A Uniswap lançou o Earn, um produto de empréstimo autocustodial que permite aos usuários depositar USDC, USDT e ETH em vaults Morpho sem sair do seu aplicativo.
O Earn está disponível através do Uniswap Web App e Wallet, estendendo a plataforma além das trocas de tokens e fornecimento de liquidez para empréstimos onchain.
Os usuários podem selecionar um ativo suportado, escolher um valor e autorizar o depósito com uma única assinatura. Os depósitos então geram juros pagos por tomadores em mercados de empréstimo selecionados pelo vault subjacente.
USDC, USDT e ETH são suportados no lançamento, com todos os três vaults operando na mainnet do Ethereum. Os usuários podem sacar a qualquer momento porque o produto não possui período de bloqueio ou carência obrigatórios, de acordo com o anúncio de lançamento da Uniswap.
A Uniswap não cobra uma taxa separada pelo uso do Earn. No entanto, os depositantes continuam responsáveis pelos custos padrão de transação do Ethereum, o que pode tornar posições menores menos econômicas quando as taxas de rede aumentam.
Os depósitos aparecem junto com os outros ativos dos usuários na interface de portfólio da Uniswap. O painel exibe o valor depositado, a taxa de rendimento atual e os ganhos totais, enquanto registra depósitos e saques no histórico de atividades da conta.
A Morpho fornece a infraestrutura de empréstimo sem permissão por trás do Earn, enquanto a Gauntlet curata os vaults e determina como os depósitos são distribuídos pelos mercados elegíveis.
A curadoria de vaults pode reduzir a necessidade de os depositantes compararem pools de empréstimo individuais, tipos de garantia e taxas de utilização. A Gauntlet pode definir limites de exposição e reequilibrar o capital à medida que as condições de mercado mudam, mas os depositantes ainda carregam os riscos associados a essas decisões de alocação.
A Morpho atualmente relata cerca de US$ 11,79 bilhões em depósitos e US$ 4,15 bilhões em empréstimos ativos em sua rede. O protocolo havia dito anteriormente que os depósitos aumentaram de US$ 5 bilhões no início de 2025 para US$ 13 bilhões até o final do terceiro trimestre daquele ano.
Os empréstimos ativos aumentaram de US$ 1,9 bilhão para US$ 4,5 bilhões no mesmo período. Os juros anualizados pagos aos credores da Morpho atingiram US$ 227 milhões em 2025, representando um aumento de 400% em relação a 2024, de acordo com a revisão anual da Morpho.
O Earn oferece à Uniswap outra maneira de reter usuários entre as negociações. Em vez de transferir stablecoins ou ETH não utilizados para um protocolo de empréstimo separado, os usuários agora podem acessar vaults de empréstimo pela mesma interface usada para trocas e rastreamento de portfólio.
A integração coloca a Uniswap em concorrência mais próxima com plataformas de empréstimo estabelecidas, como Aave e Compound. Sua principal vantagem de distribuição é uma base existente de traders que podem passar da troca para o empréstimo sem navegar para outro aplicativo.
Para usuários dos EUA, o Earn é um serviço de empréstimo onchain, e não uma conta poupança bancária. Os depósitos não possuem seguro FDIC, e a autocustódia não elimina riscos de contratos inteligentes, colateral, liquidez ou stablecoins.
Os rendimentos dos vaults também são variáveis. As taxas podem cair quando os depósitos dos credores crescem mais rapidamente do que a demanda por empréstimos, o que significa que o rendimento percentual anual exibido não é garantido pela duração de um depósito.
O UNI foi negociado perto de US$ 4,30 no momento da escrita, caindo aproximadamente 2,8% nas últimas 24 horas. O token permaneceu em alta de cerca de 12% em sete dias.
Sua capitalização de mercado estava perto de US$ 2,68 bilhões, enquanto o volume de negociação em 24 horas atingiu aproximadamente US$ 376 milhões. O movimento mais recente não estabelece uma ligação direta entre o anúncio do Earn e o desempenho do preço do UNI.
A adoção dependerá dos rendimentos oferecidos pelos vaults curados pela Gauntlet, dos custos de transação do Ethereum e da disposição dos usuários em aceitar os riscos do mercado de empréstimos. A Uniswap não anunciou que a receita do Earn fluirá diretamente para os detentores de UNI, tornando os depósitos e a retenção de usuários as principais métricas a serem observadas inicialmente.
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