Tether s-a confruntat cu un control reînnoit cu privire la dacă USDT poate rămâne disponibil pe platformele cripto din SUA, în cazul în care emitentul stablecoin-ului nu îndeplinește cerințele Actului GENIUS înainte de închiderea ferestrei de conformitate.

Potrivit unui raport CoinDesk, prima aniversare a Actului GENIUS a adus o atenție reînnoită asupra parcursului de reglementare al Tether, deoarece compania rămâne cel mai mare emitent de stablecoin-uri după valoarea de piață, în timp ce autoritățile de reglementare din SUA continuă să lucreze la normele necesare pentru implementarea completă a legii.

Președintele Donald Trump a semnat legea Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) în urmă cu un an. Deși legislația a introdus o perioadă de tranziție de trei ani pentru conformitate, rămân întrebări cu privire la modul în care unele dintre termenele sale se aplică stablecoin-urilor emise în străinătate, cum ar fi USDT al Tether.

În timp ce Circle, cu sediul în SUA, s-a aliniat la noul cadru, Tether nu a detaliat public modul în care intenționează să aducă USDT în conformitate deplină. Raportul a menționat, de asemenea, că Tether nu a răspuns la multiplele solicitări pentru o poziție actualizată înainte de publicare.

În iulie anul trecut, CEO-ul Tether, Paolo Ardoino, a declarat că intenționează să se conformeze Actului GENIUS. Vorbind pentru CoinDesk după semnarea proiectului de lege la Casa Albă, Ardoino a spus: „Tether se va conforma Actului GENIUS”, adăugând că compania plănuia să lanseze un token separat, axat pe SUA, asigurându-se în același timp că USDT îndeplinește cerințele legii pentru emitenții străini.

Rămân întrebări cu privire la calendarul de conformitate

Chiar și cu doi ani înainte de expirarea perioadei generale de tranziție a legii, în iulie 2028, avocații continuă să dezbată dacă emitenții străini beneficiază de aceeași perioadă de grație ca și companiile naționale.

Justin Levine, avocat la Davis Polk, care sfătuiește clienții cu privire la reglementarea stablecoin-urilor, a declarat pentru CoinDesk că emitenții străini vor trebui să se conformeze imediat dispozițiilor care permit autorităților să înghețe și să sechestreze active legate de activități ilicite odată ce legea intră în vigoare, ceea ce este așteptat în jurul lunii ianuarie. Cu toate acestea, el a spus că cerințele suplimentare legate de listările continue pe bursele din SUA ar avea probabil o perioadă de implementare mai lungă.

„La intrarea în vigoare a Actului GENIUS, emitenții străini vor trebui să se conformeze imediat ordinelor legale de sechestrare și înghețare a monedelor deținute de actori iliciți, dar vor avea o perioadă de aproximativ doi ani pentru a se pregăti pentru cerințele suplimentare, astfel încât monedele lor să poată rămâne eligibile pentru listarea pe platformele de tranzacționare centralizate din SUA”, a declarat Levine.

El a adăugat că una dintre aceste obligații viitoare, înregistrarea la Office of the Comptroller of the Currency (OCC), ar necesita probabil o „întreprindere semnificativă”.

„Așadar, ei au timp, atâta timp cât respectă ordinele de sechestrare și înghețare”, a spus Levine.

„Dar cei care doresc ca monedele lor să continue să fie tranzacționate pe platformele centralizate din SUA și să aibă această lichiditate ar trebui să se gândească la asta chiar acum, chiar dacă nu este iminent ca acestea să fie delistate.”

CoinDesk a raportat, de asemenea, că o interpretare legală anterioară publicată de firma de avocatură Paul Hastings sugerase că emitenții străini s-ar putea confrunta cu un calendar de conformitate diferit. După ce publicația a solicitat clarificări, raportul a menționat că interpretarea a fost eliminată de pe site-ul firmei, în timp ce reprezentanții nu au răspuns imediat solicitărilor de comentarii.

Orientările ulterioare din partea Office of the Comptroller of the Currency au lăsat, de asemenea, loc de interpretare. CoinDesk a declarat că o propunere OCC include o notă de subsol care indică faptul că 2028 rămâne termenul general de conformitate, dar notează că anumite cerințe pentru emitenții străini încep odată ce legea intră în vigoare. Aceste obligații timpurii par să se concentreze pe cooperarea cu cererile de aplicare a legii care implică înghețarea și sechestrarea activelor, în timp ce cerințe mai ample ar urma ulterior.

Dincolo de aceste măsuri inițiale, emitenții străini sunt așteptați să îndeplinească condiții suplimentare, inclusiv înregistrarea OCC, menținerea rezervelor la instituțiile financiare din SUA și operarea sub supravegherea țării de origine, pe care Trezoreria SUA o consideră comparabilă cu cadrul de reglementare american.

Structura rezervelor atrage atenția

CoinDesk a indicat, de asemenea, cele mai recente dezvăluiri privind rezervele Tether, afirmând că aproximativ un sfert din susținerea USDT a rămas investită în active care nu s-ar califica conform standardelor de rezervă ale Actului GENIUS. Potrivit raportului, aceste active includ dețineri de bitcoin, metale prețioase și expunere la împrumuturi.

Legislația, în schimb, impune ca stablecoin-urile calificate să fie susținute de active foarte lichide, cum ar fi numerar și titluri de trezorerie americane pe termen scurt.

Deși întrebările de reglementare continuă, Tether a introdus deja USAT, un stablecoin axat pe SUA, emis prin partenerul bancar Anchorage Digital, având în vedere standardele de conformitate americane. Adoptarea tokenului a rămas relativ limitată în comparație cu USDT.

Kevin Wysocki, șeful de politici la Anchorage Digital, a declarat pentru CoinDesk că compania se așteaptă ca adoptarea instituțională să avanseze înainte de termenul legal.

„Stablecoin-urile neconforme nu pot fi utilizate de instituțiile americane atunci când perioada de grație expiră în 2028, dar nu ne așteptăm ca piața să aștepte”, a spus Wysocki. El a adăugat că Anchorage se așteaptă ca instituțiile să migreze către „dolari digitali conformi, emiși de bănci, cu mult înainte de acest termen limită”.

Expansiunea continuă pe măsură ce reglementarea se dezvoltă

Chiar și pe măsură ce discuțiile privind conformitatea continuă în Statele Unite, Tether și-a extins atât activitatea de investiții, cât și strategia de plăți corporative pe mai multe piețe.

La începutul acestei luni, compania a condus o rundă de finanțare de 7 milioane de dolari pentru Pact Labs, pentru a integra USAT în infrastructura de salarizare care deservește o piață de salarizare din SUA ce procesează peste 11 trilioane de dolari anual. Tether a declarat că parteneriatul este menit să permită angajatorilor să achite salariile folosind rețelele de plată blockchain, în loc să se bazeze exclusiv pe sistemele bancare convenționale.

Pe lângă salarizare, Tether și-a sporit și atenția asupra operațiunilor de trezorerie corporativă. Hyundai Motor America și Hyundai Motor Mexico au finalizat recent un pilot de plată transfrontalieră de trezorerie folosind USDT prin blockchain-ul Avalanche, decontând un transfer de 20.000 de dolari în aproximativ șapte minute prin infrastructura oferită de Axiym, în timp ce Hyundai Card a gestionat cadrul de conformitate și operațional pentru tranzacție.

America Latină a rămas o altă prioritate. În ultimele săptămâni, Tether a investit 20 de milioane de dolari în bursa braziliană Mercado Bitcoin și alte 20 de milioane de dolari în banca digitală argentiniană Ualá, ca parte a celei mai recente runde de finanțare. Compania a condus, de asemenea, anterior, o investiție de 14 milioane de dolari în platforma cripto argentiniană Belo, pentru a extinde produsele de plată cripto și serviciile financiare în regiune.

Între timp, Bolivia evaluează o propunere care ar recunoaște USDT alături de boliviano și dolarul american în anumite părți ale sistemului său de plăți. Rapoartele locale au indicat că Banco Unión și Banco FIE oferă deja servicii conectate la USDT, deși autoritățile nu au publicat încă un cadru legal final.

În ciuda acestor eforturi de expansiune internațională, imaginea de reglementare din Statele Unite rămâne incompletă. Agențiile federale nu au finalizat încă normele de implementare cerute de Actul GENIUS, lăsând emitenții de stablecoin-uri fără un cadru de reglementare complet de urmat, chiar dacă se apropie primele obligații de conformitate.

Trevor Tanifum, director principal la firma de consultanță FS Vector, a fost citat în raport spunând că unele platforme de tranzacționare cu o toleranță mai mică la risc ar putea alege să delisteze stablecoin-uri neconforme mai devreme, în timp ce bursele mai mari cu resurse legale mai puternice ar putea continua să le susțină până când autoritățile de reglementare vor oferi orientări definitive.

„Practic, asta s-a întâmplat, cred, la fiecare obstacol major în cripto”, a spus Tanifum. „Aceste platforme încă se bazează pe volume mari de tranzacții, lichiditate de la emitenți non-SUA, așa că nu-i văd renunțând la aceste volume fără luptă.”

În același timp, o mare parte din focusul politic al industriei cripto s-a mutat către propunerea Actului CLARITY, pe care legiuitorii continuă să o dezbată în Congres. Dacă ar fi promulgată, legislația ar putea revizui părți din cadrul GENIUS, adăugând un alt strat de incertitudine pe măsură ce Tether, Circle și alți emitenți de stablecoin-uri se pregătesc pentru supravegherea federală în lunile următoare.