Aave оголосила про створення кредитного хабу Avalanche, який дозволить установам позичати USA₮ під токенізовані активи, оскільки ринок RWA перевищує 51 мільярд доларів, а Avalanche розміщує активи на понад 3,4 мільярда доларів.
Aave Labs повідомила в оголошенні від 16 вересня, що хаб RWA працюватиме через розгортання Aave V4, вже доступне на Avalanche. Цей спеціалізований ринок спочатку підтримуватиме USA₮, стабільну монету в доларах США, орієнтовану на ринок США, випущену федерально ліцензованим Anchorage Digital Bank за підтримки Tether.
Запланована структура дозволить відповідним установам надавати токенізовані фінансові активи як заставу та позичати USA₮, не продаючи позиції, що використовуються як застава. Aave ще не назвала перші заставні активи та не вказала дату запуску, зазначивши, що початковий список буде розкрито ближче до релізу.
Можливі типи застави включають токенізовані державні облігації США, фонди грошового ринку, приватні кредити, нерухомість та корпоративні облігації. Будь-який актив повинен буде пройти відповідне управління та перевірку ризиків перед виходом на ринок, згідно з медіа-FAQ проєкту.
Засновник Aave Стані Кулечов заявив, що продукт виведе токенізовані активи за межі емісії, дозволивши власникам використовувати їх на кредитних ринках.
"Майбутній хаб Aave V4 RWA на Avalanche виводить токенізовані активи за межі емісії та в кредитні ринки, дозволяючи використовувати їх як заставу."
Ця домовленість розширює існуючу роботу Aave в інституційному кредитуванні. У серпні 2025 року протокол запустив свій ринок Horizon, який дозволяв установам позичати стейблкоїни під токенізовані реальні активи від емітентів, включаючи Superstate, Circle та Centrifuge.
На відміну від загального пулу кредитування, хаб Avalanche буде створений спеціально для токенізованих фінансових активів. Aave заявила, що її дизайн дозволить адміністраторам застосовувати умови застави та ліміти позик, що враховують особливості структури державного боргу, приватних кредитів, нерухомості та інших фінансових продуктів.
В основі продукту лежить модель "хаб і спиці" Aave V4, яка розділяє кредитну діяльність на спеціалізовані ринки, з'єднуючи їх із спільною інфраструктурою ліквідності.
Хаб ліквідності утримує надані активи, тоді як окремі спиці встановлюють власні типи застави, правила ліквідації та інші параметри ризику. Таким чином, ринок може встановлювати правила, що підходять для конкретного токенізованого активу, не вимагаючи від кожного підключеного ринку приймати той самий ризик.
Спільна ліквідність також означає, що кожному спеціалізованому ринку не потрібно створювати повністю окремий пул капіталу. Aave стверджує, що така структура може надати позичальникам доступ до глибшої ліквідності, обмежуючи при цьому прямий ризик, створений окремими групами застави.
Ця структура отримала потужну підтримку від Aave DAO ще до запуску V4. Як повідомляв crypto.news у березні, понад 645 000 голосів підтримали перехід V4 до мейннету Ethereum, тоді як менше одного голосу було проти цієї пропозиції. Оновлення представило модульні хаби та спиці, які зараз використовуються для плану Avalanche.
Aave запустила V4 на Avalanche у липні, що стало її першим розгортанням V4 за межами Ethereum. Мережа вже мала встановлений ринок кредитування Aave, який проєкт навів як аргумент разом із доступною ліквідністю та інституційною токенізаційною діяльністю, пояснюючи свій вибір мережі.
Кулечов заявив, що Avalanche поєднує зрілий ринок Aave зі зростаючою базою токенізованих активів. Новий хаб використовуватиме цю основу для підтримки позик під активи, цінність яких походить від фінансових інструментів за межами крипто-нативних ринків.
USA₮ слугуватиме початковим активом для запозичення, а не заставою, надаючи затвердженим учасникам джерело ліквідності, номіноване в доларах. Anchorage Digital Bank, N.A., випускає цей токен як федерально зареєстрований банк, тоді як Tether підтримує його діяльність та технологію.
Tether розробила USA₮ для американського ринку та представила її як окремий продукт від свого офшорного стейблкоїна USD₮. Згідно з оголошенням, токен був створений для підтримки американських регуляторних стандартів та інституційних розрахунків, позик та платежів.
Бо Хайнс, генеральний директор Tether USA₮, заявив, що додавання стейблкоїна до Aave V4 надасть установам ще один спосіб отримати доларову ліквідність під фінансові активи, що зберігаються ончейн.
"Виведення USA₮ на Aave V4 на Avalanche розширює способи, якими установи можуть отримати доступ до доларової ліквідності ончейн."
Для установ США роль Anchorage створює прямий зв'язок між запланованим ринком DeFi та федерально зареєстрованим банківським суб'єктом. Банк залишатиметься емітентом USA₮, тоді як смарт-контракти Aave керуватимуть позиковими позиціями, а Avalanche забезпечуватиме блокчейн-інфраструктуру.
План не означає, що кожна токенізована цінна папір або фінансовий інструмент буде автоматично кваліфікований. Aave заявила, що додаткові застави та активи для позик можуть бути введені відповідно до рішень управління, попиту та оцінки ризиків.
Регуляторне ставлення також залежатиме від юридичної структури кожного базового активу. У вересні Комісія з цінних паперів і бірж США запропонувала дозволити блокчейн-записам слугувати офіційними записами власності для цінних паперів, оброблюваних зареєстрованими трансфер-агентами. Пропозиція стосується ведення обліку та не перетворює автоматично кожен токен, пов'язаний з акцією або облігацією, на юридично визнану цінну папір.
Avalanche вже розміщує токенізовані активи на понад 3,4 мільярда доларів, згідно з даними, наведеними Ava Labs. Серед її користувачів — керуючі активами та фінансові компанії, які розмістили кошти або інші фінансові продукти на публічній та інституційній блокчейн-інфраструктурі.
Фонд BUIDL компанії BlackRock становив значну частину цієї діяльності після того, як його вартість на Avalanche перевищила 900 мільйонів доларів у липні. За один тиждень фонд додав 436 мільйонів доларів до мережі, довівши загальні активи BUIDL під управлінням по всіх підтримуваних мережах до приблизно 2,87 мільярда доларів на той час.
Загальний ринок токенізованих RWA зріс на 40% з початку 2026 року і перевищив 51 мільярд доларів, згідно з даними, наведеними в оголошенні. Aave та Avalanche очікують зростання попиту на кредитні інструменти, оскільки банки, керуючі активами та інші установи розміщують більше фінансових інструментів ончейн.
Джон Нахас, головний комерційний директор Ava Labs, заявив, що установам, які впроваджують токенізовані активи, потрібні будуть способи позичати під свої активи та отримувати ліквідність, подібно до того, як фінансові фірми використовують заставу на традиційних ринках.
Aave заявила, що впровадження, обсяг позик, ліквідність, інтеграції та інституційна участь будуть використовуватися для вимірювання ефективності хабу після запуску. Протокол повідомив про 3,6 трильйона доларів сукупних депозитів та понад 1 трильйон доларів загальних кредитів за весь час, хоча в оголошенні ці цифри не розділені за мережею чи версією протоколу.
Перший набір застави для хабу RWA залишається предметом розкриття інформації, перевірки управління та оцінки ризиків, специфічних для активу, тоді як Aave заявила, що підтримка інших активів для позик може бути розглянута після початкового запуску USA₮.
