Erald Ghoos, CEO al OKX Europe, a declarat că aproximativ 80% dintre bursele de criptomonede nu vor supraviețui reglementării europene privind piețele de criptoactive (MiCA), Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) solicitând firmelor fără licență să nu mai deservească clienți din UE odată ce perioadele naționale de tranziție expiră la 1 iulie.

MiCA, aprobată de Parlamentul European în aprilie 2023, a stabilit unul dintre primele cadre de reglementare cuprinzătoare din lume pentru activele cripto. Regimul impune furnizorilor de servicii de criptoactive să obțină autorizație de la o autoritate națională competentă dintr-un stat membru al UE, permițându-le să ofere servicii în întregul bloc și în Spațiul Economic European mai larg.

Deși regulile MiCA pentru furnizorii de servicii cripto au intrat în vigoare la 30 decembrie 2024, statelor membre li s-a permis să acorde firmelor existente perioade de tranziție de până la 18 luni. Această perioadă de grație se încheie la 1 iulie, după care firmele fără autorizație MiCA nu mai pot oferi legal servicii cripto în UE. Cadrul acoperă transparența, divulgarea, autorizarea și supravegherea, impunând, de asemenea, cerințe de rezervă pentru emitenții de stablecoin-uri și obligații de protecție a consumatorilor pentru platformele de tranzacționare.

Piața nu este pregătită pentru termenul limită de 1 iulie 

Într-un interviu acordat publicației The Block, Ghoos a declarat că piața nu este pe deplin pregătită pentru termenul limită de 1 iulie. El a spus că 60% dintre utilizatorii europeni de criptomonede sunt pe platforme fără autorizație MiCA, iar multe dintre aceste platforme "nu au nicio șansă să obțină una".

"Argumentul privind dispozițiile tranzitorii este în mare măsură epuizat. 20 din cele 27 de state membre ale UE și-au depășit deja termenele limită naționale de tranziție", a spus Ghoos. "1 iulie închide complet fereastra. Firmele înscrise în registrul ESMA pot continua. Firmele care nu sunt înscrise nu pot. Întrebarea este cum vor gestiona autoritățile de reglementare bursele fără licență de la acel moment încolo."

Începând cu 18 iunie 2026, peste 200 de furnizori de servicii de criptoactive dețin autorizație CASP completă conform MiCA, potrivit registrului interimar al ESMA.

OKX și-a asigurat autorizația MiCA prin Autoritatea Serviciilor Financiare din Malta, deținând o înregistrare VASP în Malta din noiembrie 2021. Autorizația permite OKX să își ofere serviciile în întregul SEE, oferind tranzacționare spot reglementată, plăți cu stablecoin-uri și alte produse. 

Ca bursă licențiată MiCA, OKX trebuie să segrege fondurile clienților de propriile active, să mențină dovada rezervelor și să respecte standardele de guvernanță adecvată și corespunzătoare. Fondurile fiat ale clienților primite de un CASP trebuie, de asemenea, plasate la o instituție de credit sau bancă centrală din UE până la sfârșitul următoarei zile lucrătoare, iar burselor le este interzis să utilizeze activele clienților în propriul cont.

Alte burse majore cu autorizații CASP confirmate includ Coinbase prin CSSF din Luxemburg și Kraken prin banca centrală a Irlandei. 

Marți, Ripple a declarat că a primit aprobarea preliminară MiCA de la Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar din Luxemburg sub forma unei „Scrisori Verzi” ("Green Light Letter"), permițându-i să extindă serviciile reglementate de active cripto către instituții financiare și afaceri în toate cele 30 de țări ale SEE.

Malta a devenit o jurisdicție preferată pentru bursele cripto-native consacrate, găzduind OKX, Crypto.com, Gemini, Gate, Blockchain.com și BVNK printre cei 15 CASP ai săi. Germania conduce la numărul brut de autorizații cu 57 CASP, urmată de Olanda cu 26, conform datelor urmărite de Helms Advisory. 

Neconformitatea și întreruperea iminentă a serviciilor

Ghoos a identificat trei categorii de burse neconforme active în prezent în Europa. Acestea constau în platforme complet offshore, fără prezență fizică europeană, burse care utilizează aranjamente tranzitorii în curs de expirare pentru a rămâne deschise și operatori globali care dețin o licență MiCA pentru o subsidiară specifică, oferind simultan o aplicație globală fără licență în magazinele de aplicații europene. 

Ghoos a declarat că aceste platforme păstrează tăcerea cu privire la planurile lor post-termen limită, deoarece "nu există nimic bun de spus". El a menționat că se confruntă cu opțiuni comercial dăunătoare, cum ar fi informarea utilizatorilor despre încetarea accesului sau inițierea unei migrări gestionate către un concurent licențiat.

Incertitudinea reglementară se extinde și la cei mai mari jucători din industrie. Binance, cea mai mare bursă din lume în funcție de volum, ar putea fi forțată să oprească serviciile UE după 1 iulie. Reuters a raportat că cererea MiCA a bursei în Grecia este de așteptat să fie respinsă. Binance a declarat că este convinsă că a îndeplinit toate cerințele.

Ghoos a sfătuit utilizatorii să compare platformele cu registrul public ESMA și să își mute activele către locuri de tranzacționare autorizate înainte de 1 iulie. El a avertizat că așteptarea până la 2 iulie crește riscul de blocări bruște ale retragerilor și fricțiuni operaționale dacă platformele sunt blocate brusc. 

Între timp, au apărut mecanisme alternative de conformitate, cum ar fi infrastructura "Crypto-as-a-Service" de la BitGo, lansată săptămâna trecută, concepută pentru a permite firmelor fără licență să se integreze cu cadrul său de custodie instituțională reglementat de BaFin în Germania. 

Ghoos a remarcat că, deși infrastructura terților deține valoare pentru consumatori, externalizarea custodiei nu ocolește obligațiile independente ale unei firme privind capitalizarea corporativă, guvernanța internă și conformitatea AML.

Consolidarea înainte de aplicarea integrală a MiCA

Ghoos a declarat că MiCA generează deja o consolidare structurală în peisajul burselor din Europa, menționând că următoarea fază a pieței va fi definită de un număr mai mic de operatori pe deplin licențiați, care vor absorbi o cotă mai mare din volumul de tranzacționare regional, pe măsură ce capitalul se va deplasa de la locațiile nereglementate.

"MiCA a fost concepută pentru a stabili o bază pentru operarea responsabilă în Europa: active segregate, dovada rezervelor, guvernanță adecvată și corespunzătoare, reziliență operațională", a spus el. "Ștacheta a fost ridicată, deoarece costul greșelilor cade asupra oamenilor obișnuiți. Faptul că o mare parte a pieței nu poate atinge acest nivel este mecanismul care funcționează."

"Ceea ce va apărea de cealaltă parte este mai mic, dar mai solid structural", a adăugat Ghoos. "Bursele care vor rămâne în picioare vor fi făcut acest lucru pentru că au tratat autorizarea ca fundament pentru construirea unei instituții financiare serioase, nu ca un termen limită de urmărit. Aceasta este o piață în care sunt încrezător să operez."

Privind dincolo de fereastra de aplicare din iulie, Ghoos a spus că următoarea direcție de reglementare se va îndrepta către lacunele neacoperite de cadrul actual, în special finanțele descentralizate și activele tradiționale tokenizate.

El a indicat DeFi ca fiind cea mai semnificativă zonă nerezolvată în legislația UE, având în vedere absența emitenților sau furnizorilor de servicii identificabili, și a menționat că cadrele stablecoin-urilor vor fi, de asemenea, sub presiune pe măsură ce volumele de tranzacții vor crește.