A Saturn fez uma parceria com a Ondo para adicionar STRCon e outros títulos tokenizados aos seus produtos baseados em STRC, ao mesmo tempo que garantiu um investimento estratégico não divulgado da empresa de tokenização.
A Saturn afirmou em um post no X de 13 de agosto que o acordo traria os "ativos tokenizados de nível institucional" da Ondo para produtos estruturados construídos em torno das Ações Preferenciais Perpétuas de Taxa Variável Série A da Strategy, que são negociadas na Nasdaq sob o ticker STRC.
Sob a primeira integração planejada, a Saturn introduzirá o STRCon no sUSDat. STRCon é a versão tokenizada do STRC da Ondo e fornece exposição econômica às ações preferenciais através de uma infraestrutura baseada em blockchain.
Juntamente com o acordo de produto, a Ondo fez um investimento estratégico na Saturn. Nenhuma das empresas divulgou o valor investido, a avaliação da Saturn, a forma do investimento ou qualquer participação acionária recebida pela Ondo.
Uma data de lançamento também estava ausente do anúncio. A Saturn não identificou quais ativos emitidos pela Ondo poderiam seguir o STRCon nem forneceu detalhes sobre quanto da reserva do sUSDat poderia ser alocado para o título tokenizado.
A Saturn opera dois ativos digitais principais que separam a liquidez do dólar da exposição às ações preferenciais da Strategy.
USDat é um ativo atrelado ao dólar, lastreado em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Os usuários podem fazer staking de USDat para receber sUSDat, cuja reserva está atualmente vinculada ao STRC e cujo valor aumenta à medida que os dividendos das ações preferenciais são acumulados.
Em vez de pagar aos detentores uma distribuição fixa, a Saturn incorpora a receita gerada por seus ativos subjacentes no valor de troca do sUSDat. Seu site afirma que os retornos são variáveis e não garantidos.
A adição de STRCon poderia dar à Saturn uma rota onchain para o mesmo título subjacente que já suporta o sUSDat. De acordo com a Ondo, o STRCon acompanha o desempenho econômico das ações preferenciais da Strategy, mas não confere aos detentores do token a propriedade direta da ação.
A Ondo usa o sufixo "on" para títulos emitidos através de sua plataforma de tokenização. STRCon, portanto, refere-se ao produto STRC tokenizado da Ondo, e não a outro título preferencial emitido pela Strategy.
Relatos anteriores sobre produtos DeFi vinculados ao STRC descobriram que o sUSDat da Saturn havia atingido um valor de mercado de cerca de US$100 milhões no início de junho. O relatório também constatou que o sUSDat havia caído 3,7% durante uma semana em que as ações preferenciais subjacentes estavam sob pressão.
A Saturn não disse se o STRCon substituirá qualquer exposição STRC detida diretamente ou se ficará ao lado dos ativos de reserva existentes. Detalhes sobre custódia, prazos de resgate e o tratamento de dividendos sob o novo arranjo também permanecem indisponíveis.
O Ondo Stocks lista mais de 440 ações tokenizadas e fundos negociados em bolsa (ETFs) nas redes Ethereum, BNB Chain e Solana. A empresa relatou aproximadamente US$1,02 bilhão em valor mantido na plataforma em 13 de agosto.
Cada título tokenizado da Ondo é lastreado na ação, ETF ou dinheiro correspondente mantido por corretoras registradas nos EUA, de acordo com a empresa. A Ondo também utiliza um agente de verificação independente para revisar o lastro dos ativos e um agente de segurança que detém um interesse de segurança na garantia.
Os detentores de tokens recebem exposição econômica às mudanças de preço e aos dividendos reinvestidos após a retenção de impostos aplicável. As divulgações legais da Ondo afirmam que os tokens não são ações ou ETFs e não conferem aos detentores o direito de receber os títulos subjacentes.
A cunhagem e o resgate estão geralmente disponíveis 24 horas por dia, da noite de domingo à noite de sexta-feira, com base no horário do leste dos EUA. As transferências on-chain podem ocorrer durante toda a semana, embora as plataformas suportadas, as condições de mercado e as restrições jurisdicionais possam afetar a disponibilidade.
No final de julho, a Ondo obteve a aprovação da FINRA relacionada ao seu negócio de ações tokenizadas nos EUA. Naquela época, a empresa afirmou que seus produtos tokenizados haviam ultrapassado US$2,5 bilhões em valor total bloqueado, enquanto o Ondo Stocks havia gerado mais de US$7 bilhões em volume de negociação cumulativo.
O anúncio da Saturn identifica apenas o STRCon como o primeiro ativo Ondo destinado ao sUSDat. O catálogo da Ondo poderia permitir que o protocolo adicionasse outras ações ou fundos tokenizados, mas nenhuma das partes nomeou outros títulos ou alocações de portfólio aprovadas.
A Strategy introduziu o STRC em julho de 2025 com um valor declarado de US$100 e uma taxa de dividendo anualizada inicial de 9%. Ao contrário de um título convencional, o STRC não tem data de vencimento, e seu dividendo pode ser ajustado sob os termos estabelecidos no prospecto da empresa.
Após vários aumentos, a Strategy estabeleceu a taxa anualizada em 12% para os períodos de dividendos a partir de julho de 2026. A empresa manteve a mesma taxa para agosto, mesmo que as ações preferenciais tenham terminado julho mais de 10% abaixo do seu valor declarado, conforme relatado anteriormente pela crypto.news em sua cobertura do dividendo de 12% do STRC.
A Strategy disse que avalia o pagamento usando o preço de negociação do STRC, os rendimentos de mercado, os spreads de crédito, o preço e a volatilidade do Bitcoin, sua reserva em dólares americanos, as condições do mercado de capitais e a estrutura de capital da empresa. A administração recomendou manter a taxa em 12% até que o STRC registre negociações sustentadas perto de US$100.
Os pagamentos de dividendos permanecem sujeitos à declaração do conselho da Strategy. As divulgações públicas da empresa alertam que a taxa atual não indica o que os investidores receberão em períodos futuros e que os pagamentos em dinheiro não são garantidos.
Após a aprovação dos acionistas em junho, a Strategy também alterou o cronograma de dividendos do STRC de mensal para duas vezes por mês. Sob o cronograma de pagamento semimensal, as datas de registro caem no dia 15 e no último dia de cada mês, com o pagamento sendo feito na próxima data de registro.
O CEO da Strategy, Phong Le, disse na época que pagamentos mais frequentes poderiam melhorar a liquidez e permitir que os acionistas reinvestissem seus retornos mais cedo. A primeira data de registro semimensal caiu em 30 de junho, seguida pelo primeiro pagamento em 15 de julho.
Embora o STRC seja negociado na Nasdaq e possa ser adquirido através de contas de corretagem tradicionais nos EUA, o produto STRCon da Ondo geralmente não está disponível para pessoas dos EUA.
A Ondo Global Markets BVI Limited emite os títulos tokenizados. De acordo com as divulgações da Ondo, os tokens não foram registrados sob a Lei de Títulos dos EUA de 1933 e não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos sem registro ou uma isenção aplicável.
Detentores não-americanos elegíveis recebem exposição econômica ao título subjacente, em vez dos direitos de acionista anexados ao STRC diretamente detido. Os dividendos reinvestidos também podem ser reduzidos por impostos retidos na fonte aplicáveis antes de serem incorporados ao retorno total do token.
A Saturn aplica limites geográficos semelhantes. Seu site afirma que seus produtos estão disponíveis para participantes elegíveis fora dos Estados Unidos e não são oferecidos onde as regras locais proíbem sua distribuição.
Investidores diretos de STRC detêm um direito preferencial cumulativo regido pelos termos da Strategy arquivados na SEC. A Strategy pode ajustar a taxa de dividendo dentro dos limites descritos em seu prospecto, enquanto os dividendos declarados não pagos podem acumular dividendos adicionais até serem pagos.
O arquivamento também permite que a Strategy resgate ações STRC por US$101 cada, ou um valor superior selecionado pela empresa, mais dividendos acumulados e não pagos. Os detentores podem exigir a recompra pelo valor declarado mais dividendos não pagos após uma mudança fundamental qualificativa, sujeita às condições e limites contidos no prospecto.
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