A Uniswap processou mais de US$ 70 bilhões em volume de negociação no mês passado, superando o volume combinado atribuído às próximas três exchanges descentralizadas em seu ranking citado.
A Uniswap informou em 13 de setembro que a comparação veio da DeFiLlama Research, descrevendo o resultado como prova de que uma grande parte do trading spot descentralizado continua a passar por seu protocolo.
A alegação cobre a atividade em múltiplas versões da Uniswap e nas blockchains onde seus contratos inteligentes operam. Não representa receita obtida pela Uniswap Labs ou o valor de mercado do token de governança UNI.
Os dados atuais do DeFiLlama suportam um total mensal acima de US$ 70 bilhões quando os volumes rastreados para Uniswap v2, v3 e v4 são combinados. Como os números são atualizados continuamente, os totais exatos podem mudar à medida que os dias de negociação mais antigos saem do período de medição de 30 dias e novas atividades entram nele.
A página da Uniswap v4 no DeFiLlama mostrou cerca de US$ 38 bilhões em volume de negociação nos 30 dias anteriores quando acessada em 13 de setembro. A plataforma de análise atribuiu aproximadamente US$ 32 bilhões à Uniswap v3 durante um período similar.
A Uniswap v2 contribuiu com mais de US$ 1,2 bilhão, colocando o valor combinado das três versões acima do nível de US$ 70 bilhões citado pelo protocolo. Implementações menores ou diferenças no tempo de atualização podem produzir pequenas variações entre a soma no nível da versão e o número publicado pela Uniswap.
O volume representa o valor em dólar das trocas (swaps) processadas pelo protocolo. Não mostra quanto lucro os traders obtiveram, quanto os provedores de liquidez retiveram ou quanta receita chegou aos detentores de UNI. Cada negociação pode gerar taxas para os provedores de liquidez, enquanto pools selecionados direcionam parte de suas taxas para o protocolo sob configurações aprovadas pela governança.
A Uniswap v3 permanece ativa porque permite que os provedores de liquidez concentrem capital dentro de faixas de preço escolhidas. A Versão 4 usa uma arquitetura de contrato compartilhada e "hooks" programáveis, que os desenvolvedores podem usar para adicionar funções personalizadas aos pools.
O recente crescimento da v4 colocou a versão mais recente à frente da v3 na análise mensal atual. Os dados não estabelecem que todo trader migrou para a v4, pois as duas versões continuam a servir diferentes pools, ativos e integrações.
O total da Uniswap abrange implementações em Ethereum e inúmeras redes de escalabilidade. O DeFiLlama lista contratos da v3 em mais de 40 cadeias, com Ethereum representando a maior parte da liquidez bloqueada da versão.
A atividade de Base, Arbitrum, BNB Chain, Polygon, OP Mainnet e Robinhood Chain contribui para os números combinados do protocolo. Cada implementação processa trocas através de seus próprios pools, enquanto os provedores de análise agrupam os resultados sob o protocolo Uniswap.
A Robinhood Chain tornou-se recentemente uma fonte de atividade da Uniswap. Conforme relatado pelo crypto.news, a rede atingiu aproximadamente US$ 945 milhões em volume diário de DEX em 25 de agosto, com a Uniswap atuando como seu principal criador de mercado automatizado público.
O snapshot de 13 de setembro do DeFiLlama mostrou a Robinhood Chain processando aproximadamente US$ 1,35 bilhão em volume total de DEX em 24 horas e US$ 12,19 bilhões em sete dias. A Uniswap respondeu por aproximadamente US$ 262 milhões do volume diário da cadeia e cerca de US$ 4 bilhões de seu total de sete dias no momento da medição.
A Uniswap Labs lançou v2, v3, v4 e UniswapX na Robinhood Chain em julho. A integração colocou o protocolo no aplicativo web da Uniswap, carteira e API desde o primeiro dia de operação pública da rede.
Na Ethereum, o DeFiLlama registrou aproximadamente US$ 681 milhões em negociações totais de DEX no último período de 24 horas e US$ 8,5 bilhões em sete dias. A Uniswap compete lá com Curve, PancakeSwap, SushiSwap e outras exchanges automatizadas.
A Uniswap afirmou que seu volume mensal superou o das próximas três DEXs combinadas, mas o protocolo não identificou os três concorrentes em sua publicação. Os rankings podem diferir dependendo se um provedor de análise agrupa versões de protocolo, conta apenas trocas spot ou combina a atividade em cadeias suportadas.
O DeFiLlama define o volume de DEX como o valor das trocas (swaps) de tokens spot processadas por um protocolo. A negociação de futuros perpétuos é apresentada separadamente, evitando que locais focados em derivativos sejam misturados diretamente com exchanges spot na mesma métrica.
A competição no setor de DEX mudou ao longo do tempo. A Raydium superou a Uniswap em uma comparação mensal em janeiro de 2025, enquanto a PancakeSwap manteve um total de 30 dias maior durante partes daquele ano. Os dados mais recentes citados pela Uniswap colocam o protocolo de volta ao topo do ranking de DEX spot selecionado.
Um recorde mensal anterior oferece outra comparação. O Crypto.news relatou em novembro de 2024 que a Uniswap atingiu US$ 38 bilhões em redes de escalabilidade da Ethereum. O número mais recente está mais de 80% acima desse total, embora as duas medições cubram datas diferentes e possam não incluir um conjunto idêntico de cadeias e versões de protocolo.
A comparação atual da Uniswap com os concorrentes deve, portanto, ser lida como um snapshot de período retrospectivo. Pode ser verificada apenas em relação à metodologia, agrupamentos de protocolo e carimbo de data/hora usados para o ranking subjacente.
A governança da Uniswap aprovou um mecanismo de taxas que direciona parte das cobranças de negociação de pools selecionados para o protocolo. As configurações não cobrem todos os pools ou cada dólar de volume relatado, portanto, o volume mensal de negociação não pode ser multiplicado por uma única taxa para calcular a receita do protocolo.
Em julho, a Proposta de Governança 100 expandiu o mecanismo para pools v4 em sete redes. O Crypto.news relatou que a mudança aumentou a receita diária medida do protocolo Uniswap de aproximadamente US$ 114.000 para US$ 325.000 na época.
As taxas capturadas são roteadas através de contratos TokenJar e podem financiar compras de UNI e queimas de tokens sob o sistema de governança. Os provedores de liquidez continuam a receber a parte atribuída a eles sob as configurações de cada pool.
A Uniswap Labs continuou a expandir os produtos conectados à liquidez do protocolo. Um acordo de junho trouxe US$ 150 milhões em liquidez de stablecoin Spark para a v4, com planos de mover os ativos para um hook DualPool programável desenvolvido com a Uniswap Labs.
O design do Spark coloca stablecoins ociosas em cofres com rendimento entre as negociações e move o capital necessário para um pool v4 quando ocorre uma troca. A Uniswap disse que o USDS serviria como o primeiro ativo de cotação, com suporte planejado para liquidez de USDT e PYUSD.
O UNI foi negociado perto de US$ 6,21 durante a última sessão de mercado, uma queda de aproximadamente 2% em relação ao fechamento anterior. O token se moveu entre aproximadamente US$ 6,17 e US$ 6,55 durante o dia, sem evidências verificadas que conectassem o declínio do preço ao anúncio de volume mensal da Uniswap.
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