Banca Centrală Europeană a lansat Pontes pentru decontarea tranzacțiilor wholesale bazate pe blockchain în bani de bancă centrală, în timp ce se pregătește să investească o parte din portofoliul său de fonduri proprii, în valoare de 23 de miliarde de euro, în titluri digitale.
Potrivit Băncii Centrale Europene, noul serviciu conectează platformele bazate pe tehnologia registrelor distribuite folosite de participanții la piețele financiare cu serviciile TARGET ale Eurosistemului, permițând ca tranzacțiile care implică active tokenizate să fie decontate în euro ai băncii centrale.
Deutsche Bank, Santander și grupul de compensare a titlurilor Clearstream se numără printre primele instituții care au finalizat procesul de onboarding și au obținut acces la platformă. Pontes va funcționa inițial între orele 8:00 și 16:00 CET în zilele lucrătoare, iar BCE intenționează să îi extindă în timp programul de operare și funcționalitățile.
Lansarea pune în funcțiune un proiect pe care banca centrală îl dezvoltă pe fondul experimentelor instituțiilor financiare cu emiterea, tranzacționarea și decontarea titlurilor prin registre distribuite. Spre deosebire de decontarea prin stablecoins emise privat sau alte forme de bani comerciali, Pontes oferă instituțiilor participante acces la bani de bancă centrală pentru componenta cash a tranzacțiilor bazate pe blockchain.
crypto.news a relatat anterior, în martie, că BCE considera banii de bancă centrală drept o ancoră de decontare pentru titluri tokenizate, depozite și stablecoins. Membrul Comitetului Executiv, Piero Cipollone, a declarat atunci că vânzătorii de titluri tokenizate ar putea altfel să primească active expuse volatilității prețului sau riscului de credit.
Pontes este conceput pentru a conecta platformele DLT ale pieței cu infrastructura TARGET existentă a Eurosistemului, în loc să impună mutarea integrală a tranzacțiilor cu titluri pe o singură rețea blockchain.
La lansare, finalitatea juridică a decontării pentru componenta cash rămâne ancorată în sistemul TARGET2 al Eurosistemului. BCE a precizat că versiunile ulterioare sunt așteptate să aducă finalitatea decontării pe o platformă DLT operată de Eurosistem și să introducă funcționalități de smart contracts.
Banca centrală a afirmat că tehnologia blockchain ar putea face tranzacțiile financiare mai rapide și mai eficiente, prin combinarea mai multor etape din ciclul de viață al unui activ și prin posibilitatea de a automatiza unele procese.
Pontes se bazează pe experimentele anterioare ale Eurosistemului privind decontarea wholesale în bani de bancă centrală. Aceste teste au analizat modalități prin care tranzacțiile înregistrate pe registre distribuite să fie decontate în fonduri ale băncii centrale, păstrând în același timp protecțiile de decontare utilizate în infrastructura financiară convențională.
Se așteaptă ca serviciul să se extindă după lansarea inițială. Planurile BCE publicate înainte de lansare prevedeau ca programul de operare să ajungă în cele din urmă la 22,5 ore pe zi lucrătoare, urmat de disponibilitate non-stop și programabilitate extinsă de la mijlocul anului 2028.
Lucrările la platformă se desfășoară în paralel cu Appia, programul pe termen mai lung al BCE pentru dezvoltarea unui sistem financiar european tokenizat integrat. În august, Eurosistemul a selectat 61 de participanți la piața financiară și instituții publice pentru un grup de contact Appia, care va oferi feedback privind Pontes și arhitectura piețelor tokenizate.
Instituțiile financiare europene și-au construit în paralel propria infrastructură. Rețeaua Seturion a Boerse Stuttgart și-a extins în mai rețeaua de decontare prin adăugarea Societe Generale, SG FORGE și flatexDEGIRO, platforma fiind concepută pentru a gestiona titluri tokenizate pe blockchainuri publice și private.
BCE face un pas separat în calitate de investitor, pregătindu-se să aloce o mică parte din portofoliul său de fonduri proprii de 23 de miliarde de euro către titluri bazate pe blockchain.
Investițiile se vor concentra inițial pe datorie în euro cu rating ridicat emisă de instituții publice, menținând expunerea în cadrul tipului de active utilizate pentru portofoliul propriu al băncii centrale, dar schimbând tehnologia prin care sunt emise titlurile.
Nu a fost dezvăluită nicio sumă pentru alocarea planificată, deși BCE a descris-o drept o porțiune infimă din fondurile sale proprii.
Decizia urmează modificărilor aduse mai devreme în acest an cadrului de garanții al Eurosistemului. Începând cu 30 martie, titlurile negociabile emise prin servicii bazate pe DLT la depozitari centrali de titluri au devenit eligibile drept garanții pentru operațiunile de credit ale Eurosistemului atunci când îndeplinesc cerințele existente de eligibilitate și decontare.
Cadrul pentru garanții tokenizate aplică aceleași cerințe de bază privind garanțiile folosite pentru activele negociabile convenționale, inclusiv verificări de eligibilitate și haircut-urile aplicabile. Eurosistemul a continuat să studieze dacă activele emise și decontate integral prin rețele DLT ar putea deveni eligibile în viitor.
Membrul Comitetului Executiv al BCE, Isabel Schnabel, a cerut în august ca băncile centrale să „meargă on-chain”, argumentând că instituțiile publice ar trebui să participe direct pe măsură ce tokenizarea se dezvoltă în finanțele wholesale.
Aceasta a spus că tokenizarea ar putea combina etapele unei tranzacții și ar putea permite condițiilor programabile să funcționeze pe tot parcursul ciclului de viață al unui instrument financiar. BCE a identificat decontarea atomică și programabilitatea printre beneficiile potențiale, menționând totodată că infrastructura europeană convențională de decontare oferă deja unele funcții comparabile.
Lansarea BCE are loc în timp ce băncile centrale și marile instituții financiare testează diferite modele pentru a aduce titlurile tradiționale și banii pe registre distribuite.
Elveția a folosit Project Helvetia pentru a explora decontarea titlurilor tokenizate cu monedă digitală wholesale a băncii centrale. Bank of England a desfășurat activități similare prin Digital Securities Sandbox, unde firmele pot testa tranzacționarea și decontarea bazate pe DLT într-un cadru reglementat.
Instituțiile financiare private au intrat pe aceeași piață. Broadridge a procesat trilioane de dolari prin platforma sa repo bazată pe blockchain în iulie, în timp ce instituțiile europene au testat obligațiuni guvernamentale tokenizate, titluri structurate și alte instrumente financiare pe mai multe rețele de registre distribuite.
Pentru BCE, tokenizarea wholesale rămâne separată de activitatea sa privind un euro digital destinat consumatorilor.
Banca centrală pregătește un pilot de 12 luni pentru euro digital retail în a doua jumătate a anului 2027, implicând comercianți, bănci centrale naționale, bănci și furnizori de servicii de plată. O invitație emisă în această lună a solicitat companiilor de ecommerce și mobile commerce din întreaga zonă euro să participe la testele de plată cu euro digital.
Moneda pilot nu va avea statut de mijloc legal de plată și va funcționa într-un mediu de testare controlat. Se preconizează că testele vor acoperi plăți online, mobile, în magazine și person-to-person, în timp ce BCE evaluează tehnologia și procesele operaționale necesare pentru un potențial sistem retail.
BCE vizează să fie pregătită pentru o posibilă emitere a euro digital în 2029, sub rezerva legislației necesare a Uniunii Europene și a unei decizii separate a Consiliului guvernatorilor. Proiectul este destinat să ofere o opțiune publică de plată digitală alături de numerar și depozitele bancare, reducând în același timp dependența Europei de furnizori străini de plăți.
