MARA Holdings a raportat rezultate financiare mai slabe pentru al doilea trimestru din 2026, pe 6 august. Veniturile au scăzut cu 27% față de anul precedent, ajungând la 174,9 milioane de dolari, în timp ce compania listată la Nasdaq a înregistrat o pierdere netă de 611,3 milioane de dolari și un EBITDA ajustat negativ de 360,9 milioane de dolari, conform prezentării sale oficiale.
Compania a încheiat luna iunie cu 35.577 BTC, în scădere cu 29% față de 49.951 BTC cu un an înainte. Totuși, această scădere generală maschează o mică creștere secvențială de la 35.303 BTC la 31 martie. Prezentarea MARA a arătat, de asemenea, aproximativ 2,5 miliarde de dolari în numerar combinat și dețineri de Bitcoin la sfârșitul trimestrului. Acțiunile s-au închis pe 6 august la 10,65 dolari, în scădere cu 5,25%, conform datelor Google Finance.
Sursă: Google Finance
Declinul anual al trezoreriei de Bitcoin a MARA reflectă în mare parte vânzările anterioare din 2026, mai degrabă decât o scădere a producției de minerit. Raportul său din primul trimestru a arătat că firma a vândut 20.880 BTC pentru aproximativ 1,5 miliarde de dolari, deoarece a finanțat operațiuni, a răscumpărat datorii și a urmărit noi investiții în infrastructură. O acoperire anterioară a T1 a detaliat modul în care vânzările au redus poziția MARA de la 53.822 BTC la sfârșitul anului 2025.
În T2, MARA a vândut încă 2.213 BTC la un preț mediu de 73.078 dolari, producând în același timp 2.422 BTC. Acest lucru a lăsat deținerile ușor mai mari decât la sfârșitul lunii martie. Politica de trezorerie a companiei permite acum vânzări oportuniste de Bitcoin din bilanț, o schimbare față de accentul său anterior pe reținerea monedelor minate.
La 30 iunie, 4.742 BTC erau împrumutate și 4.528 BTC erau gajate ca garanție, în timp ce 26.307 BTC erau nelimitate. După încheierea trimestrului, MARA a gajat încă 18.750 BTC ca garanție inițială pentru două facilități de credit garantate cu Bitcoin, crescând porțiunea din trezoreria sa utilizată pentru a susține finanțarea.
Performanța operațională s-a îmbunătățit în mai multe domenii. Hashrate-ul energizat a atins 70,3 EH/s, în creștere cu 22% față de 57,4 EH/s cu un an înainte. Producția de Bitcoin a crescut cu 3%, la 2.422 BTC, iar blocurile câștigate au crescut cu 1%, la 700. Costul pe petahash pe zi s-a îmbunătățit cu 4%, la 27,70 dolari, de la 28,70 dolari.
Aceste câștiguri nu au împiedicat scăderea veniturilor, deoarece prețul mediu al Bitcoin asociat cu veniturile din minerit a scăzut brusc față de perioada anterioară. MARA a raportat un preț mediu al Bitcoin minate de aproximativ 71.325 de dolari, comparativ cu 98.975 de dolari în T2 2025. Costul energiei achiziționate per Bitcoin la locațiile proprii a crescut, de asemenea, arătând că o creștere a hashrate-ului singură nu a eliminat presiunea asupra profitabilității.
Pierderea netă a fost, de asemenea, afectată de contabilitatea prețului Bitcoin. Compania a înregistrat aproximativ 343 de milioane de dolari pierderi de valoare justă legate de activele digitale și creanțele aferente. Acest lucru contrastează cu câștigurile mari de valoare justă care au susținut profiturile în trimestrul anterior și ajută la explicarea trecerii de la 808,2 milioane de dolari venit net la cea mai recentă pierdere.
Strategia companiei își leagă tot mai mult rezervele de Bitcoin de extinderea în infrastructura energetică și de calcul. După încheierea trimestrului, compania a aranjat două facilități de credit care oferă o capacitate de împrumut incrementală de 600 de milioane de dolari și a gajat 18.750 BTC ca garanție inițială. Veniturile pot sprijini scopuri corporative generale, inclusiv achiziția planificată Long Ridge.
Tranzacția Long Ridge este centrală pentru efortul MARA de a adăuga capacitate AI și de calcul de înaltă performanță. O acoperire anterioară a pivotării către AI a raportat că achiziția propusă de 1,5 miliarde de dolari include o centrală pe gaz de 505 megawați din Ohio și un campus cu potențial pentru peste un gigawatt de capacitate de calcul. Afacerea necesită încă aprobare reglementară înainte de încheiere.
Firma urmărește, de asemenea, un proiect în Texas. Planul său de extindere în Texas acoperă un sit alimentat de 1.200 de acri, așteptat să ofere până la 2 GW de capacitate a rețelei în timp. Combinat cu Long Ridge și alte active, managementul spune că portofoliul său energetic potențial ar putea ajunge la aproximativ 4,8 GW.
Principalele repere pe termen scurt sunt execuția finanțării, aprobarea reglementară pentru Long Ridge și progresele în dezvoltarea din Texas. Investitorii vor urmări, de asemenea, dacă MARA continuă să vândă sau să gajeze Bitcoin pe măsură ce își finanțează infrastructura. Compania a clarificat că trezoreria sa poate servi atât ca un activ pe termen lung, cât și ca o sursă de lichiditate.
Directorul Executiv Fred Thiel a declarat că mineritul Bitcoin a asigurat fundația companiei și că infrastructura digitală și alte inițiative „vor extinde valoarea pe care o creăm din acea fundație”. Declarația este proactivă, iar rezultatele din T2 arată că tranziția rămâne costisitoare. Producția minieră s-a îmbunătățit, dar prețurile mai slabe ale Bitcoin, costurile energetice mai mari per monedă și pierderile de valoare justă au afectat puternic rezultatele raportate.
Pentru moment, MARA rămâne un miner public major de Bitcoin și unul dintre cei mai mari deținători corporativi de Bitcoin. Următoarele trimestre vor testa dacă extinderea infrastructurii AI poate adăuga venituri mai stabile, în timp ce compania își păstrează suficientă expunere la Bitcoin pentru a beneficia de o recuperare a economiei mineritului.
BTC