A TD Cowen atualizou sua avaliação para a empresa de tesouraria de bitcoin Nakamoto, liderada por David Bailey, citando a pressão da queda do bitcoin sobre a estrutura de capital fortemente endividada da empresa, mas ainda manteve sua recomendação de Compra.

Os analistas do banco Lance Vitanza e Jonnathan Navarrete reduziram seu preço-alvo ajustado por desdobramento para a Nakamoto Inc. (NAKA), listada na Nasdaq, para US$ 17. O novo preço-alvo ainda implica um potencial de valorização de quase 275% em relação ao preço atual da NAKA.

A Nakamoto passou por um desdobramento inverso de 1 para 40 em maio, tornando o preço-alvo anterior de US$ 1 da TD equivalente a US$ 40 na base atual. O preço-alvo de US$ 17 de hoje representa um corte de 58% nessa perspectiva.

O cenário base revisado da TD Cowen assumiu que o bitcoin pode subir de volta para US$ 100.000 até o final de 2026, o que está aproximadamente 25% abaixo de seu recorde histórico de US$ 126.000 registrado em outubro passado. A empresa também espera que a Nakamoto suspenda compras adicionais de bitcoin (BTC) até 2027.

"Continuamos a ver as participações em bitcoin como o principal motor de valor", escreveram Vitanza e Navarrete em uma nota de pesquisa de segunda-feira.

Os analistas disseram que a dívida e os títulos preferenciais da Nakamoto tornam suas ações ordinárias mais sensíveis às mudanças no preço do bitcoin. Eles avaliaram as participações projetadas em bitcoin para o final do ano em cerca de US$ 521 milhões, embora essas obrigações reduzam o valor restante para os acionistas ordinários.

A Nakamoto detém atualmente 4.467 BTC, avaliados em cerca de US$ 290 milhões, tornando-a a 22ª maior detentora de bitcoin listada publicamente, de acordo com a Bitcoin Treasuries.

A TD também vê favoravelmente as recentes movimentações no balanço da Nakamoto. A empresa pagou aproximadamente US$ 45 milhões de dívida, estendeu US$ 105 milhões de principal até junho de 2027, reduziu seus custos de empréstimo e autorizou um programa de recompra de ações de até US$ 25 milhões.

A empresa também destacou que a Nakamoto concluiu o fechamento de suas antigas clínicas de saúde no mês passado e agora está focada em mídia bitcoin, gestão de ativos e serviços de consultoria.

A NAKA estava sendo negociada a US$ 4,65 na segunda-feira, com queda de mais de 4,5% no dia. A ação caiu mais de 71% este ano, em comparação com o declínio de aproximadamente 26% do bitcoin no mesmo período.