Investidores de varejo sul-coreanos teriam perdido cerca de 2,15 trilhões de won, ou aproximadamente US$ 1,45 bilhão, em negociações alavancadas no último mês, à medida que fortes oscilações do mercado desencadearam chamadas de margem generalizadas.
De acordo com relatórios de mercado, mais de 1,2 milhão de contas de alavancagem de varejo haviam atingido os limites de chamada de margem até 13 de julho. As estimativas colocaram o número de contas totalmente liquidadas por corretoras entre 320.000 e 460.000, embora os números mais amplos das contas não tenham sido confirmados independentemente pelos reguladores.
Investidores na faixa dos 20 e 30 anos teriam respondido por 62% das contas atingidas por liquidações forçadas completas. Muitos traders de varejo haviam construído posições alavancadas durante a forte valorização do mercado de ações da Coreia do Sul, aumentando sua exposição a perdas quando os preços reverteram.
As perdas seguiram meses de pesados empréstimos por parte de investidores de varejo. A Reuters informou em junho que o investimento emprestado em ações sul-coreanas havia atingido um recorde de 60 trilhões de won até o final de maio. Os reguladores já estavam revisando as salvaguardas em torno de fundos negociados em bolsa alavancados, após reconhecerem preocupações com seu rápido crescimento.
A Korea Financial Investment Association registrou um forte aumento nas vendas forçadas de ações ligadas a saldos de corretagem não pagos. Relatórios de mercado colocaram as vendas forçadas reais de negociações não liquidadas em 451,9 bilhões de won entre 1º e 13 de julho.
A pressão já vinha aumentando antes de julho. De acordo com o Seoul Economic Daily, as vendas forçadas atingiram 1,12 trilhão de won em junho, o maior total mensal de 2026. O valor subiu de 707,6 bilhões de won em maio, já que as fortes oscilações do KOSPI repetidamente pegaram investidores alavancados no lado errado do mercado.
Quando os investidores usam crédito de corretagem de curto prazo, eles devem fornecer fundos adicionais se suas posições caírem abaixo dos níveis exigidos. Os corretores podem vender as ações quando os clientes não conseguem cobrir o déficit, consolidando as perdas durante períodos de queda de preços.
A debandada da alavancagem segue uma grande mudança na forma como os investidores de varejo sul-coreanos alocaram seu dinheiro. Conforme relatado anteriormente por crypto.news, as participações em cripto nas principais bolsas do país caíram de US$ 83,3 bilhões em janeiro de 2025 para US$ 41,4 bilhões em fevereiro de 2026, à medida que os investidores se moviam cada vez mais em direção a ações.
A atividade de negociação de cripto também enfraqueceu à medida que o mercado de ações ganhava impulso. Um relatório posterior da crypto.news descobriu que o volume de negociação de cripto baseado em won caiu 71% entre agosto de 2025 e maio de 2026, enquanto o volume de negociação do KOSPI aumentou 243%.
As perdas atuais do mercado de ações afetam, portanto, uma base de investidores de varejo que já havia movido capital substancial de ativos digitais para ações.
A desalavancagem ocorre enquanto a Coreia do Sul também se move em direção a uma política monetária mais apertada. O Banco da Coreia elevou sua taxa de juros básica em 25 pontos-base para 2,75% em 16 de julho, seu primeiro aumento desde janeiro de 2023.
Custos de empréstimo mais altos podem exercer pressão adicional sobre a negociação alavancada, ao mesmo tempo em que tornam os investidores mais cautelosos em relação a ativos de risco. O efeito pode se estender além das ações porque a Coreia do Sul permanece um mercado de cripto ativo onde o varejo pode influenciar os volumes globais, particularmente para altcoins como XRP. Conforme relatado anteriormente, a atividade de negociação coreana continua sendo uma importante fonte de liquidez para vários grandes ativos digitais.
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