Planul Solanei de a dubla rata anuală de dezinflație a atras critici din partea CEO-ului SOL Strategies, Michael Hubbard, care a susținut că inflația actuală a rețelei, de aproximativ 4% până la 4,5%, nu justifică o reducere accelerată.
Michael Hubbard, CEO al companiei de infrastructură și trezorerie Solana SOL Strategies, a declarat pentru crypto.news că modificarea inflației a fost prematură și a fost impusă înainte ca efectele sale asupra participanților la rețea să fie pe deplin înțelese.
SGP-0002, cunoscut sub numele de Dezinflație Dublă, ar crește rata la care inflația Solanei scade anual de la 15% la 30%. Propunerea a menținut rata inflației terminale existente a rețelei de 1,5%, dar a scurtat timpul estimat necesar pentru a o atinge de la 5,7 ani la aproximativ 2,8 ani.
Conform numărătorii finale a guvernanței Solana, SGP-0002 a primit sprijinul a 176,29 milioane SOL, echivalentul a 67% din miza participantă. Alte 66,19 milioane SOL s-au opus propunerii, în timp ce 20,63 milioane SOL s-au abținut. Participarea a atins 60,7% din miza eligibilă.
Rezultatul a depășit cerința de aprobare publicată de 66,67% cu aproximativ o treime de punct procentual. Așa cum a fost raportat anterior, propunerea ar putea elimina aproximativ 18,9 milioane SOL din emisiunea proiectată pe o perioadă de șase ani, echivalentul a aproximativ 2,6% din oferta așteptată conform programului existent.
Hubbard a declarat că o inflație de aproximativ 4% până la 4,5% „nu este atât de extremă” și a respins ideea că emisiunea ar fi principala forță care împiedică performanța de piață a SOL. În evaluarea sa, considerarea inflației ca fiind problema oferă o explicație prea simplă pentru mișcările de preț ale tokenului.
Recompensele de staking rămân, de asemenea, în economia Solana, a remarcat Hubbard, deoarece SOL-ul emis către stakeri este de obicei restakat, mai degrabă decât vândut imediat. Pe baza acestei structuri, el a spus că reducerea emisiunii nu ar produce o schimbare imediată sau ușor de măsurat a prețului SOL.
Galaxy Research a ridicat o preocupare similară înainte de vot, avertizând că recompensele mai mici de staking ar putea face operațiunile validatorilor mai puțin atractive dacă veniturile crescute din taxe sau aprecierea prețului SOL nu ar reuși să compenseze veniturile pierdute. Firma a mai spus că modificările frecvente ale parametrilor economici stabiliți ar putea îngreuna planificarea financiară pentru validatori și alte afaceri.
Compania lui Hubbard este direct expusă la această problemă. SOL Strategies operează validatori Solana, oferă servicii de staking și gestionează o trezorerie SOL. Câștigurile sale pot fi, prin urmare, afectate de recompensele de staking, veniturile validatorilor și modificările valorii SOL.
Pe lângă preocupările sale legate de inflație, Hubbard a pus sub semnul întrebării modul în care oficialii Solana au interpretat rezultatul SGP-0003, propunerea privind Taxa de Resurse și Incluziune.
Numărătoarea oficială finală a acordat SGP-0003 un sprijin de 53,9%, cu 18,92% voturi împotrivă și 27,18% abțineri. Conform formulei afișate în documentele actuale de guvernanță ale Solanei, abținerile contează atât pentru cvorum, cât și pentru numitorul folosit la calcularea aprobării, lăsând propunerea sub nivelul de două treimi necesar.
Hubbard a susținut că metoda de calcul comunicată la începutul votului a tratat abținerile diferit. Conform acestei interpretări, abținerile au contribuit la îndeplinirea cvorumului, dar au fost excluse la calcularea ponderii voturilor decisive exprimate pentru sau împotrivă.
Excluzând abținerile, SGP-0003 a obținut aproximativ 74% din miza care a ales una dintre opțiuni, suficient pentru a depăși cerința de două treimi. Prin urmare, Hubbard consideră propunerea aprobată conform regulilor inițial comunicate participanților, chiar dacă el crede că respingerea ar putea produce un rezultat practic mai bun.
Solana Compass a declarat înainte de vot că SGP-0003 avea nevoie de 66,67% din miza combinată „pentru” și „împotrivă” și că abținerile nu ar afecta rezultatul. Un raport din 9 august privind dezbaterea tokenomics a descris, de asemenea, calculul ca excluzând abținerile din miza decisivă.
Constituția Solana afirmă în prezent contrariul. Articolul IV stipulează că numitorul aprobării constă în „Pentru + Împotrivă + Abținere”, în timp ce politica de vot a depozitarului repetă că miza abținută este considerată participare fără a contribui la numărătoarea „pentru”.
Potrivit lui Hubbard, aplicarea unui calcul diferit după începerea votului a schimbat regulile jocului pentru validatori și delegați. El a spus că integritatea procedurală impunea utilizarea regulilor prezentate la deschiderea urnelor, indiferent dacă propunerea rezultată era o politică bună.
SGP-0003 a susținut o reproiectare a taxelor de tranzacție ale Solanei prin SIMD-0553. Solana percepe în prezent o taxă de bază de 5.000 de lamporturi pe semnătură, jumătate fiind arsă și jumătate plătită validatorului care produce blocul.
Conform SIMD-0553, tranzacțiile ar include în schimb o taxă de incluziune de 2.500 de lamporturi plătită producătorului de blocuri și o taxă separată bazată pe resursele de calcul solicitate. Protocolul ar arde integral porțiunea bazată pe resurse.
Folosind activitatea rețelei din mai 2026, autorii propunerii au estimat că arderile zilnice de SOL ar putea crește de la aproximativ 648 SOL la între 1.500 și 1.800 SOL în prima etapă. Etapele ulterioare ar putea mări intervalul estimat la între 3.750 și 4.500 SOL și, în cele din urmă, la între 7.500 și 9.000 SOL.
Hubbard a declarat că modelul ar introduce o complexitate inutilă a tranzacțiilor. Aplicațiile care necesită multe resurse, routerele de tranzacționare și operatorii de carte de ordine ar putea suporta costuri mai mari, deoarece taxele ar depinde de câtă capacitate de calcul solicită tranzacțiile lor.
CEO-ul SOL Strategies a ridicat, de asemenea, preocupări cu privire la interesele financiare ale susținătorilor propunerii. SIMD-0553 a fost scris de Cavey de la Temporal, o companie de cercetare și dezvoltare care susține că a construit HumidiFi, unul dintre cei mai dominanți market makeri automatizați proprietari ai Solanei.
Hubbard a susținut că structura de taxe propusă ar putea avantaja propAMM-ul asociat, impunând în același timp costuri mai mari concurenților direcți. Niciun studiu independent la nivel de tranzacție citat în declarația sa nu a stabilit mărimea vreunui avantaj competitiv, făcând ca afirmația de conflict să fie o evaluare a lui Hubbard, mai degrabă decât un efect confirmat al propunerii.
Înainte de vot, o simulare găzduită de Sandwiched.me a examinat costul așteptat pentru routere, aplicații și propAMM-uri la diferite rate ale taxelor de resurse. Tabloul de bord a arătat că efectul varia în funcție de designul tranzacției, limitele de calcul solicitate și dacă aplicațiile și-au optimizat utilizarea resurselor.
Dezbaterea privind emisiunea nu a început cu SGP-0002. În martie 2025, validatorii Solana au luat în considerare SIMD-0228, care propunea înlocuirea programului fix de inflație cu o rată care să răspundă participării la staking.
Conform modelului, inflația ar scădea atunci când o mare parte din SOL era mizat și ar crește atunci când participarea scădea suficient pentru a crea preocupări de securitate. Propunerea a primit 61,39% sprijin, dar nu a reușit să depășească pragul de două treimi necesar.
Înaintea acelui vot, rapoarte anterioare indicau că inflația anuală a Solanei era aproape de 4,6% și era deja programată să scadă cu 15% în fiecare an până la atingerea a 1,5%. Criticii au avertizat că o reducere drastică ar putea slăbi validatorii mai mici prin scăderea recompenselor, în timp ce costurile fixe de hardware și vot rămâneau aceleași.
Poziția lui Hubbard diferă de susținerea permanentă a nivelului actual al inflației. El a declarat că nici SGP-0002, nici SGP-0003 nu erau critice pentru viitorul Solanei și a descris momentul și procesul ca fiind mai îngrijorătoare decât obiectivele politice pe termen lung.
Pentru investitorii din SUA, propunerile afectează, de asemenea, expunerea deținută prin acțiunile SOL Strategies. Compania canadiană este tranzacționată pe Nasdaq sub simbolul STKE și pe Canadian Securities Exchange sub HODL, oferind acționarilor americani expunere indirectă la veniturile validatorilor Solana, activitatea de staking și deținerile de SOL ale companiei.
Potrivit companiei, Hubbard a devenit CEO cu normă întreagă în 2026, după ce a ocupat funcția de director executiv interimar din octombrie 2025. Listarea SOL Strategies la Nasdaq a început sub simbolul STKE în septembrie 2025, înlocuind aranjamentul său anterior de tranzacționare OTCQB.
SGP-0002 a oferit un mandat de guvernanță, mai degrabă decât o modificare automată a emisiunii. SIMD-0550 necesită încă implementarea clientului validator, calcule consistente ale inflației între clienți și activarea printr-o poartă de funcții a rețelei principale la o limită de epocă. Recompensele câștigate înainte de activare ar rămâne neschimbate, în timp ce programul de dezinflație mai rapid s-ar aplica începând cu următoarea epocă.
SOL