Coreea de Sud ar trebui să introducă un ghid interimar de licențiere a stablecoin-urilor înainte ca legiuitorii să finalizeze Legea de Bază a Activelor Digitale.

Potrivit unui raport politic publicat pe 29 iulie de Hashed Open Research și Solana Policy Institute.

Raportul rezumă un simpozion din 23 iunie la care au participat legiuitori, avocați și reprezentanți ai industriei activelor digitale. Acesta recomandă o abordare treptată care abordează emiterea de stablecoin-uri, plățile și token-urile străine, în timp ce legiuitorii continuă să negocieze un cadru de piață cuprinzător. Recomandările sunt consultative și nu modifică legea actuală.

Regulile stablecoin-urilor în Coreea de Sud ar putea sosi în etape

Raportul susține că așteptarea Legii de Bază a Activelor Digitale în întregime ar putea lăsa afacerile fără reguli clare pentru emiterea sau utilizarea stablecoin-urilor susținute de won. Acesta recomandă un ghid interimar privind licențierea, activitățile permise și serviciile de plată, astfel încât firmele reglementate să se poată pregăti înainte ca legea finală să intre în vigoare.

Kim Hyo-bong, partener la Bae, Kim & Lee, a îndemnat, de asemenea, Coreea de Sud să ia în considerare implementarea Regulamentului piețelor de criptoactive (MiCA) al Uniunii Europene. Dispozițiile MiCA privind stablecoin-urile au început să se aplice pe 30 iunie 2024, cu șase luni înainte ca cadrul să devină pe deplin aplicabil. Comparația susține introducerea regulilor stablecoin înainte de a finaliza fiecare parte a cadrului cripto mai larg.

Controlul băncilor rămâne disputa centrală

Deputatul Partidului Democrat Ahn Do-geol a declarat că factorii de decizie politică iau în considerare un „compromis” în baza căruia băncile ar păstra proprietatea majoritară asupra emitenților de stablecoin, în timp ce fintech-urile sau alți parteneri non-bancari ar gestiona operațiunile. Modelul nu a fost adoptat și rămâne parte a negocierilor.

Așa cum s-a discutat anterior, o structură în care băncile ar deține mai mult de 50% dintr-un emitent, iar o companie fintech ar putea deține 34% cu drepturi de management. Susținătorii spun că modelul ar putea combina supravegherea bancară cu expertiza tehnică. Cu toate acestea, criticii controlului bancar strict susțin că ar putea restrânge concurența.

Banca Coreei a susținut o abordare condusă de bănci din cauza preocupărilor monetare, valutare și de stabilitate financiară. Oficialii băncii centrale au avertizat că o conversie mai ușoară între won și stablecoin-urile în dolari americani ar putea complica gestionarea fluxurilor de capital.

Zece propuneri ar putea fi reunite într-un singur proiect de lege

Comisia pentru Servicii Financiare (FSC) a informat Adunarea Națională, înaintea unei ședințe de informare politică din 29 iulie, că intenționează să pregătească o Lege de Bază a Activelor Digitale consolidată împreună cu partidul de guvernământ, Partidul Democrat. Zece propuneri privind activele digitale și stablecoin-urile sunt deja în așteptare, dar autoritatea de reglementare nu a anunțat o dată de depunere sau formularea finală.

Cadrul propus este de așteptat să acopere emiterea și circulația stablecoin-urilor, conduita schimburilor, divulgările, controalele interne și reziliența sistemului. Legea existentă privind protecția utilizatorilor de active virtuale din Coreea de Sud reglementează în principal custodia, tranzacționarea neloială și protecția clienților, lăsând regulile privind emitenții și structura pieței pentru a doua etapă.

Raportul de politică solicită, de asemenea, legiuitorilor să privească dincolo de eligibilitatea emitenților. Recomandările sale mai largi acoperă rețelele de plată, blockchain-urile publice, activele tokenizate și legăturile dintre piețele tradiționale și finanțele descentralizate. Aceste propuneri reflectă opiniile participanților la simpozion, mai degrabă decât politica guvernamentală convenită.

Stablecoin-urile străine și instituțiile financiare au nevoie de claritate

Kim a declarat că factorii de decizie politică ar trebui să definească ce activități legate de activele digitale pot desfășura băncile și alte instituții financiare. Raportul solicită, de asemenea, un tratament clar de licențiere pentru plățile stablecoin și reguli care să acopere token-urile emise în străinătate oferite utilizatorilor coreeni.

Întrebările de politică așteptate includ dacă emitenții de peste mări trebuie să înființeze o sucursală locală, să îndeplinească standardele de rezervă și custodie sau să obțină aprobarea internă. Aceste detalii rămân nerezolvate, așa că recomandările raportului nu ar trebui interpretate ca cerințe legale actuale.

Așa cum s-a raportat anterior, Coreea de Sud a conturat o foaie de parcurs mai amplă pentru stablecoin-urile susținute de won, alături de reformele valutare, programele pilot pentru monedele digitale ale băncilor centrale și obligațiunile guvernamentale tokenizate.

În plus, FSC a declarat că dorește să combine zece propuneri în așteptare într-un proiect de lege susținut de guvern în cursul anului 2026. Legiuitorii trebuie să reconcilieze în continuare proprietatea băncilor, participarea non-bancară, garanțiile de rezervă și tratamentul stablecoin-urilor de peste mări.

Niciun vot parlamentar sau termen limită de implementare nu a fost anunțat. Mai mult, nicio mișcare verificată a pieței cripto nu a fost legată direct de publicarea raportului de politică.