O CEO da Strive, Matt Cole, disse que o crédito digital teve sua sessão mais difícil até agora após movimentos bruscos em STRC e SATA.
Em uma publicação no X, Cole disse que foi “o dia mais difícil na história do Crédito Digital.” STRC caiu para US$ 82,50 antes de se recuperar, de acordo com Cole. SATA também caiu do par para o patamar dos US$ 90 antes de se recuperar. Jeff Walton disse mais tarde no X que SATA havia atingido US$ 92,88 no pregão antes de se recuperar para US$ 97,71.
Os movimentos chamaram a atenção porque ambos os produtos se inserem em um novo mercado para crédito digital estilo capital preferencial. Esse mercado vincula produtos de renda a estratégias de tesouraria de Bitcoin e estruturas de mercado público.
Cole disse que a liquidação foi “um evento de liquidação por alavancagem” e “não uma deterioração na qualidade de crédito subjacente.” Ele disse que a venda forçada pareceu impulsionar a queda depois que investidores alavancados ficaram sob pressão.
Ele comparou o movimento com o estresse do mercado de renda passado em finanças tradicionais, onde os investidores tomam empréstimos contra ativos vistos como estáveis para aumentar os retornos. Quando os preços se movem contra eles, a pressão de margem pode forçar vendas e empurrar os preços para baixo.
Cole disse que a venda se desconectou do perfil de crédito subjacente. Ele acrescentou que as reservas de dividendos da Strive permanecem intactas, a empresa não está sob estresse e a firma continua capaz de cumprir suas obrigações.
“Um evento de liquidação e um evento de crédito não são a mesma coisa,” disse Cole. Ele também disse que houve forte demanda perto das mínimas intradiárias, com STRC e SATA atraindo compradores após a forte queda.
Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, a Strive listou SATA na Nasdaq como parte de sua estratégia de tesouraria de Bitcoin e crédito digital. A empresa disse que SATA levantou US$ 160 milhões por meio de uma oferta pública inicial de 2 milhões de ações.
O Crypto.news relatou anteriormente que a Strive detinha 7.525 Bitcoin após a listagem do SATA. A empresa descreveu SATA como um produto de capital preferencial de taxa variável atrelado ao seu plano mais amplo de aumentar o Bitcoin por ação ao longo do tempo.
A Strive também disse que SATA visa negociar em uma faixa alvo de US$ 99 a US$ 101. O site da empresa diz que SATA oferece uma taxa de dividendo anual de 13% e passou a ter pagamentos de dividendos em dias úteis a partir de 16 de junho.
A Strive apresentou o crédito digital como uma forma de combinar produtos de renda com finanças corporativas lastreadas em Bitcoin. A sessão acentuada agora chama a atenção para como esses produtos são negociados quando os investidores usam alavancagem.
Cole disse que o dia mostrou como a alavancagem pode criar estresse mesmo quando os emissores afirmam que a qualidade de crédito permanece inalterada. Ele disse que investidores, emissores e participantes do mercado podem aprender com o evento enquanto o mercado ainda é pequeno.
A ação dos preços também mostrou a rapidez com que os produtos de renda podem se mover quando a venda forçada atinge mercados finos. Uma queda abaixo do par pode atrair compradores, mas também pode levantar questões sobre liquidez, alavancagem e profundidade de mercado.
Para a Strive, a principal mensagem da gestão foi que a empresa permanece estável. Cole disse que as reservas da empresa estão intactas e que o perfil de crédito subjacente não havia mudado em relação a antes da volatilidade.
Para os investidores, o próximo teste é se STRC e SATA podem manter suas recuperações depois que a pressão de liquidação diminuir. A negociação perto da faixa de US$ 99 a US$ 101 apoiaria o objetivo de mercado declarado da Strive para SATA, enquanto uma maior volatilidade manteria a atenção na alavancagem em todos os produtos de crédito digital.
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