O Bitcoin (BTC) iniciou a semana preso perto da extremidade inferior de um intervalo recente, enquanto os traders ponderavam o risco geopolítico, os fluxos negativos de fundos negociados em bolsa e uma série pesada de dados dos EUA que os analistas supõem que poderiam impactar a direção no curto prazo.
De acordo com a página de preços do The Block, o BTC começou a segunda-feira em torno de US$ 66.000 depois de cair brevemente para US$ 64.000 durante a negociação de fim de semana com baixo volume. A queda estendeu um padrão de fraqueza no final da semana, seguido por recuperações provisórias.
Os mercados, no entanto, encontraram algum apoio durante o horário intradiário após comentários no Truth Social do Presidente Donald Trump, que disse que os EUA estavam em "sérias discussões" com o que ele descreveu como um novo regime iraniano.
Trump também disse que um acordo seria "provavelmente" alcançado, ao mesmo tempo que alertou para uma escalada se o Estreito de Ormuz não for reaberto. As declarações impulsionaram modestamente o sentimento de risco, com o bitcoin subindo quase 2% para ser negociado perto de US$ 68.000 e o ether (ETH) sendo negociado acima de US$ 2.050 após ganhar quase 4%, mostra a página de preços do The Block.
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A QCP Capital disse em uma nota de segunda-feira que o bitcoin continuou a manter uma faixa de US$ 65.000 a US$ 70.000, apesar da pressão macro persistente, com a ação do preço "caindo nos fins de semana à medida que o posicionamento é reduzido" antes de se estabilizar no início da semana.
Ainda assim, a empresa alertou que o ímpeto de alta pode permanecer limitado após a liquidação pós-expiração de opções da semana passada, particularmente com o conflito no Irã não resolvido e os mercados se aproximando de um prazo de 6 de abril ligado a uma pausa nos ataques dos EUA.
"O padrão persistiu ao longo do mês", escreveu a QCP, acrescentando que o sentimento permanece frágil, mesmo com o bitcoin superando o ouro e as ações desde o início do conflito.
Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN, descreveu a configuração atual como finamente equilibrada, com o bitcoin "entrando na nova semana em um fio da navalha" enquanto as forças macro colidem.
Enquanto isso, o capital institucional recuou recentemente pela primeira vez em quatro semanas.
ETFs de Bitcoin à vista registraram US$ 296 milhões em saídas líquidas entre 23 e 28 de março, marcando a primeira semana negativa após um mês de entradas constantes. Os ETFs de Ethereum viram US$ 206,58 milhões em saídas no mesmo período.
Na visão de Misir, essa mudança é importante porque a demanda por ETFs vinha sustentando a narrativa de recuperação. "Uma reversão aqui transfere o fardo de volta para a demanda à vista e a cobertura de posições vendidas", disseram os analistas da BRN.
Nesse cenário, as condições macro continuam a dominar. O petróleo permanece elevado, o Estreito de Ormuz continua central para a precificação de risco, e os próximos dados dos EUA — incluindo JOLTS, vendas no varejo e o relatório de empregos de sexta-feira — poderiam redefinir as expectativas para as taxas.
"A configuração de curto prazo é frágil", acrescentou Misir. "O posicionamento está mais limpo do que o sentimento, mas a convicção ainda é tênue."
O tom também foi ecoado em várias mesas de negociação. Analistas da Laser Digital disseram que os mercados ainda estão reativos às oscilações de manchetes do Oriente Médio. Como tal, os ralis provavelmente diminuirão à medida que as negociações pararem e o apetite por risco permanecer contido.
Analistas da Laser Digital também apontaram para pressão adicional de fluxos negativos de ETFs e custos crescentes de energia, alertando que preços mais altos de eletricidade poderiam forçar os mineradores a vender mais bitcoin, aumentando a oferta.
"A menos que haja uma imagem clara de uma saída… será difícil encontrar qualquer movimento significativo", escreveu a mesa.
Ao mesmo tempo, alguns sinais de demanda subjacente se mantiveram. Martin Gaspar, estrategista sênior de mercado de cripto na FalconX, observou que os fluxos de ETFs à vista no início de março totalizaram aproximadamente US$ 1,5 bilhão, sugerindo que o capital de longo prazo ainda está entrando no mercado.
Ele acrescentou que a recente estabilidade de preços em relação a ações e metais poderia refletir o esgotamento dos vendedores, com menos vendedores forçados após quedas anteriores.
Ainda assim, a mudança mais ampla no posicionamento é clara, de acordo com vários analistas.
Os investidores não estão perseguindo cripto para cima. Eles estão recuando, observando os sinais macro e buscando rendimento enquanto a incerteza em torno da inflação, taxas e geopolítica persiste.
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