Activele din lumea reală (RWA) onchain au atins 34,18 miliarde de dolari la 15 septembrie 2026, după o creștere de 85,2% de la începutul anului, în timp ce doar aproximativ 12% din capitalul tokenizat urmărit este utilizat în aplicații financiare onchain.
Binance Research a publicat cifrele pe 18 septembrie în raportul său „Era de Activare a RWA-urilor”, utilizând date DefiLlama și propria sa metodologie pentru a compara emiterea de active cu utilizarea onchain. Obligațiunile și fondurile de pe piața monetară au rămas cea mai mare categorie, cu 18,29 miliarde de dolari, în timp ce acțiunile tokenizate au atins 4,43 miliarde de dolari după o creștere de 390,4% de la începutul anului.
Raportul împarte tokenizarea în două măsuri. Raportul său de Active Programabile, sau PAR, compară valoarea tokenizată cu dimensiunea pieței subiacente. Rata de Activare a Capitalului, sau CAR, măsoară câtă valoare tokenizată eligibilă este implementată în pool-uri de lichiditate, piețe de creditare, sisteme de garanții și alte aplicații onchain verificate.
Fondurile de obligațiuni și de pe piața monetară au generat 54,7% din creșterea de anul acesta a activelor RWA urmărite, a declarat Binance Research. Acțiunile au contribuit cu încă 22,4%, ceea ce înseamnă că cele două categorii au produs peste trei sferturi din valoarea de piață adăugată până la 15 septembrie.
Alte categorii s-au extins cu rate mai lente. Aurul și materiile prime au crescut cu 46,6% de la începutul anului, creditul privat a crescut cu 43,6%, iar imobiliarele au câștigat 17,9%, conform raportului.
Acțiunile tokenizate au înregistrat cea mai rapidă creștere procentuală dintre principalele categorii urmărite de Binance Research. Cota lor din activele RWA a crescut de la 4,9% la 13,0%, chiar dacă soldul onchain de 4,43 miliarde de dolari a reprezentat doar 0,0029% din piața de referință a acțiunilor listate de 151,9 trilioane de dolari utilizată în raport.
Pe toate piețele acoperite, Binance Research a estimat că doar aproximativ 0,01% din baza de active subiacentă a fost tokenizată. Fondurile de obligațiuni și de pe piața monetară au avut un PAR indicativ de 0,0171%, lăsând cota lor onchain mică în comparație cu piețele tradiționale pe care le reprezintă.
Cele mai recente cifre extind o expansiune documentată anterior în acest an. În iunie, Binance Research înregistrase o creștere rapidă a acțiunilor tokenizate, în timp ce fondurile de obligațiuni și de pe piața monetară au adăugat miliarde de dolari în valoare onchain.
Raportul a constatat un CAR global de aproximativ 12%, ceea ce înseamnă că aproape 12 dolari din fiecare 100 de dolari în valoare eligibilă de active tokenizate au fost implementați în aplicațiile financiare urmărite. Binance Research a folosit această măsură pentru a separa activele emise de activele utilizate ca lichiditate, garanții sau capital de creditare.
O analiză separată bazată pe DefiLlama, publicată la începutul lunii septembrie, a produs un rezultat similar. Așa cum a raportat crypto.news, aproximativ 3,79 miliarde de dolari dintr-o piață RWA tokenizată de 34,6 miliarde de dolari au fost implementate în protocoale la momentul respectiv, lăsând aproximativ 89% în afara aplicațiilor acoperite de setul de date.
Utilizarea variază semnificativ în funcție de tipul de activ. Binance Research a estimat CAR-ul pentru creditul privat la 49,67%, cel mai ridicat dintre categoriile sale urmărite. CAR-ul acțiunilor a crescut de la 1,95% la începutul anului la 7,54% până la 15 septembrie.
În cadrul activității DeFi cu acțiuni tokenizate, pool-urile de lichiditate au reprezentat 65,4% din valoarea utilizată, iar împrumuturile au reprezentat 28,1%. Împreună, aceste două utilizări au constituit 93,5% din valoarea totală blocată (TVL) a acțiunilor DeFi, măsurată de raport.
Datele la nivel de produs pot arăta foarte diferit de media pieței. Analiza crypto.news a datelor DefiLlama a constatat o utilizare de 0,64% pentru BUIDL de la BlackRock, 0% pentru BENJI de la Franklin Templeton și 0,52% pentru USYC de la Circle. JAAA de la Centrifuge și reUSD de la Re Protocol au avut ambele o utilizare de peste 97% în același set de date.
Cu o zi înainte ca Binance Research să-și publice raportul, Comisia Americană pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a aprobat un cadru temporar pentru tranzacționarea onchain limitată a acțiunilor tokenizate din Sistemul Național de Piață.
Excepția de Inovare a SEC din 17 septembrie oferă Locurilor de Tranzacționare a Titlurilor Tokenizate calificate o scutire condiționată de la definiția unei burse conform Legii Burselor. Scutirea aferentă acoperă anumiți furnizori de lichiditate care furnizează capital propriu prin formatori de piață automati (AMM) permisionați și pool-uri de lichiditate.
Scutirea de cinci ani vine cu limite. Acțiunile NMS tokenizate trebuie să ofere aceleași drepturi și privilegii ca acțiunile tradiționale corespondente, inclusiv drepturi de vot și de dividend, acolo unde este cazul. Emitenții trebuie să se poată opune atunci când o terță parte neafiliată dorește să facă disponibilă o versiune tokenizată a acțiunilor lor într-un loc de tranzacționare calificat.
Locurile de tranzacționare trebuie să utilizeze contracte inteligente publice auditabile pe registre distribuite publice fără permisiune, să respecte opririle de tranzacționare ale valorii mobiliare subiacente, să țină registre și să publice informațiile de tranzacție solicitate. Dispozițiile anti-fraudă și anti-manipulare continuă să se aplice.
Regulatorul solicită comentarii publice în timp ce analizează reguli pe termen mai lung. Președintele SEC, Paul Atkins, a declarat că scutirea ar permite tranzacționarea într-un mediu permisionat „în timp ce Comisia analizează necesitatea unor acțiuni suplimentare” privind tranzacționarea onchain de acțiuni.
Proiectele instituționale integrează titluri tokenizate în fluxurile de lucru de tranzacționare, garanții și decontare. Pe 16 septembrie, DTCC a anunțat că Oasis Pro Markets, o subsidiară a Ondo Finance, s-a alăturat Fund/SERV, devenind primul membru al platformei pentru tokenizare. DTCC a declarat că Fund/SERV procesează peste 85% din activitatea de tranzacționare a fondurilor mutuale din SUA.
DTCC finalizase deja tranzacții de producție folosind active tokenizate de DTC pe 15 iulie. Firmele participante au utilizat titluri tokenizate în operațiuni de repo Trezorerie, livrare de acțiuni contra plată, împrumut de titluri de valoare, gaj de garanții și fluxuri de lucru pentru marja contrapartidei centrale, conform companiei.
Serviciul de tokenizare DTC rămâne programat pentru lansare în octombrie 2026. DTCC a declarat că versiunile tokenizate ale titlurilor de valoare custodiate de DTC sunt concepute să păstreze aceleași drepturi de proprietate, beneficii și protecții pentru investitori ca și formele lor tradiționale.
Creditorii DeFi au construit canale separate pentru garanțiile RWA. Aave a lansat Horizon în august 2025 pentru împrumutații calificați care căutau lichiditate în stablecoins împotriva activelor tokenizate. Până în februarie 2026, Aave Labs a declarat că depozitele depășiseră 440 de milioane de dolari.
Aave planifică un hub de credit RWA dedicat pe Avalanche, unde instituțiile eligibile ar putea împrumuta USA₮ împotriva activelor financiare tokenizate aprobate. Materialele de guvernanță ale Aave specificaseră anterior că un hub RWA dedicat ar urma implementarea inițială Avalanche V4 printr-un proces de guvernanță separat.
Pentru acțiunile tokenizate, Binance Research a utilizat trei scenarii pentru 2030 dintr-un raport anterior: aproximativ 61 miliarde de dolari, 349 miliarde de dolari și 987 miliarde de dolari în valoare a acțiunilor tokenizate. Firma a prezentat cifrele ca intervale de scenarii, nu ca valori de piață viitoare confirmate de companie.
Conform scenariului său de bază de 349 miliarde de dolari, Binance Research a estimat un PAR de 0,23%. Analiza sa de sensibilitate a arătat că mutarea CAR-ului acțiunilor de la 10% la 20% la acel nivel de active ar crește capitalul utilizat de la 34,94 miliarde de dolari la 69,87 miliarde de dolari, fără a necesita o ofertă tokenizată suplimentară.
Raportul numește următoarea etapă „Era de Activare a RWA-urilor”, referindu-se la activele tokenizate care devin utilizabile pe burse, pe piețele de creditare și de garanții. Cifrele actuale arată încă o diferență mare între valoarea activelor reprezentată onchain și capitalul utilizat în aceste aplicații.
Binance Research a citat date anterioare ale platformei care arată că 58,5% dintre utilizatorii timpurii ai bStocks au utilizat, de asemenea, contracte perpetue sau acțiuni directe. Raportul a precizat că adoptarea viitoare va depinde de faptul dacă canalele de distribuție și aplicațiile financiare vor transforma accesul la activele tokenizate în lichiditate recurentă și activitate de finanțare.
