CEO-ul SharpLink, Joseph Chalom, s-a opus unei propuneri Ethereum care ar putea elimina în cele din urmă recompensele de staking bazate pe emitere, avertizând că această schimbare ar putea slăbi atractivitatea ETH pentru instituții și ar putea crește costurile de capital în finanțele descentralizate.
Chalom a declarat că modelul de emitere propus ar afecta unul dintre principalele avantaje economice ale Ethereum, distrugând treptat o parte din recompensele plătite validatorilor.
Executivul SharpLink s-a referit la plan ca fiind EIP-8363. Cu toate acestea, mecanismul descris de el corespunde EIP-8361, propunerea de Arderea Eșalonată a Emisiunii (Tapered Issuance Burn) acoperită anterior de crypto.news.
EIP-8361 ar arde un procent tot mai mare din recompensele stratului de consens pe măsură ce mai mult ETH intră în staking. Rata de ardere ar ajunge la 100% atunci când aproximativ 60,25 milioane ETH, sau aproximativ jumătate din oferta actuală de Ethereum, este stacată.
Validatorii ar înceta apoi să mai primească ETH nou emis, dar ar putea continua să câștige taxe de prioritate pentru tranzacții și valoare maximă extractibilă. Propunerea include o tranziție estimată de 18 luni, menită să prevină o scădere imediată a randamentelor.
Chalom a spus că Ethereum oferă în prezent un randament variabil de staking de aproximativ 2,75%. Conform evaluării sale, câștigurile legate de tranzacții reprezintă doar aproximativ 15% din totalul recompenselor validatorilor, lăsând operatorii puternic dependenți de emitere.
Chalom a susținut că randamentul de staking al Ethereum servește drept referință pentru ratele dobânzilor în economia sa on-chain. Tokenurile de staking lichid utilizează recompensele validatorilor pentru a genera randamente, permițând în același timp deținătorilor să își implementeze valoarea subiacentă în piețele de creditare și alte piețe DeFi.
Aproximativ 35 de miliarde de dolari sunt în prezent blocați în produse de staking lichid, conform cifrelor citate de Chalom. El a avertizat că reducerea recompenselor de emitere la zero ar putea crește costul efectiv al capitalului și ar putea face randamentele negative după cheltuielile de infrastructură și alte costuri operaționale.
Această presiune ar putea determina garanțiile să se îndrepte către active care continuă să producă randament. Validatorii independenți și operatorii de staking mai mici ar putea fi cei mai afectați, deoarece le lipsește anvergura și sursele suplimentare de venit disponibile pentru furnizorii mai mari.
Autorii propunerii au adoptat o altă perspectivă. Ei susțin că curba actuală de emitere a Ethereum continuă să încurajeze staking-ul suplimentar chiar și după ce mai multe depozite oferă beneficii limitate de securitate.
„Curba actuală de emitere continuă să ofere un randament de aproximativ 1,5% chiar dacă aproape tot ETH-ul este stacat”, au scris autorii în propunere.
EIP-8361 rămâne un proiect și nu a fost aprobat pentru includerea într-un upgrade viitor al rețelei Ethereum.
Chalom a mai susținut că randamentul nativ este un motiv pentru care instituțiile ar putea alege Ethereum în detrimentul Bitcoin. Bitcoin poate oferi expunere la preț și poate servi ca rezervă de trezorerie, dar nu produce randamente native ale protocolului pentru deținători.
Această distincție este centrală pentru propria strategie a SharpLink. După cum a raportat crypto.news, compania listată la Nasdaq stacase aproape 900.000 ETH și câștigase peste 18.000 ETH în recompense cumulate până în aprilie.
SharpLink s-a extins și dincolo de randamentele de bază ale validatorilor. În mai, a alocat 100 de milioane de dolari unui fond de randament on-chain de 125 de milioane de dolari, administrat de Galaxy Digital. Fondul intenționează să implementeze capitalul în protocoalele de lichiditate DeFi, păstrând în același timp expunerea mai amplă a SharpLink la ETH.
Chalom a declarat că emiterea reprezintă un transfer de valoare către validatorii care securizează Ethereum, mai degrabă decât un cost plătit unei părți externe. Arderea acestor recompense, în opinia sa, ar elimina valoare de la participanții la rețea în loc să o redistribuie în cadrul ecosistemului.
Disputa are loc pe măsură ce staking-ul devine mai accesibil investitorilor instituționali din SUA. Grayscale a finalizat prima distribuție de recompense de staking printr-un produs tranzacționat la bursă Ethereum listat în SUA în ianuarie.
Produsul său ETHE a distribuit aproximativ 9,4 milioane de dolari în numerar generat din activitatea de staking. Structura a permis acționarilor să primească venituri legate de Ethereum fără a opera validatori sau a gestiona direct ETH-ul stacat.
Chalom a spus că SharpLink este de acord cu obiectivul autorilor propunerii de limitare a staking-ului excesiv și de susținere a rarității ETH. Cu toate acestea, el a susținut că Ethereum ar trebui să urmărească acest obiectiv prin mecanismul său existent de ardere a taxei de bază, mai degrabă decât prin modificarea structurii de recompense bazate pe emitere a protocolului.
ETH se tranzacționa în jurul valorii de 1.916 dolari la momentul redactării, fără o reacție clară a prețului legată direct de opoziția SharpLink. Dezbaterea asupra propunerii este de așteptat să continue înainte ca dezvoltatorii să ia în considerare dacă aceasta ar trebui să avanseze către un viitor upgrade al rețelei.
ETH
BTC