A Solana Company apoiou a constituição proposta pela Solana, ao mesmo tempo que se opôs a dois planos econômicos que poderiam cortar a emissão de tokens em 18,9 milhões de SOL e aumentar a queima diária de tokens, enquanto a votação é aberta em 22 de agosto.
A empresa afirmou em um comunicado de imprensa de 21 de agosto que votará a favor do SGP-0001, conhecido como a Constituição Solana, enquanto se oporá ao SGP-0002, a proposta de Taxa de Desinflação Dupla, e ao SGP-0003, a proposta de Taxa de Recurso e Inclusão.
A votação on-chain para as três primeiras Propostas de Governança Solana deve começar em 22 de agosto. A Solana Company, que é negociada na Nasdaq sob o ticker HSDT, opera infraestrutura de validador institucional em toda a região da Ásia-Pacífico e obtém receita de staking de sua tesouraria SOL.
Seu apoio ao SGP-0001 reside na estrutura de votação da constituição proposta. Sob o sistema, os participantes do staking recebem votos transparentes ponderados por sua participação, enquanto os detentores de tokens mantêm o poder de anular os votos lançados pelos operadores que gerenciam seu SOL delegado.
De acordo com a empresa, a estrutura oferece às instituições financeiras uma maneira direta de participar de decisões que afetam a rede sem abrir mão do controle de seus direitos de voto para os validadores. A administração disse que a adoção da constituição estabeleceria o sistema de governança necessário para trazer mais participantes institucionais para a Solana.
Embora apoie a estrutura de governança, a Solana Company disse que o primeiro ciclo de votação não deveria ser usado para alterar a programação de emissão e o modelo de taxas de transação da Solana ao mesmo tempo.
A administração descreveu os objetivos por trás do SGP-0002 e do SGP-0003 como razoáveis. No entanto, a empresa disse que as instituições que consideram operações de validador ou staking precisam de regras econômicas que possam modelar ao longo de vários anos.
Em conversas com instituições financeiras, a Solana Company disse que a própria emissão raramente foi levantada como uma barreira. As perguntas se concentraram, em vez disso, em se as regras econômicas da Solana permanecerão confiáveis o tempo suficiente para as instituições preverem receita, custos e fluxo de caixa.
Alterar dois dos parâmetros econômicos mais estáveis da rede durante o primeiro ciclo de governança em tempo real poderia atrasar as decisões de empresas que já estão avaliando a Solana, de acordo com o comunicado. A empresa, portanto, enquadrou os dois votos contrários como objeções ao momento, e não aos objetivos subjacentes das propostas.
"Acreditamos firmemente que a adoção institucional é um motor crítico para o crescimento da Solana, e as instituições tomam decisões com base em estruturas consistentes e previsíveis", disse Joseph Chee, Presidente e CEO da Solana Company.
Chee acrescentou que as posições divulgadas tinham a intenção de apoiar a participação institucional e disse que a empresa planeja trabalhar com outros participantes da indústria à medida que o sistema de governança da Solana se desenvolve.
O SGP-0002 pergunta aos eleitores da Solana se a rede deve prosseguir com uma redução mais rápida na emissão de tokens. O plano técnico relacionado, SIMD-0550, dobraria a taxa de desinflação anual de 15% para 30%, mantendo a taxa de inflação terminal de 1,5% da Solana.
Estimativas da proposta indicam que o cronograma mais rápido atingiria o piso de 1,5% em cerca de 2,8 anos, em vez de 5,7 anos. As emissões projetadas cairiam em aproximadamente 18,9 milhões de SOL ao longo de seis anos, embora a estimativa não represente uma redução de oferta garantida.
Como o crypto.news relatou em uma análise de proposta de 9 de agosto, o SIMD-0550 entrou no repositório de documentos de melhoria da Solana com status de "Revisão" em 23 de julho. A inclusão no repositório não aprovou ou ativou a mudança proposta.
A Solana Company disse que não se opõe à menor emissão como um possível resultado final. Sua objeção diz respeito à reabertura de um cronograma fixo que já leva a inflação para a taxa terminal de 1,5%.
Para detentores institucionais, o rendimento de staking pode aparecer como uma linha de item financeiro auditada e divulgada, de acordo com a empresa. Alguns detentores também tratam as recompensas de staking como fluxo de caixa operacional, tornando as mudanças na emissão relevantes para suas previsões de receita.
A empresa disse que pode apoiar outra discussão sobre a aceleração da desinflação depois que o SOL registrar entradas líquidas de capital sustentadas.
A dependência da Solana Company da receita de staking torna a questão material para suas próprias contas. Um relatório de lucros de 15 de agosto mostrou que o staking gerou US$ 2,512 milhões dos US$ 2,526 milhões da receita da empresa no segundo trimestre.
Durante o trimestre, a empresa ganhou 31.200 SOL em recompensas de staking e reinvestiu automaticamente os tokens. A receita do staking ajudou a produzir uma margem bruta de cerca de 97%, mas os custos operacionais e as perdas com vendas de ativos digitais contribuíram para um prejuízo líquido trimestral de US$ 30,3 milhões.
A Solana Company também planeja votar contra o SGP-0003, que apoia uma taxa de transação baseada em recursos e uma taxa de inclusão por meio do SIMD-0553.
De acordo com o projeto, os custos de transação dependeriam em parte dos recursos de rede consumidos por cada transação. A porção de recurso seria totalmente queimada, ligando as taxas mais de perto ao uso da rede do que a taxa fixa existente da Solana.
A Galaxy Research citou anteriormente estimativas de que a proposta poderia elevar as queimas diárias de SOL de aproximadamente 650 tokens para entre 7.500 e 9.000 sob as condições recentes da rede. O autor do SIMD-0553 disse mais tarde que as estimativas anteriores eram "enganosas" e publicou uma gama de possíveis resultados com base na atividade do mês anterior.
A Solana Company concordou que uma taxa fixa não corresponde com precisão as taxas à quantidade de capacidade de rede que uma transação consome. No entanto, a administração disse que a taxa atual continua sendo uma despesa conhecida que as instituições financeiras podem incluir em seus orçamentos antes de usarem a rede.
A introdução de custos de transação variáveis antes que usuários e operadores tenham ajustado seus sistemas transferiria o risco de estimativa para eles, disse a empresa. A administração consideraria uma proposta revisada que mantenha um piso de taxa que as instituições possam calcular com antecedência.
Como a Solana Company está listada no Nasdaq Capital Market, investidores americanos podem obter exposição indireta ao SOL, receita de staking e operações de validador por meio das ações HSDT sem possuir o próprio token.
Os resultados financeiros da empresa permanecem sensíveis aos preços do SOL, retornos de staking e capital levantado por meio da venda de ações. Durante o segundo trimestre, a empresa arrecadou US$ 7,9 milhões em receita líquida com a venda de cerca de 3,08 milhões de ações a US$ 2,60 cada, enquanto gastou aproximadamente US$ 2,3 milhões para recomprar 1,3 milhão de ações.
Mudanças no cronograma de emissão da Solana também poderiam afetar os fundos listados nos EUA que realizam staking de suas participações em SOL. Um relatório de fundo de 11 de agosto descobriu que o ETF Bitwise’s Solana Staking detinha 8,18 milhões de SOL no valor de US$ 622,02 milhões em 9 de agosto, com 99% dos tokens em staking.
A Bitwise relatou uma taxa de recompensa de staking anualizada bruta de 6,21% nos 90 dias anteriores e uma taxa líquida de 5,84% após os custos relacionados ao staking. O fundo adverte os investidores que as recompensas podem mudar com as condições da rede e não representam o desempenho de investimento do ETF.
Um voto SGP bem-sucedido não alteraria imediatamente as regras de emissão ou taxa da Solana. Cada proposta deve garantir o apoio de pelo menos 66,67% da participação decisiva, que inclui votos a favor e contra, mas exclui abstenções.
Mesmo após a aprovação, um SGP serve como uma instrução de política, e não como um código executável. Os desenvolvedores ainda precisariam concluir o Documento de Melhoria da Solana associado, preparar o software e implantar a alteração por meio de um "feature gate".
A Solana Company disse que divulgou suas posições antes da votação para que os delegadores soubessem como seu operador validador pretendia votar. Sob a constituição proposta, o detentor subjacente de SOL pode anular a escolha de um operador enviando um voto separado.
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