Cathie Wood a respins temerile crescânde legate de inflație, în ciuda creșterii IPC-ului principal din SUA la 4,2% în mai, argumentând că presiunile inflaționiste subiacente sunt pe cale să dispară.
Potrivit CEO-ului ARK Invest, temerile legate de inflație au dominat discuțiile în timpul recentelor sale întâlniri cu investitori din Asia și Europa, unde mulți participanți au întrebat dacă creșterea persistentă a prețurilor ar forța Rezerva Federală să înăsprească și mai mult politica monetară.
Într-o serie de postări pe X, Wood a spus că a fost surprinsă de cât de puternic se așteptau investitorii ca inflația să rămână ridicată, adăugând că ea crede că inflația ar putea slăbi brusc din motive care depășesc scăderea prețurilor petrolului.
Comentariile vin pe măsură ce piețele financiare și-au crescut pariurile că Fed ar putea majora ratele dobânzilor cu încă 25 de puncte de bază în septembrie, după cele mai recente date privind inflația. În același timp, Președintele Fed, Kevin Warsh, a continuat să sublinieze angajamentul băncii centrale de a readuce inflația la ținta sa de 2%.
Prezentând o viziune diferită asupra presiunilor prețurilor, Wood a argumentat că inflația subiacentă este deja aproape de a dispărea atunci când este măsurată prin costurile forței de muncă, mai degrabă decât prin prețurile de consum principale.
Potrivit lui Wood, productivitatea în SUA a crescut cu aproximativ 3% de la an la an în timpul primului trimestru, în timp ce compensația pe oră a crescut cu aproximativ 3,5%. Folosind aceste cifre, ea a spus că costurile unitare ale forței de muncă indică o inflație subiacentă de doar 0,5% de la an la an, sugerând că afacerile nu se confruntă cu o inflație semnificativă bazată pe costuri.
Wood a indicat, de asemenea, măsuri alternative ale inflației care diferă de statisticile oficiale guvernamentale. Citând date de la Truflation, ea a spus că indicatorul de inflație în timp real al platformei a scăzut de la aproximativ 11% de la an la an în 2022 la 1,8%, în timp ce lectura sa de inflație de bază a scăzut la 1,4%.
Pe baza acestor indicatori, Wood a argumentat că tendințele actuale ale inflației sunt considerabil mai slabe decât sugerează cifrele IPC principale. Ea a susținut că investitorii care acordă o importanță mare datelor guvernamentale privind inflația ar putea trece cu vederea semnalele provenite din productivitate și din măsurile de prețuri din sectorul privat.
Privind în perspectivă, Wood a spus că ea crede că Warsh înțelege distincția dintre citirile oficiale ale inflației și condițiile care se dezvoltă în economia mai largă.
Potrivit evaluării sale, câștigurile de productivitate contribuie la reducerea presiunii inflaționiste, în timp ce măsurile guvernamentale existente privind inflația conțin deficiențe metodologice care pot supraestima creșterea subiacentă a prețurilor.
Wood a adăugat că, dacă economia SUA continuă să se extindă în timp ce inflația scade spre un interval de 0% până la 1% sau mai jos, ea se așteaptă ca Rezerva Federală, sub conducerea lui Warsh, să pună un accent mai mare pe susținerea creșterii economice, în loc să mențină o politică monetară restrictivă.
Perspectiva sa contrastează cu poziționarea actuală a pieței, unde traderii și-au crescut așteptările pentru o altă majorare a ratei dobânzii după raportul IPC din mai, mai puternic decât se anticipa. Chiar și așa, Wood a argumentat că îmbunătățirile continue ale productivității și atenuarea presiunilor asupra costurilor ar putea reduce în cele din urmă necesitatea unei politici monetare mai stricte.
Încheindu-și remarcile, Wood a spus că se așteaptă ca poziția de politică a Fed să evolueze odată ce inflația se va slăbi și mai mult, permițând băncii centrale să încurajeze creșterea economică, mai degrabă decât să se concentreze în principal pe limitarea inflației.
