A Shinhan Investment Securities propôs alocar 2% dos portfólios de investimento em ativos digitais, uma vez que a estratégia tradicional de 60% em ações e 40% em títulos tem dificuldades em proporcionar a diversificação que os investidores esperavam.
De acordo com a Agência de Notícias Yonhap, o pesquisador sênior da Shinhan Investment Securities, Park Woo-yeol, detalhou a alocação durante uma coletiva de imprensa na Korea Exchange em Yeouido, Seul, em 8 de setembro, argumentando que ações e títulos têm se movido cada vez mais na mesma direção.
O portfólio convencional 60/40 depende, em parte, dos títulos para amortecer as perdas quando as ações caem. Park disse que essa relação se tornou menos confiável, levando a empresa de valores mobiliários a buscar ativos com correlações mais baixas com ambos os mercados.
A Shinhan agora propõe que os investidores aloquem 8% de seus portfólios em ativos alternativos e outros 2% em ativos digitais.
A empresa de valores mobiliários começou a recomendar uma ponderação de 2% em ativos digitais este ano, após examinar o desempenho ajustado ao risco de portfólios que dividiam uma alocação alternativa de 10% entre ouro e Bitcoin.
De acordo com Park, a análise produziu resultados relativamente favoráveis quando ouro e Bitcoin foram divididos em uma proporção de 8 para 2. Sob esse modelo, o Bitcoin representaria 2% do portfólio total.
A recomendação surge enquanto a Coreia do Sul trabalha em regras que podem dar aos ativos digitais um papel maior em seu sistema financeiro regulamentado.
Em julho, o crypto.news noticiou anteriormente que o governo havia renovado os planos para ETFs de cripto, juntamente com legislação abrangendo stablecoins, títulos governamentais tokenizados e outras iniciativas de blockchain. As autoridades estão preparando a Lei Básica de Ativos Digitais e uma estrutura para transações transfronteiriças de stablecoins.
A Coreia do Sul tem aberto gradualmente outras partes de seu sistema financeiro para ativos digitais. O Ministério da Economia e Finanças divulgou planos em julho para incluir ativos digitais sob uma nova estrutura de gestão de ativos estatais que substituiria as regras centradas em grande parte na propriedade convencional.
A participação institucional historicamente enfrentou restrições mais rígidas. As instituições financeiras foram proibidas de investir diretamente em criptomoedas sob uma política que remonta a 2017, enquanto os reguladores passaram os últimos anos trabalhando para entender como os produtos cripto podem se encaixar nas regras existentes de valores mobiliários e investimentos.
Park disse que as mudanças na negociação global de ETFs poderiam criar outro desafio para o mercado de valores mobiliários da Coreia do Sul.
A Nasdaq está trabalhando para estender o horário de negociação, o que eventualmente manteria seu mercado aberto por 23 horas nos dias úteis. Tal cronograma permitiria que investidores asiáticos negociassem ações e ETFs dos EUA durante o horário regular de mercado da Coreia do Sul, em vez de esperar pela sessão dos EUA.
Os planos da Nasdaq já passaram por várias etapas regulatórias e de infraestrutura. Em agosto, a bolsa concordou em adquirir a LeveL Markets, um sistema de negociação alternativo que atinge mais de 2.500 clientes e negocia mais de 7.000 símbolos diariamente.
O acordo fez parte do trabalho da Nasdaq em torno de horários de negociação mais longos, títulos tokenizados e infraestrutura de mercado digital. A U.S. Securities and Exchange Commission aprovou as regras da Nasdaq para títulos tokenizados em março, antes de aprovar horários de negociação mais longos em abril.
Park espera que as mudanças intensifiquem a concorrência por investidores assim que as ações e ETFs dos EUA se tornarem acessíveis durante o horário de mercado coreano.
Ao mesmo tempo, as plataformas de negociação de cripto têm se movido para produtos tradicionalmente associados aos mercados de valores mobiliários.
“Ações, títulos, commodities e ETFs que eram negociados por meio de contas de valores mobiliários agora podem ser negociados em exchanges de cripto”, disse Park. “A competição entre finanças tradicionais e plataformas de finanças digitais começou.”
As plataformas de cripto têm uma diferença adicional em seus horários de funcionamento porque os mercados de ativos digitais continuam durante os fins de semana. Park destacou a capacidade de reagir a desenvolvimentos geopolíticos e outros eventos que ocorrem enquanto os mercados de valores mobiliários convencionais estão fechados.
A fronteira entre os dois tipos de plataformas de negociação já se tornou menos distinta à medida que as exchanges lançam ações tokenizadas e produtos vinculados a ações.
A Binance, por exemplo, lançou ações americanas tokenizadas em junho por meio da bStocks, permitindo que usuários elegíveis convertessem ações suportadas em ativos baseados em blockchain que podem ser negociados 24 horas por dia. Seu grupo inicial incluiu versões tokenizadas de Nvidia, Tesla, Circle, Micron e Sandisk.
Os produtos são lastreados 1:1 por títulos subjacentes, de acordo com a Binance, e podem ser transferidos para carteiras de auto-custódia suportadas ou usados em aplicações de finanças descentralizadas.
A Kraken adotou uma abordagem semelhante com a xStocks. Em julho, a exchange começou a permitir que usuários elegíveis usassem ações e ETFs tokenizados como garantia para posições futuras e de margem na Kraken Pro, permitindo que os traders mantivessem a exposição a ações enquanto usavam os ativos para suportar negociações alavancadas.
O modelo continuou a se expandir em mercados internacionais. A Payward, empresa-mãe da Kraken, disse em julho que sua plataforma xStocks havia superado 500 ativos tokenizados e US$ 37 bilhões em volume de transações, com planos de expandir além dos títulos dos EUA para Hong Kong, Reino Unido, Europa e Coreia do Sul, sujeito a aprovações regulatórias.
A Coreia do Sul está preparando separadamente seus mercados de capitais domésticos para títulos baseados em blockchain. A Hanwha Investment & Securities teria concluído uma plataforma de títulos tokenizados suportando Avalanche e Hyperledger Besu antes das mudanças legais programadas para fevereiro de 2027.
A Comissão de Serviços Financeiros planeja inicialmente permitir a tokenização de certos fundos, títulos, ações não listadas e títulos fracionários sob a nova estrutura.
Enquanto as plataformas de negociação estão adicionando novos produtos, Park disse que uma fonte de volatilidade recente do mercado perdeu grande parte de sua influência.
O volume diário de negociação em ETFs alavancados de ações individuais foi de aproximadamente 15 trilhões de wons durante junho e julho, de acordo com o pesquisador. O volume de negócios recente caiu para entre um décimo e um vigésimo desses níveis.
Park disse que a queda torna um retorno ao mesmo nível de volatilidade menos provável por enquanto.
Ele não interpretou o menor volume de negociação como evidência de que os investidores existentes haviam saído do mercado. Investidores individuais foram responsáveis por grande parte da compra líquida desses produtos, e Park disse que eles pareciam estar mantendo posições enquanto esperavam que os preços se recuperassem, em vez de negociar ativamente durante o período de menor volatilidade.
Para setembro, Park nomeou o índice de dividendos Dow Jones dos EUA como seu índice de ETF preferido.
Ao contrário das ações de dividendos sul-coreanas, as ações de dividendos dos EUA apresentam ponderações relativamente altas em energia, saúde e bens de consumo essenciais, disse ele. Park argumentou que essa composição poderia oferecer uma vantagem em um ambiente de risco geopolítico elevado e volatilidade de mercado.
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