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A Zcash, favorita entre os cypherpunks, continua atraindo interesse de investidores tradicionais. A 21Shares listou o primeiro produto negociado em bolsa de Zcash da Europa na Euronext Paris e na Euronext Amsterdam em 22 de setembro.
O fundo com lastro físico é negociado sob o ticker ZCASH e cobra uma taxa anual de administração de 2,5%, bem acima do que a maioria dos ETPs de Bitcoin e Ether cobra nas mesmas bolsas.
A listagem veio acompanhada de um produto complementar que rastreia o ETHFI, o token de governança do protocolo de restaking ether.fi, com a mesma taxa. Ambos os fundos mantêm os tokens subjacentes com custodiante institucionais, em vez de acompanhar um contrato futuro, e a 21Shares nomeou a BitGo como custodiante do produto de Zcash.
O ZCASH é negociado em euros em Paris e em dólares em Amsterdã. O fundo estreou em escala modesta: 5.000 valores mobiliários em circulação, valor patrimonial líquido de US$ 20,04 por unidade e cerca de US$ 100 mil em ativos sob gestão no primeiro dia, segundo o próprio factsheet da 21Shares.
Zcash é uma privacy coin que permite aos usuários proteger saldos e transferências, ao contrário de criptoativos mais tradicionais como Bitcoin e Ethereum, que são transparentes por padrão. Neste ano, ela vem em forte alta, com o ZEC avançando mais de 2.700% à medida que investidores entram na tese de “Bitcoin, mas privado”.
Para investidores que já decidiram que querem exposição à Zcash, o ETP elimina a dor de cabeça operacional de comprá-la diretamente. Não há conta em exchange cripto para abrir nem chaves privadas para perder de vista — e, se forem mal gerenciadas, as moedas se perdem para sempre; é um risco que o ETP contorna ao ser negociado pela mesma conta de corretora que alguém já usa para ações ou títulos.
Essa conveniência tem um custo mais alto do que o cobrado por um fundo simples de Bitcoin ou Ethereum e, como o produto tem lastro físico em vez de ser sintético, a taxa também cobre a custódia de um ativo que a maioria dos custodiante institucionais lida com muito menos frequência do que BTC ou ETH.
A 21Shares aposta que a demanda regulada por exposição a privacy coins justifica isso, seguindo a mesma lógica que levou a Grayscale a converter seu Zcash Trust, com nove anos de existência, no ETF ZCSH na NYSE Arca em agosto.
A Zcash faz um fork do código do Bitcoin e mantém seu limite de 21 milhões de moedas, mineração por prova de trabalho e cronograma de halvings, mas acrescenta transações protegidas opcionais que ocultam remetente, destinatário e valor. Na semana passada, os detentores da moeda votaram por 98,9% para manter esse modelo de halving no estilo do Bitcoin — um mecanismo embutido que controla a inflação ao longo do tempo — em vez de uma emissão mais suave, um resultado ao qual o ETP agora também dá exposição aos investidores europeus via corretoras.
O ZEC registrou ganhos astronômicos no último ano, e a listagem do ETP adicionou novo combustível na terça-feira. O token ultrapassou US$ 1.600, tocou uma máxima intradiária perto de US$ 1.680 na quarta-feira e depois recuou para cerca de US$ 1.522 — uma queda de aproximadamente 6,6% hoje.
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Apesar da breve correção de hoje, todos os dados disponíveis sugerem que o sentimento de alta para o ZEC é real e potencialmente duradouro.
A capitalização de mercado do ZEC está perto de US$ 27,5 bilhões, a nona maior entre os criptoativos, enquanto o ZCSH da Grayscale — que já captou mais de US$ 233 milhões e agora detém perto de US$ 890 milhões em ativos — concluirá seu desdobramento de ações de 3 para 1 em 30 de setembro.
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