Strategy’s Stretch (STRC) se confruntă cu o presiune notabilă, dar nu seamănă cu stablecoin-ul care a îngenuncheat cripto-ul în 2022, conform lui Mark Palmer de la Benchmark-StoneX.

Deși acțiunile preferențiale emblematice ale firmei care cumpără Bitcoin au evocat amintiri dureroase, deoarece au scăzut la minime istorice săptămâna trecută, comparațiile dintre acestea și ecosistemul prăbușit al Terra rămân „fundamental eronate”, a declarat analistul băncii de investiții într-o notă de luni.

Palmer a susținut că slăbiciunea STRC „a alimentat comentariile alarmiste pe rețelele sociale”, trecând cu vederea diferențele esențiale dintre produsul plătitor de dividende și cele două tokenuri, TerraUSD și LUNA, care au șters 40 de miliarde de dolari din capitalizarea de piață pe măsură ce s-au prăbușit în urmă cu ani de zile.

„STRC nu este un stablecoin”, a subliniat Palmer. „Nu este susținut de un mecanism de arbitraj algoritmic și nu depinde de încrederea într-o structură de token reflexivă.”

Majoritatea stablecoin-urilor sunt susținute de o combinație de numerar și Trezorerii SUA, dar TerraUSD a încercat să rupă acest tipar fără rezerve solide, bazându-se în schimb pe un cadru nou de „mint-and-burn” cu tokenul său soră, LUNA, pentru a-și menține artificial paritatea.

STRC, în schimb, este susținut indirect de deținerile de Bitcoin ale Strategy. Firma din Tysons Corner, Virginia, a semnalat luni că deține acum 847.363 de Bitcoin, o sumă evaluată la 54,5 miliarde de dolari, activul digital tranzacționându-se în jurul valorii de 64.400 de dolari.

Pe măsură ce ecosistemul Terra s-a destrămat, TerraUSD s-a „decuplat”, pierzând paritatea cu dolarul american, în timp ce investitorii și-au pierdut rapid încrederea în capacitatea protocolului de a rămâne stabil. Anchor Protocol al proiectului era faimos pentru că oferea un randament anual de 20% la depozite.

Același limbaj a fost folosit în legătură cu slăbiciunea STRC de joi, deoarece produsul, care oferă în prezent un dividend anual de 11,5%, a scăzut până la 82,53 dolari. Luni, acțiunile preferențiale au închis neschimbate la 88,65 dolari, sau cu aproximativ 11,3% sub valoarea lor nominală de 100 de dolari, conform Yahoo Finance.

STRC, a remarcat Palmer, este conceput să tranzacționeze în jurul valorii de 100 de dolari, dar prețul său a fost ciclic de la debutul său, acum mai puțin de un an. Când STRC se tranzacționează la sau peste acest prag, Strategy emite mai multe acțiuni și folosește încasările pentru a achiziționa mai mult Bitcoin.

Produsul a stagnat sub valoarea sa nominală de 100 de dolari timp de mai multe săptămâni, iar unii analiști anticipează acum că societatea va căuta să mărească rata dividendului produsului într-o încercare de a susține recuperarea sa spre acest nivel.

Există și alte pârghii pe care Strategy le poate folosi. De exemplu, firma care cumpără Bitcoin a acumulat numerar timp de trei săptămâni consecutive, completându-și rezerva de USD ca o modalitate de a comunica acționarilor preferențiali că plățile de dividende vor continua să curgă.

Atunci când STRC se tranzacționează sub pragul de 100 de dolari, capacitatea sa de a achiziționa Bitcoin poate fi limitată, dar asta nu înseamnă că există o problemă fundamentală, a scris Palmer.

„Există o diferență semnificativă între a afirma că motorul de finanțare al acțiunilor preferențiale al Strategy a devenit mai puțin eficient”, a spus el, „și a susține că modelul general al companiei este defect, așa cum au sugerat unii dintre detractorii săi.”

Banca de investiții și-a reafirmat ținta de preț de 570 de dolari pentru Strategy. Previziunea este mult peste maximul multianual de 457 de dolari la care au urcat acțiunile companiei în octombrie.

Luni, acțiunile Strategy au scăzut cu 2,8%, la 109 dolari. Performanța a adăugat la o serie negativă, prețul acțiunilor companiei scăzând pentru a cincea zi de tranzacționare consecutivă.