Dezvoltatorii Ethereum au depus o propunere care ar percepe fiecărui validator o deducere din fiecare sarcină care îi este alocată și ar arde ETH-ul, deducerea crescând pe măsură ce mai mult din ofertă este mizată până la anularea completă a recompenselor de staking.

EIP-8361, o ardere eșalonată a emisiunii, stabilește un echilibru fix de saturație de 60,25 milioane ETH, aproximativ jumătate din oferta la momentul fork-ului. Fracția de ardere se scalează cu raportul de staking ridicat la puterea 1,5, atingând 100% la acel echilibru, moment în care un validator care își îndeplinește sarcinile perfect obține un randament net de consens zero. Modificarea afectează doar stratul de consens, iar Prysm are o implementare preliminară de aproximativ 300 de linii.

Conform curbei actuale, randamentul scade doar cu rădăcina pătrată a raportului de staking și menține un prag de aproximativ 1,5%, indiferent cât ETH este mizatat, astfel încât stake-ul intră atâta timp cât acest prag depășește prima de risc cerută de stakeri. Eliminarea acestuia permite pieței să se stabilizeze acolo unde randamentul atinge acea primă, ceea ce autorii susțin că este strict sub 50%.

De ce acum

Raportul de staking al Ethereum a depășit o treime din ofertă în aprilie, iar lista de așteptare a validatorilor este saturată la capacitate maximă, conform co-autorului propunerii, Jérôme de Tychey. El a susținut că un scenariu cel mai defavorabil, construit pe ipoteze conservative, ar plasa peste 70 de milioane ETH în staking până în ianuarie 2028, adică peste 55% din ofertă, fiecare lună de întârziere valorând aproximativ 1,5 puncte din raportul de staking. „Fereastra se închide”, a scris el.

Aproximativ 33% din ETH este mizatat acum, plătind aproximativ 2,6%. Impusă imediat, arderea ar reduce acest procent la 1,2%, așa că se va implementa treptat printr-o tranziție de 18 luni care dublează temporar factorul de recompensă de bază înainte de a-l diminua, ceea ce, cu timpul necesar pentru fork, oferă aproximativ doi ani pentru ajustare. Forma eșalonării se aplică de la prima epocă după activare. Emisiunea ar atinge un vârf în jurul unui raport de 20%, la aproximativ 0,5% din ofertă anual, apoi ar scădea la zero la 50%.

Proiectul susține că staking-ul dincolo de un anumit nivel reduce securitatea, concentrând oferta la custodi și furnizori de staking, slăbind credibilitatea slashing-ului social și eliminând stakerii individuali, care plătesc impozit pe venit pe randamentul nominal. De asemenea, susține că diluția impozitează deținătorii ne-stakeri și permite tokenurilor de staking lichid să înlocuiască ETH-ul brut ca monedă de lucru a ecosistemului.

Operatorii mari sunt afectați direct. Deoarece emisiunea ar scădea după vârful său, un operator care continuă să crească revendică o parte mai mare dintr-un pot în scădere, iar cel care deține jumătate din stake ar constata că creșterea nu mai este rentabilă odată ce aproximativ 31% din ofertă este mizată.

Lido se opune

Isidoros Passadis, Șeful Staking-ului la Lido, a susținut că propunerea încearcă să realizeze prea multe deodată, că cercetarea sa de susținere este „prea teoretică” și că „pune unicitatea greu câștigată a Ethereum pe altarul de sacrificiu al ETH-ului ca monedă”. El a obiectat la momentul ales, afirmând că modificările privind emisiunea fuseseră programate pentru un fork ulterior.

Passadis a avertizat că curba ar putea produce un echilibru susținut aproape de 50% mizat, cu randament nominal zero, pe care l-a numit „un clopot de moarte pentru securitatea rețelei”, deoarece operatorii care prioritizează expertiza și descentralizarea sunt scoși din piață de către entități mari, cu costuri minime, capabile să opereze la pragul de rentabilitate. Plafonarea staking-ului doar deplasează problema „prea mare pentru a eșua”, a spus el, deoarece ETH-ul care caută randament se mută către locații de custodie mai riscante.

De Tychey a abordat în mod preventiv această linie de atac. „Nimeni nu trebuie să protejeze stakerii individuali de acest EIP”, a scris el, argumentând că aceștia au nevoie de protecție împotriva unei curbe care crește diluția pe termen nelimitat, fără o oprire.

Emisiunea de consens reprezintă cel puțin 93% din randamentul de staking astăzi, conform propunerii, care rămâne supusă procesului de includere a EIP.