За повідомленнями, Anthropic перенесла свій проспект IPO на кінець вересня, а роудшоу для інвесторів – на середину жовтня, тоді як деякі інвестори оцінили потенційну вартість лістингу в до 2 трильйонів доларів.

Графік IPO Anthropic наближається до виборів у США

Reuters повідомило в п'ятницю, що Anthropic може розпочати маркетинг своєї первинної публічної пропозиції не раніше середини жовтня, посилаючись на людей, знайомих з підготовкою. Компанія може завершити лістинг за кілька днів до проміжних виборів у США в листопаді, хоча джерела попередили, що графік може змінитися.

За попереднім графіком, Anthropic очікувала опублікувати свій проспект вже на тижні, що починається 7 вересня. Двоє людей, знайомих із ситуацією, повідомили Reuters, що документ навряд чи стане публічним до кінця вересня.

Публікація проспекту переведе пропозицію на її завершальні етапи, надавши інвесторам доступ до фінансових показників компанії, факторів ризику, інформації про керівництво та запропонованих умов IPO. Заявка також надасть більш точні цифри, ніж оцінки, що циркулюють на ринках приватних акцій та токенізованих перед-IPO.

За даними Reuters, деякі інвестори вважають, що лістинг може оцінити Anthropic до 2 трильйонів доларів. Транзакція такого рівня увійшла б до числа найбільших спроб IPO, хоча Anthropic публічно не підтверджувала оцінку, кількість акцій, розмір пропозиції чи остаточну дату лістингу.

Переглянутий графік слідує за серпневим звітом, який передбачав випуск проспекту незабаром після Дня праці, а лістинг очікувався наприкінці вересня або на початку жовтня. Компанії часто змінюють графіки IPO, реагуючи на ринкові умови, регуляторні перевірки та інші приготування, зазначило Reuters.

Кредитна лінія на 15 мільярдів доларів передує подачі заявки

У рамках своєї підготовки Anthropic працює над завершенням відновлюваної кредитної лінії на 15 мільярдів доларів. Аналітики банків, що беруть участь у фінансуванні, очікуються на зустріч з представниками компанії після завершення роботи над лінією, згідно з одним джерелом Reuters.

Компанії зазвичай залишають кілька тижнів між зустрічами аналітиків та випуском проспекту IPO. Anthropic може використовувати коротший інтервал, оскільки аналітики вже мають значні знання про її бізнес, сказало джерело.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase та Citigroup входять до числа банків, які працюють над пропозицією. Кожен банк відмовився коментувати Reuters свою роль.

Кредитна лінія надасть Anthropic доступ до запозичених коштів у разі потреби, а не перераховуватиме всю суму одразу. Reuters не розкрило процентну ставку лінії, банки-учасники, термін погашення чи інші умови, тоді як Bloomberg раніше повідомляв, що компанія обговорювала розширення кредитної лінії до 15 мільярдів доларів.

Потреби Anthropic в капіталі зросли разом із її витратами на обчислювальну інфраструктуру. У липні компанія запропонувала орендувати до 10 мільярдів доларів обчислювальної потужності у Meta Platforms протягом двох років, згідно з попереднім висвітленням переговорів. Повідомлена угода була пов'язана з дата-центром Prometheus Meta в Огайо і була частиною роботи Anthropic з отримання достатньої обчислювальної потужності для своїх моделей Claude.

Окремі зобов'язання щодо інфраструктури додали до майбутніх витрат компанії. Reuters повідомило в серпні, що Anthropic підписала угоду про хмарні обчислення на 35 мільярдів доларів з Lambda, що підтримується Nvidia, для потужностей у дата-центрі в Техасі. Інша шестирічна угода передбачатиме 45 мільярдів доларів обчислювальної потужності через кампус Nscale у Західній Вірджинії.

Приватні ринки оцінили Anthropic вище 1 трильйона доларів

Очікування щодо IPO ґрунтуються на значному зростанні приватної оцінки Anthropic. Компанія завершила фінансування Серії G у лютому з оцінкою після інвестицій у 380 мільярдів доларів, очолюване GIC та Coatue, згідно з даними ончейн-оцінки, переглянутими crypto.news у травні.

До початку травня токенізована торгівля перед-IPO на платформі Jupiter Prestocks передбачала вартість близько 1,2 трильйона доларів. Акції Forge Global, як повідомляється, оцінювали компанію близько 1 трильйона доларів, тоді як OpenAI торгувалася ближче до опосередкованої оцінки в 880 мільярдів доларів на тій самій платформі приватних акцій.

Приватні та токенізовані ринки не встановлюють ціну, яку Anthropic отримає в IPO. Обмежена ліквідність, структури спеціальних цільових компаній, обмеження на передачу та невеликі обсяги транзакцій можуть призводити до оцінок, які відрізняються від ціни, яку публічні інвестори приймають за повне розміщення.

Anthropic оголосила про чергове фінансування у травні з оцінкою після інвестицій у 965 мільярдів доларів і заявила, що її річний дохід перевищив 47 мільярдів доларів до цього раунду. Недавній звіт про конфісковані акції також зазначив, що оцінки вторинного ринку пізніше оцінювали компанію до 1,5 трильйона доларів, але обмежені операції з приватними акціями можуть не відображати вартість, доступну для всього бізнесу.

Торгівля крипто-пов'язаними продуктами показала подібну невизначеність. Безстрокові ф'ючерси на Anthropic перед IPO впали на 9% після їх дебюту в червні на Coinbase та Binance, згідно з даними ф'ючерсів перед IPO. Coinbase попередила, що остаточна ціна IPO компанії може відрізнятися на 25% від рівня ф'ючерсів, коли відбудеться лістинг.

На відміну від звичайних акцій, безстрокові контракти не надають права власності на Anthropic. Їхні ціни відображають ринкові очікування щодо майбутнього базового значення, залишаючи трейдерів під впливом змін у термінах IPO, оцінці та правилах врегулювання контрактів.

Інвестори в США чекають публічного розкриття інформації Anthropic

Для інвесторів у США проспект надасть перший публічний набір детальних розкриттів, безпосередньо пов'язаних з пропозицією Anthropic. Компанія конфіденційно подала заявку на лістинг у США на початку 2026 року, дозволяючи Комісії з цінних паперів і бірж переглянути її реєстраційні документи до їх очікуваного публічного випуску.

Згідно з бюлетенем IPO Investor.gov, компанія зазвичай реєструє пропозицію в SEC за допомогою форми S-1. Її проспект описує бізнес, фінансове становище, керівництво, запропоноване використання надходжень, ризики та умови пропозиції, які інвестори можуть переглянути, перш ніж вирішити, чи брати участь.

Попередній документ може не містити остаточної ціни акцій або всіх завершених умов. Investor.gov стверджує, що емітенти зазвичай подають остаточний проспект після того, як заява про реєстрацію набуває чинності, причому остаточний документ зазвичай містить інформацію про ціноутворення, недоступну в попередній версії.

Запропонований Anthropic графік розміщує роудшоу для інвесторів незадовго до проміжних виборів у США 3 листопада. Reuters не повідомило, що календар виборів спричинив затримку, і його джерела заявили, що графік IPO може знову змінитися.

OpenAI також може вийти на ринок США в той же період. Розробник ChatGPT конфіденційно подав заявку на IPO в червні, не розкриваючи запропонованого розміру чи умов. Тодішні звіти оцінювали її можливу вартість до 1 трильйона доларів, тоді як OpenAI раніше розкривала понад 900 мільйонів щотижневих користувачів ChatGPT та 2 мільярди доларів щомісячного доходу.