3F, протокол сховища, побудований на Morpho, залучив 4 мільйони доларів фінансування, щоб пропонувати позиційний доступ з кредитним плечем до токенізованих реальних активів.

Загальна сума включає передпосівний раунд у розмірі 750 000 доларів США та посівний раунд у розмірі 3,3 мільйона доларів США, — повідомила The Block Соня Кім, співзасновниця 3F. Збір коштів передпосівного раунду розпочався в липні 2025 року і завершився в листопаді 2025 року, тоді як посівний раунд стартував у листопаді 2025 року і завершився в березні 2026 року, за словами Кім.

Обидва раунди були структуровані як прості угоди про майбутню частку (SAFE) з токен-варрантами на основі конвертації акцій в токени один до одного, — сказала Кім. Вона відмовилася розкривати оцінку.

Посівний раунд очолила Maven 11, за участі F-Prime, глобальної венчурної компанії, що входить до FMR, LLC, материнської компанії Fidelity Investments, Susquehanna Crypto, GSR, Gate Ventures та інших.

До інвесторів передпосівного раунду увійшли Steakhouse Financial, Рун Крістенсен, співзасновник Sky (раніше MakerDAO), та Сем Макферсон, співзасновник Phoenix Labs, команди, що стоїть за протоколом Spark. Генеральний партнер Maven 11 Матійс ван Еш зайняв місце спостерігача в раді директорів 3F, — сказала Кім.

Що таке 3F?

Побудований на Morpho, децентралізованому протоколі кредитування, 3F дозволяє користувачам отримувати позиційний доступ з кредитним плечем до токенізованих реальних активів за допомогою процесу «в один клік».

«Користувачі обирають підтримуваний RWA та коефіцієнт кредитного плеча, а протокол керує повним формуванням позиції: координує короткострокове бридж-фінансування для придбання базового RWA, надає його як заставу на Morpho та позичає стейблкоїни під нього для погашення бридж-кредиту», — сказала Кім.

Вона пояснила, що формування таких позицій зазвичай вимагає процесу, відомого як «лупінг» (looping), де користувачі багаторазово купують актив, розміщують його як заставу, позичають під нього та реінвестують. Хоча це можна зробити за одну транзакцію для крипто-нативних активів за допомогою флеш-кредитів, для реальних активів це стає повільним і складним через затримки розрахунків, — сказала Кім.

«Наприклад, для активу T+1 формування 5-кратної позиції через приблизно 20 циклів займе 20 днів для відкриття та ще 20 днів для закриття», — сказала Кім, додавши, що це піддає користувачів ринковим та операційним ризикам.

3F обробляє цей процес за лаштунками, завершуючи його протягом одного розрахункового циклу базового активу.

«Сьогодні професійні фонди здійснюють ручні цикли на Morpho або Aave з цими активами, але такі операції є операційно складними», — сказала Кім. За її словами, з 3F цей процес стає ефективнішим і менш ризикованим для виконання.

Водночас, Кім визнала, що кредитне плече пов'язане з ризиками та компромісами. До них належать ризик звуження спредів прибутку, якщо витрати на запозичення зростуть, повільніший вхід та вихід через терміни розрахунків, ризики смарт-контрактів та регуляторні ризики, а також підданість базовим кредитним подіям.

Графік запуску

3F спочатку підтримуватиме JAAA, токенізований фонд забезпечених боргових зобов'язань (CLO) категорії AAA від web3-управляючої компанії Anemoy, що керується Janus Henderson та токенізована Centrifuge.

3F очікує зростання попиту на токенізовані активи, оскільки стане доступним позиційний доступ з кредитним плечем. «Токенізований фонд з фіксованим доходом, що приносить 6%, профінансований під 4%, математично забезпечує 10-14% прибутку при 3-5-кратному кредитному плечі», — йдеться у повідомленні. «Такий профіль дає капіталу в ланцюгу вагому причину для купівлі токенізованих фондів, якої наразі немає».

Щодо бізнес-моделі 3F, Кім зазначила, що платформа генеруватиме дохід через комісії за управління від загального розміщеного капіталу та комісії за продуктивність від прибутку, отриманого з кредитним плечем.

Наразі 3F працює з командою з шести осіб і планує наймати фахівців у сферах кредитного андеррайтингу, технологій та безпеки, — сказала Кім. Нове фінансування підтримає розробку в міру наближення до запуску, з відкриттям приватної бета-версії цього тижня та очікуваним ширшим запуском у другому кварталі, додала вона.

Інформаційний бюлетень The Funding:  Будьте в курсі останніх новин, угод та тенденцій у сфері венчурного фінансування криптоіндустрії та M&A за допомогою мого безкоштовного двомісячного інформаційного бюлетеня The Funding. Зареєструйтеся тут!