Cel mai violent raliu al Bitcoin din perioada sa de scădere de doi ani nu a fost alimentat de noi pariuri optimiste. A fost alimentat de zdrobirea pozițiilor short, conform unui nou raport al firmei de analiză Glassnode și al bursei crypto Bybit.
Pe parcursul a cinci zile din august, Bitcoin a urcat cu 24,6% chiar și în condițiile în care interesul deschis denominat în monedă, o măsură a levierului activ, a scăzut cu 12,6%, a constatat raportul. Această combinație este indiciul: mai degrabă decât traderii să se îngrămădească în noi poziții long, mișcarea s-a bazat pe închiderea forțată a pozițiilor short existente.
Aproximativ 64.000 BTC în valoare de interes deschis au fost închise, iar pozițiile short au reprezentat 89% din fiecare dolar lichidat în acea perioadă.
Piața de opțiuni a spus aceeași poveste. Opțiunile Put, contractele pe care traderii le cumpără pentru a se proteja împotriva unei scăderi, fuseseră cotate mai scump decât opțiunile Call timp de 361 de zile consecutive. O singură sesiune a pus capăt acestei tendințe, inversând aproximativ un an de poziționare bearish, pe măsură ce piața s-a grăbit să-și recalculeze prețurile.
Indicele de volatilitate al Bybit a parcurs de patru ori intervalul său zilnic normal într-o singură sesiune, iar partea din față a curbei futures s-a repoziționat brusc, în timp ce contractele cu scadență mai lungă abia s-au mișcat, un semn că piața a interpretat mișcarea ca un eveniment izolat, mai degrabă decât o schimbare de regim de durată.
Câteva avertismente merită menționate clar. Raportul este o colaborare Glassnode și Bybit, cu date până la închiderea tranzacțiilor din 23 august, iar acoperirea Glassnode include patru platforme de opțiuni cripto-native, excluzând CME, astfel încât cifrele descriu piața cripto-nativă, mai degrabă decât fiecare loc unde se tranzacționează Bitcoin.
Dinamica urmărită în raportul Glassnode nu a dispărut. Bitcoin a depășit din nou 80.000 de dolari săptămâna aceasta, după ce Rezerva Federală a combinat prima sa majorare a ratei dobânzii din 2023 cu o previziune dovish.
Creșterea a declanșat un nou "short squeeze", lichidând peste 230 de milioane de dolari în poziții short pe Bitcoin și peste 445 de milioane de dolari pe piață într-o singură sesiune. Datele CoinGlass au arătat aproximativ 529 de milioane de dolari în lichidări totale în 24 de ore, majoritatea provenind din nou de la poziții short.
Autorii raportului au semnalat întrebarea deschisă pe care o ridică propriile lor date: dacă repoziționarea prețurilor din august va persista. O schimbare durabilă s-ar manifesta prin menținerea unui skew favorabil opțiunilor call și o fermitate a părții din față a curbei. O revenire a primei opțiunilor put, împreună cu o diminuare a ratei de finanțare, ar marca-o, în schimb, ca un eveniment pe care piața l-a absorbit, nu un nou regim în care a intrat.
BTC