Розкриття інформації: Ця стаття не є інвестиційною порадою. Зміст та матеріали, представлені на цій сторінці, призначені виключно для освітніх цілей.
Ставки фінансування Біткоїна залишалися негативними протягом 46 днів, найдовше з 2023 року, змушуючи шорти щодня платити лонгам.
Шорти Біткоїна не просто втрачали гроші, коли стався сквиз; вони втрачали гроші задовго до цього.
Протягом 46 послідовних днів ставки фінансування залишалися негативними, змушуючи коротких трейдерів платити лонгам просто для утримання своїх позицій.
Згідно з CoinDesk, цей період ознаменував найдовший період негативного фінансування з 2023 року. Коли нарешті відбулася покупка Strategy на $2,54 мільярда та продовження перемир'я між Трампом та Іраном, шкода вже була завдана. Каталізатори були лише фінальним ударом.
Ставки фінансування – це періодичні платежі, що обмінюються між довгими та короткими трейдерами на ринках безстрокових ф'ючерсів. Коли ставки стають негативними, шорти платять лонгам за утримання позицій. Ця вартість працює за годинником, а не за графіком.
Як зазначає Leverage.Trading у своєму аналізі ставок фінансування, при 20-кратному кредитному плечі 0,05 відсотка плати за фінансування номінального обсягу дорівнює одному відсотку доступної маржі за одне врегулювання.
При трьох врегулюваннях, що відбуваються щодня, ця цифра швидко збільшується. Освітній розбір механіки фінансування від Leverage.Trading показує, наскільки швидко ці витрати роз'їдають позицію.
Протягом 46 днів цей постійний відтік знищив приблизно від 30 до 40 відсотків маржі коротких позицій, перш ніж з'явився будь-який значний каталізатор. Трейдери, що помилялися у напрямку, також платили за привілей залишатися неправими, кожного божого дня.
До того часу, як з'явилися квітневі заголовки, короткі позиції працювали з тонкою маржею. Strategy оголосила про купівлю 34 164 BTC за $2,54 мільярда, що призвело до зростання Біткоїна до $77 500, за даними CoinDesk.
Продовження перемир'я між Трампом та Іраном додало подальшого апетиту до ризику до сесії. Обидві події відбулися майже одночасно.
На той момент ринку не потрібно було значного тиску вгору, щоб спровокувати ліквідації. Маржа вже була тихо вилучена протягом шести тижнів негативного фінансування.
Те, що ззовні виглядало як раптовий сквиз, насправді було фінальною стадією набагато повільнішого процесу.
Антон Паловаара з Leverage.Trading описав це прямо:
«Сорок шість днів негативного фінансування не відображаються на графіку, але вони відображаються у вашій маржі. До того часу, як з'явилися новини про припинення вогню, багато шортів вже працювали на межі».
Вони додали,
«Ліквідації відбулися швидко, тому що маржі вже не було. Заголовок був лише сірником».
Finance Magnates повідомило про понад $427 мільйонів ліквідацій коротких позицій протягом останніх сесій. Ця цифра відображає, скільки прихованого кредитного плеча накопичилося під час тривалого вікна негативного фінансування.
Шорти були націлені на падіння ціни, яке так і не матеріалізувалося.
24 квітня криптотрейдер CryptoBoss опублікував аналіз, що пов'язує цю ситуацію з історичними прецедентами. Він зазначив, що 50 днів глибоко негативного фінансування поблизу мінімуму в $15 500 у 2022 році передували 48-відсотковому зростанню до $23 000.
Подібна картина спостерігалася під час заборони майнінгу в Китаї у 2021 році, коли приблизно 45 днів негативного фінансування поблизу $29 000 передували зростанню до $48 000.
Ситуація у 2025 році точно відповідала цим умовам, з 46 днями негативного фінансування, тоді як ціна неухильно зростала, а не знижувалася.
Поряд з ліквідаціями, Coinbase Premium показав найдовшу бичачу серію з моменту максимуму в $126 000 у жовтні, за даними CoinDesk.
Ця серія вказувала на постійний тиск спотових покупок з боку американських інвесторів, що відбувався паралельно зі сквизом деривативів. Спотовий попит та насичений короткими позиціями ф'ючерсний ринок рідко залишаються в напрузі надовго.
Finance Magnates зазначив, що Біткоїн зараз тестує рівень прориву в $80 000.
Чи втримається цей рівень, залежить від подальшої спотової підтримки та реакції залишкових левериджних шортів. Позиції, які пережили сквиз, все ще несуть ризик фінансування, якщо ставки залишаються високими.
46-денний відтік не був помітний на більшості цінових графіків. Однак він чітко проявився у балансах маржі, і, зрештою, у даних про ліквідації, що послідували за цим.
Розкриття інформації: Цей контент надається третьою стороною. Ні crypto.news, ні автор цієї статті не підтримують жоден продукт, згаданий на цій сторінці. Користувачі повинні провести власне дослідження, перш ніж вживати будь-яких дій, пов'язаних з компанією.
BTC