A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aproximou-se de permitir a negociação de ações tokenizadas, enquanto participantes da indústria esperam uma nova isenção regulatória que poderá apoiar futuras ofertas de empresas de cripto, incluindo a Coinbase.
De acordo com um relatório da Reuters citando advogados e analistas de mercado, o Presidente da SEC, Paul Atkins, deve introduzir uma isenção de inovação que permitiria às empresas testar produtos financeiros baseados em blockchain sob uma estrutura regulatória modificada.
A proposta surge no momento em que várias empresas de cripto preparam produtos de ações tokenizadas que permitiriam aos usuários negociar ações 24 horas por dia com liquidação quase instantânea.
Conforme relatado pelo crypto.news, a Coinbase já divulgou planos para lançar ações tokenizadas lastreadas um por um por ações subjacentes, enquanto a Binance e outras exchanges expandiram ofertas semelhantes fora dos Estados Unidos. Sob a estrutura em discussão, as ações tokenizadas poderiam ter os mesmos direitos econômicos que as ações tradicionais, incluindo pagamentos de dividendos e privilégios de voto.
A isenção esperada segue relatórios anteriores de que a SEC havia atrasado os esforços para permitir ações tokenizadas após levantar preocupações sobre os padrões de proteção ao investidor e os requisitos de custódia.
Participantes da indústria citados pela Reuters agora acreditam que a agência está preparando uma abordagem revisada que permitiria a experimentação sem exigir conformidade total com todas as regras existentes de divulgação e proteção ao investidor.
Separadamente da isenção proposta, a SEC avançou na semana passada com uma proposta de estrutura de mercado que poderia influenciar como as ações tokenizadas eventualmente operarão nos Estados Unidos.
Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, a agência propôs a revogação das Regras 611 e 610(e) do Regulamento NMS, duas disposições que regem a negociação de ações nos EUA desde 2005.
A Regra 611 atualmente impede que as plataformas de negociação executem ordens de ações a preços inferiores quando cotações melhores estão disponíveis em outros lugares, enquanto a Regra 610(e) aborda cotações travadas e cruzadas em ações do sistema de mercado nacional.
O regulador disse que a proposta também removeria definições relacionadas da Regra 600 e abriria um período de 60 dias para comentários públicos após a publicação no Federal Register.
Comentando sobre a proposta, o Presidente da SEC, Paul Atkins, argumentou que duas décadas de experiência com a Regra 611 justificavam uma nova revisão de seu impacto no mercado. Segundo Atkins, a regulamentação pode ter produzido consequências não intencionais que limitaram a concorrência e aumentaram a complexidade nos mercados de ações.
Embora a proposta não autorize a negociação de ações tokenizadas, ela chega no momento em que a SEC continua examinando maneiras de acomodar a infraestrutura de títulos baseada em blockchain. Relatórios anteriores indicavam que funcionários da agência estavam estudando uma isenção de inovação especificamente projetada para apoiar ações públicas tokenizadas.
O interesse no setor acelerou acentuadamente nos últimos dois anos. De acordo com dados da CoinGecko, as ações tokenizadas expandiram de 14 ativos em 31 de janeiro de 2024 para 478 ativos em 31 de maio de 2026, representando um crescimento de mais de 3.300%.
A CoinGecko identificou as ações tokenizadas como a categoria de cripto que mais cresceu durante esse período. O mesmo conjunto de dados mostrou que os ativos do mundo real aumentaram de 64 projetos para 1.282, um ganho de aproximadamente 1.900%.
Grandes instituições financeiras também começaram a explorar o mercado. De acordo com um relatório do WSJ, o Citigroup está preparando ações tokenizadas ligadas a empresas privadas como OpenAI e Anthropic, inicialmente visando investidores internacionais antes de potencialmente expandir o acesso a clientes dos EUA.
Em outro lugar, a Bolsa de Valores de Nova York está desenvolvendo infraestrutura para negociação de ações 24 horas por meio de sistemas de mercado tokenizados, de acordo com divulgações anteriores.
Em conjunto, a revisão contínua da SEC sobre as isenções de ações tokenizadas e as regras tradicionais de estrutura de mercado posicionou a negociação de ações baseada em blockchain mais próxima do mainstream regulatório dos EUA do que em qualquer outro momento desde que o conceito surgiu pela primeira vez.
