21Shares запустила фізично забезпечені біржові продукти, що відстежують Zcash і ether.fi, на Euronext Paris та Amsterdam, розширивши регульований доступ європейських інвесторів до ZEC через кілька тижнів після того, як Grayscale представила лістингований у США ETF на Zcash.
21Shares оголосила про два продукти 22 вересня, назвавши їх 21Shares Zcash ETP з тікером ZCASH і 21Shares ether.fi ETP з тікером ETHFI. Обидва мають річну комісію 2,5% і торгуються в євро в Парижі та в доларах США в Амстердамі.
На сторінках продуктів емітента датою запуску обох цінних паперів вказано 21 вересня. Кожен продукт стартував із 5 000 цінних паперів в обігу, тоді як початкові повідомлені активи під управлінням становили близько $100 000 кожен.
Продукт на Zcash використовує ISIN CH1608218801 і надає непряму експозицію до ZEC через традиційний брокерський рахунок. На відміну від прямої купівлі Zcash, інвесторам не потрібно відкривати акаунт на криптобіржі чи керувати приватними ключами.
21Shares заявляє, що ZCASH є фізично забезпеченим, тобто структура продукту утримує ZEC, що відповідає випущеним цінним паперам. У документації вказані інституційні кастодіальні провайдери, серед яких можуть бути Coinbase Custody, Zodia Custody, Anchorage Digital і структури BitGo, тоді як у поточному розділі з ключовою інформацією як кастодіана зазначено BitGo.
ETP не надає інвесторам прямого володіння базовим ZEC. Інвестори володіють біржовим цінним папером, тоді як криптоактиви залишаються в межах кастодіальної структури продукту.
Ясмін Мюльгаупт, директорка 21Shares з розробки фінансових продуктів, описала Zcash як «щось справді унікальне», посилаючись на його обмежену емісію та опційну приватність. Ці коментарі відображають інвестиційне бачення емітента щодо активу й не гарантують майбутнього попиту чи цінової динаміки.
Zcash використовує мережу proof-of-work із максимальною пропозицією 21 млн монет. Його захищені транзакції дають змогу користувачам приховувати інформацію про перекази за допомогою криптографії з нульовим розголошенням, хоча користувачі й надалі можуть здійснювати прозорі транзакції.
21Shares повідомила, що сектор privacy coins майже зріс уп’ятеро за один рік — приблизно з $6,2 млрд до близько $30 млрд, згідно з галузевим датасетом компанії. У дослідженні від 22 вересня ринкова капіталізація Zcash на момент підготовки аналізу оцінювалася приблизно в $20 млрд.
Незалежні ринкові дані на момент запуску ETP вже перевищували цей показник. За даними CoinGecko, 23 вересня ZEC торгувався вище $1 500, а ринкова капіталізація становила близько $25 млрд за знімком попереднього дня. На момент останнього виміру токен додав понад 30% за сім днів і близько 77% за 30 днів.
Другий продукт, ETHFI, відстежує governance- і utility-токен ether.fi. Він торгується під ISIN CH1608218819 і має таку саму річну комісію 2,5%, як і ETP на Zcash.
21Shares описує ETHFI як фізично забезпечений продукт, де базові токени зберігаються через інституційних кастодіанів. У першому опублікованому знімку продукт мав приблизно $99 600 активів під управлінням і 5 000 цінних паперів в обігу.
Ether.fi спочатку був насамперед протоколом liquid restaking, а згодом розширився у напрями запозичень, свопів, платежів і карткових сервісів. Емітент заявив, що у вересні на платформі перебувало приблизно $4,9 млрд активів, посилаючись на дані DeFiLlama. Цей показник стосується протоколу ether.fi і не повинен плутатися з активами, що утримуються новим ETP.
Crypto.news раніше висвітлював розширення ether.fi у серпні в сегменти токенізованих акцій, кредитів під заставу портфеля та платіжних сервісів. Платформа заявила, що її продукти побудовані навколо self-custody акаунтів, запозичень і платежів, хоча деякі сервіси залишаються обмеженими залежно від юрисдикції.
ETP ETHFI надає інвесторам цінову експозицію до токена через цінний папір, лістингований на традиційній біржі. Він не означає володіння часткою в ether.fi як компанії та не гарантує інвесторам частку доходів протоколу.
Європейський запуск відбувся після дебюту 25 серпня ETF на Zcash від Grayscale на NYSE Arca під тікером ZCSH.
Grayscale конвертувала свій чинний Zcash Trust у перший лістингований у США ETF на Zcash із прямою експозицією до ZEC. Фонд утримує ZEC і прагне відстежувати вартість своїх активів після вирахування комісій та витрат.
NYSE Arca офіційно сертифікувала фонд для лістингу 24 серпня. Після цього Grayscale змінила назву трасту на The Zcash ETF перед початком торгів під тікером ZCSH.
Пізніше подання до SEC показало, що 8 вересня Digital Currency Group інвестувала в ETF приблизно $100 млн. DCG обміняла 85 705,32563297 ZEC через уповноваженого учасника на акції ETF.
Ця транзакція відбулася після попередніх обговорень, що охоплювали приблизно 200 000 ZEC, але в підсумковій інвестиції було використано менше монет після зростання ціни ZEC. DCG є корпоративною материнською компанією Grayscale, тому ця операція є афілійованою інвестицією, а не незалежним притоком від третьої сторони.
Європейські та американські інструменти використовують різні юридичні структури. 21Shares пояснює, що європейські одноактивні криптопродукти структуровані як ETP, а не як традиційні ETF у форматі UCITS, тоді як продукт Grayscale зареєстрований у США як The Zcash ETF.
Для американського продукту вже заплановано ще одну зміну. Grayscale оголосила про прямий спліт ZCSH у пропорції 3 до 1 після зростання ZEC і ціни акцій фонду.
Акціонери, зафіксовані на момент закриття торгів 28 вересня, отримають дві додаткові акції на кожну акцію у власності. Розподіл запланований після закриття ринку 29 вересня, а торгівля ZCSH на скоригованій після спліту основі, як очікується, розпочнеться до відкриття ринку 30 вересня.
Спліт не змінить загальну вартість позиції інвестора на момент набуття чинності. Grayscale очікує, що чиста вартість активів на акцію знизиться приблизно до однієї третини від рівня до спліту, тоді як кількість акцій зросте пропорційно.
Після спліту ZCSH і надалі торгуватиметься під тим самим тікером і CUSIP. Grayscale не оголошувала про відповідні зміни в обсязі базових активів ZEC фонду в межах цієї корпоративної дії.
Щодо європейських продуктів, 21Shares не оголошувала початкову ціль за обсягом активів або мінімальний поріг залучення коштів. ZCASH і ETHFI доступні через брокерів і фінансові установи, які надають доступ до відповідних ринків Euronext, з урахуванням локальної придатності інвестора та доступності на платформі.
ZEC
ETHFI
