A Strategy Inc. manteve a taxa de dividendo anual de suas ações preferenciais STRC em 12% para agosto de 2026, embora o título listado na Nasdaq tenha encerrado julho mais de 10% abaixo de seu valor nominal de US$ 100.
A página oficial de informações da STRC da empresa confirma que a taxa anualizada variável para as datas de registro a partir de agosto permanece em 12%. O Presidente Executivo do Conselho, Michael Saylor, promoveu o produto em 1º de agosto como uma forma de "aumentar sua renda", enfatizando seu cronograma de pagamento quinzenal.
A STRC fechou em US$ 89,46 em 31 de julho, uma queda de US$ 0,25 durante a sessão. A esse preço, o pagamento anualizado de US$ 12, baseado no valor nominal de US$ 100 do título, produz um rendimento efetivo de cerca de 13,41%. Como Saylor anunciou a taxa inalterada durante o fim de semana, nenhuma reação do mercado pós-anúncio estará disponível até que as negociações da Nasdaq sejam retomadas.
A Strategy aumentou o dividendo anual da STRC de 11,5% para 12% para as datas de registro a partir de julho. O aumento seguiu uma forte queda em junho que levou as ações a US$ 71,25 e as moveu bem abaixo do nível de US$ 100 que a empresa deseja manter.
No entanto, a empresa alterou sua política de definição de taxa em 29 de junho. Sob a estrutura revisada, a administração considera o preço de mercado da STRC, os spreads de crédito, os rendimentos competitivos, a volatilidade do Bitcoin, a cobertura da reserva de caixa e a estrutura de capital mais ampla. O documento regulatório afirma especificamente que a Strategy não aumentará necessariamente o dividendo apenas porque a STRC é negociada abaixo de seu valor nominal.
Essa política explica por que o desconto de julho não produziu outro aumento de 50 pontos base. A Strategy, em vez disso, disse durante seus resultados do segundo trimestre que manteria a taxa de 12% até que a STRC mostrasse uma "negociação saudável e sustentada" perto de US$ 100. A linguagem descreve o objetivo da administração e não garante que as ações retornarão ao valor nominal.
A decisão também impede que as obrigações de caixa da Strategy aumentem ainda mais enquanto a empresa tenta reparar a demanda por meio de outras medidas. Cada 50 pontos base adicionais aumentaria o custo anual em dinheiro de mais de US$ 10,46 bilhões em valor nominal de STRC em circulação.
A Strategy mudou parte de sua resposta de aumentos de dividendos para recompras de ações preferenciais. Entre 20 e 26 de julho, a empresa recomprou 288.930 ações STRC por aproximadamente US$ 25 milhões, pagando uma média de US$ 86,53 por ação. A compra representou um desconto de 13,47% em relação ao valor nominal das ações.
Cerca de US$ 975 milhões permanecem sob a autorização de recompra de títulos preferenciais de US$ 1 bilhão da Strategy. A administração disse que pretende comprar mais STRC com descontos maiores e reduzir sua atividade à medida que o título se aproxima de US$ 100. A autorização não exige que a Strategy gaste o valor restante e não tem data de expiração fixa.
A recompra de ações abaixo do valor nominal reduz o número de ações preferenciais que exigem futuras distribuições de caixa. Também permite que a Strategy retire US$ 100 de valor nominal por menos de US$ 100. No entanto, as recompras usam capital que, de outra forma, poderia permanecer disponível para dividendos, juros da dívida ou compras de Bitcoin.
Conforme relatado anteriormente, a Strategy financiou sua primeira recompra de STRC de US$ 25 milhões enquanto aumentava sua reserva em dólar americano e mantinha as compras de Bitcoin pausadas. A empresa levantou grande parte dessa liquidez através da venda de ações ordinárias MSTR, em vez de novas emissões de STRC.
A Strategy relatou uma reserva em dólar americano de US$ 3,75 bilhões em 26 de julho. A empresa disse que esse valor cobre aproximadamente 2,1 anos de dividendos de ações preferenciais esperados e juros sobre a dívida em circulação. A reserva só pode ser usada para essas obrigações, a menos que o conselho aprove outro propósito.
O colchão de caixa tornou-se mais importante porque os compromissos de ações preferenciais da Strategy se expandiram. A empresa registrou US$ 400,7 milhões em dividendos preferenciais durante o segundo trimestre, em comparação com US$ 49,1 milhões um ano antes. Pagou ou declarou mais de US$ 1 bilhão em distribuições preferenciais cumulativas.
A Strategy também relatou um prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões no segundo trimestre, impulsionado principalmente por uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões em suas participações em Bitcoin. A perda contábil não representou uma saída de caixa equivalente, mas os dividendos preferenciais devem ser pagos em dólares americanos.
A empresa, portanto, autorizou a venda de Bitcoin para reabastecer a reserva, cobrir dividendos e juros, ou financiar recompras de títulos aprovadas. A Strategy vendeu aproximadamente US$ 218,4 milhões em Bitcoin durante 2026 até 26 de julho para financiar parte de suas obrigações preferenciais.
Conforme noticiado pelo crypto.news, a Strategy possuía 843.775 BTC a um custo médio de aquisição de cerca de US$ 75.476 em 26 de julho. A empresa avaliou essa posição em US$ 54,77 bilhões usando o preço de mercado do Bitcoin em 27 de julho, em comparação com seu custo original de US$ 63,69 bilhões.
A STRC passou de distribuições mensais para quinzenais depois que os acionistas aprovaram a mudança em junho. As datas de registro agora são o dia 15 e o último dia de cada mês, com pagamentos geralmente seguindo cerca de 15 dias depois.
A Strategy já declarou um pagamento de US$ 0,50 por ação para 15 de agosto para investidores registrados como acionistas em 31 de julho. O site da empresa lista a taxa de 12% para as datas de registro de agosto, mas as futuras distribuições de caixa ainda exigem aprovação do conselho ou comitê e não são garantidas.
Para fins fiscais federais dos EUA, a Strategy espera que os pagamentos atuais sejam tratados como retornos de capital na medida da base tributária de um investidor. Essa é a expectativa da empresa, e não uma garantia do tratamento de cada acionista, e a Strategy aconselha os investidores a procurar orientação fiscal com base em suas próprias circunstâncias.
A STRC também não é garantida. A Strategy afirma que seus títulos preferenciais não são colateralizadas por suas participações em Bitcoin e apenas detêm uma reivindicação preferencial sobre os ativos residuais da empresa. A empresa ainda alerta que a STRC não é um depósito bancário, não é segurada pelo FDIC e não oferece as mesmas proteções que os títulos do Tesouro ou os fundos do mercado monetário.
O Diretor Executivo Phong Le disse que o objetivo da administração é que a STRC seja negociada entre US$ 99 e US$ 100 "com o tempo". A Strategy não forneceu um prazo para atingir essa faixa, e o preço de fechamento das ações de US$ 89,46 mostra que o mercado continua a exigir um rendimento acima da taxa declarada de 12%.
O próximo evento confirmado é a distribuição de 15 de agosto. Os investidores então acompanharão a próxima decisão mensal de taxa da Strategy, novas recompras de STRC e divulgações semanais da SEC cobrindo vendas de ações ordinárias, transações de Bitcoin e mudanças na reserva em dólar.
Saylor postou separadamente "Bitcoin Drive engaged" em 2 de agosto junto com o gráfico de tesouraria da empresa. A mensagem pode alimentar expectativas de uma nova divulgação de compra, mas a postagem não confirma que a Strategy comprou Bitcoin ou reverteu sua pausa recente. Um documento regulatório da SEC ou um anúncio da empresa seriam necessários para verificar qualquer transação.
Até então, a Strategy está contando com sua taxa existente de 12%, pagamentos quinzenais, reservas de caixa e recompras com desconto, em vez de oferecer aos investidores da STRC outro aumento de dividendo.
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