O Bitcoin rompeu acima de US$ 85.000, à medida que a retomada das compras nos EUA e o fechamento forçado de posições vendidas colocaram as próximas metas da Nansen em US$ 87.000 e US$ 90.000, mesmo com grandes traders de cripto permanecendo net short.
Nicolai Sondergaard, analista sênior de pesquisa da Nansen, disse à crypto.news que o preço do Bitcoin ficou otimista mais rapidamente do que o posicionamento entre traders nativos do mercado cripto, criando espaço para participantes subexpostos correrem atrás do rali.
O movimento acima de US$ 84.000 parece ter recebido suporte da renovação da demanda por fundos negociados em bolsa e de um grande short squeeze, segundo Sondergaard. No entanto, os maiores traders de Bitcoin da Hyperliquid ainda estavam net short, sugerindo que alguns grandes participantes do mercado não haviam aceitado totalmente a recuperação.
Os fluxos on-chain nas exchanges ofereceram outro sinal de cautela. A Nansen registrou mais Bitcoin entrando em exchanges do que saindo delas nos últimos dois dias, um padrão que pode aumentar a quantidade de BTC disponível para venda.
“O movimento do Bitcoin acima de US$ 84.000 parece menos um evento limpo de acumulação impulsionado pelo macro e mais uma combinação de renovação da demanda por ETFs e um grande short squeeze”, disse Sondergaard. “A distinção importante é que o preço ficou otimista mais rápido do que o posicionamento.”
Traders mal posicionados podem ter de comprar Bitcoin se o avanço continuar, adicionando combustível ao rali. Sondergaard alertou, porém, que o movimento continuará exposto a uma reversão se os influxos para ETFs enfraquecerem ou se os rendimentos dos Treasuries dos EUA voltarem a subir.
Os sinais do mercado spot se fortaleceram junto com o avanço do Bitcoin, dando ao rali mais recente mais sustentação do que um movimento impulsionado principalmente por futuros perpétuos.
Jeff Ko, analista-chefe da ViaBTC, disse que o prêmio da Coinbase voltou ao território positivo na sexta-feira, indicando que o Bitcoin era negociado a um preço mais alto na exchange dos EUA do que em plataformas offshore. Analistas costumam usar esse prêmio para avaliar o interesse de compra de investidores e instituições americanas.
Ao mesmo tempo, o par USDT/USD subiu de 0,9991 para 0,9998 ao longo do fim de semana. Ko viu o movimento em direção à paridade da stablecoin com o dólar como outro sinal de demanda genuína, e não de um rali sustentado apenas por dinheiro emprestado.
A recuperação de sexta-feira veio após dois grandes reveses no início da semana. O Federal Reserve elevou sua taxa básica em 25 pontos-base, para 3,75%–4%, enquanto o Senado dos EUA não conseguiu avançar com o CLARITY Act. O Bitcoin inicialmente caiu para a faixa intermediária de US$ 75.000 antes de se recuperar.
Como a crypto.news já havia noticiado, todos os 12 membros votantes do Federal Open Market Committee apoiaram a alta dos juros, enquanto 16 dos 18 dirigentes projetaram pelo menos mais uma elevação em 2026. O Bitcoin se aproximou brevemente de US$ 76.000 após a decisão, enquanto os rendimentos dos Treasuries e o dólar permaneciam firmes.
O mercado também havia enfrentado fortes saídas de ETFs. Os fundos spot de Bitcoin dos EUA perderam cerca de US$ 746,3 milhões entre 15 e 16 de setembro, antes de atrair US$ 159,5 milhões em 17 de setembro e aproximadamente US$ 433 milhões em 18 de setembro. As entradas de sexta-feira incluíram US$ 310,7 milhões para o FBTC da Fidelity e US$ 108,4 milhões para o IBIT da BlackRock.
Ao longo de todo o período de cinco sessões, os fundos registraram cerca de US$ 6,2 milhões em entradas líquidas, mostrando que a demanda do fim da semana praticamente apagou as retiradas anteriores. Ko disse que a demanda sustentada por ETFs agora importa mais do que o entusiasmo criado pelo rompimento inicial.
Depois que o Bitcoin superou e sustentou os US$ 85.000, Sondergaard identificou US$ 87.000 como o próximo nível a ser monitorado. Um rompimento acima dessa área colocaria no radar o nível psicológico de US$ 90.000, seguido por uma possível resistência em torno de US$ 92.000.
“O próximo nível a observar seria US$ 87 mil, dado que os US$ 85 mil foram rompidos e sustentados; depois, US$ 90 mil seriam psicológicos, e novamente alguns níveis a observar em torno de US$ 92 mil”, disse Sondergaard.
Qualquer movimento através desses três níveis dependerá da continuidade das compras no spot e da ausência de outro choque macro agudo, segundo o analista. Sem continuidade no spot e nos ETFs, Sondergaard disse que o avanço pode se tornar mais um movimento liderado principalmente por futuros perpétuos, deixando o Bitcoin mais exposto a liquidações e eventos geopolíticos.
As condições técnicas já haviam começado a virar a favor dos compradores. Durante o rali de sexta-feira, o Bitcoin voltou a subir em direção a US$ 81.300 após recuperar sua True Market Mean perto de US$ 76.660. Mais de US$ 250 milhões em posições short foram liquidados em 24 horas, à medida que o BTC cruzou US$ 78.000 e US$ 80.000.
O Supertrend de 4 horas virou para bullish perto de US$ 78.677, enquanto o Índice de Força Relativa diário subiu para 64,48. O Bitcoin também passou acima da linha do meio de suas Bandas de Bollinger diárias antes de testar a banda superior, segundo o relatório técnico de 19 de setembro.
Ko havia identificado US$ 80.000 como o principal pivô antes da mais recente pernada de alta do Bitcoin, com US$ 82.000 atuando como o nível de resistência que os compradores precisavam superar. Desde então, o preço ultrapassou ambas as zonas, transformando-as em áreas que os traders podem observar durante um recuo.
Manter-se acima das antigas áreas de resistência sem uma forte alta na alavancagem ofereceria uma estrutura mais sólida do que um movimento rápido impulsionado por posições em futuros, segundo Ko. Os dados de fluxo para exchanges de Sondergaard ainda deixam o risco de que BTC depositado em plataformas de negociação possa voltar ao mercado se o momentum enfraquecer.
O cenário macro continua difícil apesar da recuperação do Bitcoin. Ko apontou para o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA perto de 5%, um dólar forte e preços do petróleo acima de US$ 100, embora o petróleo bruto tenha recuado em relação ao pico da semana anterior.
Rendimentos mais altos dos títulos podem elevar o retorno disponível em ativos tradicionais de renda fixa, enquanto um dólar mais forte pode pressionar ativos precificados na moeda americana. O petróleo caro também pode manter as preocupações com a inflação ativas enquanto dirigentes do Federal Reserve avaliam se outra alta de juros será necessária.
A alta de setembro do Fed veio após uma forte elevação nas expectativas do mercado, depois que ataques à infraestrutura saudita impulsionaram o petróleo em cerca de 11% ao longo de cinco dias. Uma prévia da decisão do Fed observou que a estrutura institucional do mercado cripto agora difere dos ciclos anteriores de aperto, porque os ETFs spot dos EUA e as reservas corporativas em Bitcoin aumentaram a exposição ao mercado convencional.
O Bitcoin absorveu a alta de juros e o fracasso da votação do CLARITY antes de disparar na sexta-feira, o que Ko citou como evidência de resiliência. Ainda assim, ele espera que juros, petróleo e a comunicação do Fed conduzam as negociações durante uma semana relativamente fraca em divulgações econômicas relevantes nos EUA.
Os PMIs flash dos EUA estão programados para quarta-feira, seguidos pelos pedidos de auxílio-desemprego e pelas vendas de casas novas na quinta-feira. Vários dirigentes do Fed também devem discursar, oferecendo aos investidores mais pistas sobre se os formuladores de política apoiam uma segunda alta ao longo de 2026.
O vencimento das opções no fim do trimestre, na sexta-feira, pode adicionar volatilidade de curto prazo, à medida que traders liquidam contratos ou ajustam hedges. Ko disse que os fluxos de ETFs continuam sendo o sinal mais importante, porque uma demanda persistente pelos fundos mostraria que investidores dos EUA estão sustentando o rali para além do mercado de derivativos.
Fora do Bitcoin, a Nansen detectou demanda seletiva por áreas de maior risco, como lending, yield e tokens de ativos do mundo real. Sondergaard descreveu a atividade como uma recuperação tática de apetite por risco, e não como o início de um ciclo confirmado de acumulação em altcoins.
Ko disse que o desempenho do Ether em relação ao Bitcoin tem mais valor do que seu preço em dólar ao avaliar se a demanda está se espalhando pelo mercado. A relação ETH/BTC permaneceu na faixa baixa de 0,03, limitando a atratividade relativa do Ether enquanto o Bitcoin continua liderando.
Uma alta convincente em ETH/BTC, combinada com fluxos positivos sustentados para ETFs de Ether, indicaria que os investidores estão ficando mais dispostos a assumir risco para além do Bitcoin, segundo Ko. Até que ambos os sinais apareçam, os ganhos do Ether em dólar podem seguir em grande parte o Bitcoin, em vez de mostrar força independente.
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