало його серпневе зростання. Біткойн зріс приблизно на 25% протягом того місяця після відновлення з області $60 000.
Хоча позиції з кредитним плечем створюють ризики в обох напрямках, Bitfinex виявила, що тиск продажів на спотовому ринку впав до найнижчого рівня за останній рік. Фіксація прибутку довгостроковими власниками Біткойна також різко знизилася з серпня.
Зменшення продажів від існуючих власників може залишити менше доступних монет біля верхньої межі діапазону. Якщо покупці піднімуть Біткойн вище $82 000, цей рух може зустріти меншу спотову пропозицію, одночасно змушуючи продавців коротких позицій викуповувати BTC для закриття своїх позицій.
Така комбінація може прискорити початковий прорив. Однак аналітики не розцінювали зменшення продажів як доказ того, що Біткойн обов’язково повинен зрости, оскільки кластер ліквідацій довгих позицій нижче $76 000 залишається достатньо великим, щоб поглибити прорив вниз.
Інституційний попит надав певну підтримку під час нещодавньої консолідації. Біткойн-ETF, що торгуються в США на спотовому ринку, зафіксували чистий приплив у розмірі $986,7 мільйона за тиждень, що закінчився 4 вересня, згідно з даними Farside Investors, цитованими в нещодавньому огляді ETF.
Біткойн-продукти BlackRock зібрали близько $691,5 мільйона протягом п'яти сесій, тоді як ARKB від ARK Invest та 21Shares отримав $137,7 мільйона. FBTC від Fidelity додав $94,8 мільйона, довівши кумулятивні чисті надходження через спотові Біткойн-ETF США до приблизно $55,69 мільярда.
Тижневий підсумок був після $924,5 мільйона припливів за попередній період. Три послідовні позитивні тижні принесли загальний обсяг надходжень до близько $3,8 мільярда, хоча Ко зазначив, що кілька додаткових тижнів попиту під час бокового руху нададуть сильніші докази сталого накопичення.
Оскільки ринки вже надають високі шанси на підвищення, аналітики Bitfinex заявили, що прогнози Федеральної резервної системи можуть нести більше інформації для Біткойна, ніж саме рішення середи.
Прогнози вкажуть, чи очікують політики єдиного підвищення або серії підвищень ставок. Таке керівництво може вплинути на прибутковість казначейських облігацій, долар та вартість утримання активів, які не приносять доходу.
«Прогнози, які будуть опубліковані разом із рішенням середи, нестимуть більше інформації, ніж саме рішення», — заявили аналітики.
Для американських інвесторів, які тримають Біткойн безпосередньо або через спотові ETF, Bitfinex визначила реальну дисконтну ставку як основний показник монетарної політики для моніторингу. 10-річна прибутковість казначейських облігацій, індексованих на інфляцію, становила 2,55%, створюючи зростаючу безризикову дохідність, з якою повинні конкурувати не приносячі доходу активи.
За словами аналітиків, реальна прибутковість зросла ще до будь-якого підвищення ставки і допомогла утримати Біткойн близько до області $70 000. Показник, який залишиться вище 2,5% до жовтня, може обмежити зростання BTC, навіть якщо початкова реакція ФРС підштовхне ціну вище $82 000.
Переважний показник інфляції ФРС не надасть негайного подальшого сигналу. Дані про особисті споживчі витрати за серпень заплановані на 30 вересня, через два тижні після голосування щодо політики, що залишає трейдерам оцінку прогнозів ФРС та інших економічних показників першочергово.
Очікування щодо ставок вже стали значним обмеженням для Біткойна перед засіданням. Наприкінці серпня аналітики заявили, що попит на ETF зіткнувся з більш жорстким випробуванням після того, як «яструбині» коментарі підштовхнули прибутковість казначейських облігацій вгору та зміцнили долар.
Поряд зі шляхом ставки ФРС, аналітики Bitfinex визначили витрати на енергоносії як ще одне джерело тиску на Біткойн. Нафтовий шок може підвищити довгострокові інфляційні очікування, зменшуючи здатність центрального банку ігнорувати тимчасове зростання споживчих цін.
«Вищі ставки посилюють ліквідність, не відновлюючи постачання бареля, тому шок і реакція політики певний час діють в одному напрямку», — заявили аналітики.
За таких умов жорсткіша ліквідність може тиснути на Біткойн, навіть якщо підвищення ставки вже закладено у фінансові ринки. Вищі витрати на запозичення не збільшили б пропозицію енергії, залишаючи джерело інфляції на місці, тоді як монетарна політика обмежує попит.
Bitfinex вказала на щотижневі роздрібні ціни на дизельне паливо в США за даними Управління енергетичної інформації США та нафту Brent як основні індикатори для відстеження. За словами аналітиків, ціна Brent нижче $90 зменшила б тиск на довгострокові інфляційні очікування швидше, ніж заява ФРС щодо політики.
BTC