O interesse em aberto em contratos perpétuos ligados a ações, metais e petróleo dobrou desde o final de maio, à medida que as principais corretoras de criptomoedas se expandem para além dos ativos digitais, conforme relatado pela CryptoQuant.
Os contratos perpétuos TradFi tornaram-se uma das áreas de crescimento mais rápido do mercado de exchanges de criptomoedas, de acordo com o relatório da CryptoQuant.
Os produtos oferecem aos traders exposição contínua a ativos tradicionais, incluindo metais, petróleo bruto e ações. Ao contrário dos futuros padrão, os contratos perpétuos não têm data de vencimento fixa e utilizam pagamentos regulares de financiamento para manter seus preços próximos ao mercado subjacente.
O interesse em aberto nesses produtos permaneceu entre aproximadamente US$ 350 milhões e US$ 500 milhões durante a primavera de 2026. Em seguida, aumentou acentuadamente a partir do final de maio, ultrapassando US$ 2 bilhões em julho.
O aumento permite que as exchanges de criptomoedas compitam mais diretamente com as plataformas de negociação tradicionais. As plataformas de criptomoedas podem oferecer os contratos 24 horas por dia, inclusive durante horários em que os mercados de ações e commodities convencionais estão fechados.
Apesar do rápido crescimento, os perpétuos TradFi permanecem pequenos em comparação com os derivativos de criptomoedas. A CryptoQuant estimou que o segmento representa apenas cerca de 3% dos aproximadamente US$ 65 bilhões mantidos em contratos perpétuos de criptomoedas.
A Binance detém a maior parcela de interesse em aberto em ambas as categorias, mostrando como as exchanges de criptomoedas estabelecidas estão usando sua liquidez e infraestrutura de negociação para entrar nos mercados de ativos tradicionais.
O instantâneo principal da CryptoQuant colocou o interesse em aberto de perpétuos TradFi da Binance em cerca de US$ 720 milhões, o equivalente a aproximadamente 35% do mercado. Bybit e Gate seguiram com cerca de US$ 381 milhões cada.
Juntas, as três exchanges representaram cerca de 70% do interesse em aberto de perpétuos TradFi. A adição de OKX e Bitget elevou a participação das cinco maiores para aproximadamente 93%, deixando o capital restante distribuído entre plataformas menores.
A concentração espelha a estrutura do mercado de perpétuos de criptomoedas. A Binance detinha cerca de US$ 22,86 bilhões, ou 35%, do interesse em aberto de perpétuos de criptomoedas no instantâneo principal do relatório. A Bybit seguiu com US$ 9,67 bilhões, enquanto a Gate detinha US$ 8,61 bilhões.
Essas três plataformas controlavam aproximadamente 63% do interesse em aberto de perpétuos de criptomoedas. As cinco maiores exchanges, incluindo Bitget e OKX, representavam cerca de 81%.
O interesse em aberto agregado de perpétuos de criptomoedas expandiu-se de cinco a seis vezes desde o início de 2023, quando estava perto de US$ 12 bilhões a US$ 15 bilhões.
O capital em contratos em aberto atingiu cerca de US$ 80 bilhões em setembro de 2025 e retornou a um nível semelhante no início de 2026. Desde então, caiu cerca de 20%, para aproximadamente US$ 65 bilhões.
A CryptoQuant interpretou o declínio como evidência de desalavancagem ou retiradas de capital, em vez de novo dinheiro entrando no mercado de derivativos de criptomoedas. A queda contrasta com o crescimento de produtos que acompanham ativos tradicionais.
No entanto, o segmento TradFi de US$ 2 bilhões ainda não é grande o suficiente para compensar as mudanças no mercado mais amplo de perpétuos de criptomoedas. Sua expansão, em vez disso, mostra as exchanges adicionando novos mercados, mantendo a mesma concentração de capital entre os maiores operadores.
Os investidores dos EUA estão obtendo acesso a produtos semelhantes, mas os contratos domésticos operam sob uma estrutura regulatória diferente.
A Coinbase Financial Markets oferece aos clientes dos EUA futuros de estilo perpétuo regulados pela CFTC que são negociados quase 24 horas por dia. Ao contrário dos perpétuos offshore sem vencimento, os contratos da Coinbase têm prazos de cinco anos e usam pagamentos de financiamento para se manterem alinhados com os preços à vista.
O mercado dos EUA também está caminhando para contratos perpétuos verdadeiros. Em maio, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aprovou o contrato futuro perpétuo de Bitcoin liquidado em dinheiro da Kalshi, que não tem data de expiração fixa e é negociado continuamente. O regulador disse que sua avaliação se aplica contrato por contrato e não cobre automaticamente perpétuos vinculados a ativos não-cripto.
As descobertas da CryptoQuant sugerem que a demanda por negociação contínua está se espalhando para além das criptomoedas. Se os perpétuos TradFi se tornarão uma fonte maior de capital de exchange dependerá do crescimento da liquidez, do acesso regulatório e se os traders continuarão movendo a atividade de locais convencionais.
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