Цього тижня Bitcoin ETF від Ark Invest зафіксував один із найрізкіших одноденних відтоків коштів за місяць, оскільки інвестори вивели десятки мільйонів доларів із спотових продуктів саме тоді, коли Bitcoin знову опустився до середини $60 000.
Останні дані свідчать, що спотові Bitcoin (BTC) ETF у США зафіксували сукупний чистий відтік коштів на суму 171,12 мільйона доларів 27 березня, що є найбільшим одноденним виведенням коштів за понад три тижні та різким контрастом зі стабільними припливами, які спостерігалися на початку цього місяця. За даними трекерів потоків ETF, IBIT від BlackRock очолив викуп з приблизно 41,9 мільйона доларів, за ним слідував FBTC від Fidelity з близько 32 мільйонами доларів, тоді як ARK 21Shares ETF від Ark Invest зафіксував вихід приблизно 30,5 мільйона доларів за одну сесію. Ці виходи відбулися, коли Bitcoin знову опустився до $70 000, а тиск продажів з боку ETF-дилерів посилив ширший рух до зменшення ризиків у всіх цифрових активах.
Для Кеті Вуд ці цифри додають короткострокового болю до давньої переконливої торгівлі. Засновниця Ark роками стверджувала, що Bitcoin врешті-решт може досягти $500 000, якщо корпоративні казначейства та інституційні інвестори спрямують навіть 5% портфелів у цей актив, заявивши CNBC на конференції SALT, що «ціна буде вдесятеро вищою, ніж сьогодні», якщо ця теза справдиться. Ark підкріпила цей погляд своєю позицією, нарощуючи експозицію через такі інструменти, як її ETF Next Generation Internet, а нещодавно – через свій спотовий продукт ARK 21Shares, який швидко став одним з найбільш відстежуваних новачків у лінійці ETF США.
Проте остання хвиля викупу показує, наскільки тактичними можуть бути ці ж установи, коли макроекономічні умови погіршуються. Постачальники ринкових даних заявляють, що інвестори виходять з ризикових активів через стійку інфляцію, невизначеність щодо шляху зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та ескалацію геополітичної напруженості навколо Ірану, що призвело до зростання волатильності та змусило деяких гравців з швидкими грошима до зменшення ризиків. «Ця модель припливів та відтоків стає ключовим показником інституційного позиціонування», – зауважив один аналітик потоків ETF, вказуючи, що навіть новіші фонди та менші трасти, такі як HODL від VanEck та міні-BTC продукт Grayscale, приєдналися до ARKB Ark у реєстрації викупу.
Цей рух має значення, тому що Ark була центральною фігурою в історії про те, що спотові ETF закріплять Bitcoin глибшою, стабільнішою інституційною базою. Раніше в березні спотові фонди США на короткий час повернулися до чистих надходжень, включаючи день, коли комплекс додав близько 167 мільйонів доларів свіжих коштів, що свідчило про готовність деяких великих рахунків купувати на падіннях. Ця модель, схоже, змінилася, принаймні тимчасово, з кількома послідовними днями відтоку, що завершилися четверговим падінням на 171 мільйон доларів, підриваючи ідею, що попит на ETF сам по собі може компенсувати макрошоки або зміни позицій у деривативах.
Проте більшість аналітиків, які відстежують Ark та її колег, розглядають поточні відтоки як тактичні, а не як структурне відхилення Bitcoin. Потоки, як правило, коливаються навколо термінів закінчення опціонів, публікацій CPI та геополітичних заголовків, а власні дослідження Ark — включаючи її останній звіт Big Ideas 2026 — продовжують розглядати Bitcoin як багатоциклову, високопереконливу алокацію, а не як квартальну торгівлю. Для інвесторів, які спостерігають конкретно за ETF Вуд, питання полягає в тому, чи з’являться поновлені припливи під час наступного періоду слабкості, чи цьоготижневий вихід понад 30 мільйонів доларів знаменує початок довшого періоду, коли впізнаваність імені Ark буде недостатньою, щоб утримати нервовий капітал від переходу на бічні лінії.
BTC
