A Satsuma Technology obteve aprovação do Tribunal Superior para cancelar mais de 11,2 bilhões de ações B, liberando um retorno de capital de £30,7 milhões após a empresa vender toda a sua posição divulgada em Bitcoin.
A Satsuma informou que o Tribunal Superior de Justiça aprovou o cancelamento de 11.235.874.700 ações B em 8 de setembro, removendo a condição judicial anexada à sua planejada redução de capital. Acionistas elegíveis devem receber £0,002734 por cada ação B, totalizando um pagamento agregado de £30.718.881.
As ações B foram criadas especificamente para o retorno de capital. Investidores elegíveis sob a transação receberam uma ação B para cada ação ordinária da Satsuma que possuíam na data de registro, permitindo que a empresa cancelasse as novas ações e reembolsasse o capital correspondente.
O valor foi fixado após a Satsuma concluir a venda de 669,4867 Bitcoin entre 24 e 31 de julho. A empresa realizou um preço médio ponderado por volume líquido de £47.667 por BTC, gerando £31.912.395 em receita da venda.
A Satsuma relatou £35.324.953 em dinheiro na data de registro, incluindo fundos detidos por meio de sua subsidiária. Seu cálculo final permitiu £2,6 milhões em despesas estimadas de transação e rescisão, enquanto deixou £2 milhões dentro da empresa como capital de giro.
Quando a Satsuma anunciou os números em 4 de agosto, o retorno de £30,7 milhões e o valor de £0,002734 atribuído a cada ação B permaneciam condicionados à aprovação judicial. A decisão de 8 de setembro removeu essa condição, embora o anúncio da empresa não tenha declarado que os acionistas já haviam recebido o dinheiro.
Os pagamentos são esperados para ocorrer ainda este mês. Investidores elegíveis devem receber cheques, pagamentos em contas bancárias ou créditos CREST em ou antes de 28 de setembro, de acordo com o cronograma de liquidação da empresa.
O processo judicial seguiu uma votação dos acionistas que já havia posto o plano de liquidação em movimento. Em 20 de julho, os investidores aprovaram tanto o retorno de capital quanto o cancelamento da listagem da Satsuma em Londres, com mais de 90% dos votos a favor de cada proposta.
Conforme relatado anteriormente por crypto.news, 90,63% dos votos apoiaram o retorno de capital, enquanto 90,59% apoiaram o cancelamento da listagem. A aprovação permitiu que o conselho começasse a encerrar as atividades de negociação e a liquidar as participações de Bitcoin da empresa, mas a redução de capital ainda exigia aprovação do Tribunal Superior.
A votação de julho encerrou uma disputa sobre se a Satsuma deveria continuar operando como uma empresa listada com tesouraria em Bitcoin ou retornar seus ativos aos investidores.
A pressão havia surgido meses antes. Em abril, a Pantera Capital e outros acionistas pediram à Satsuma que vendesse seu Bitcoin e distribuísse os lucros depois que o preço das ações da empresa caiu drasticamente.
A Pantera detinha aproximadamente 7% da Satsuma na época e estava entre os investidores que pressionavam por um retorno de capital. A Satsuma então detinha cerca de 646 BTC avaliados em quase US$ 50 milhões, enquanto suas ações haviam caído mais de 99% em relação ao pico de junho de 2025.
A queda deixou o valor de mercado da Satsuma abaixo do valor de suas participações em Bitcoin. O Presidente Executivo Ranald McGregor-Smith disse na época que a empresa havia recebido pedidos de acionistas e estava considerando suas opções.
Em junho, o circular da Satsuma mostrava 668 BTC e estimava que uma liquidação poderia deixar entre aproximadamente £27,7 milhões e £30,9 milhões para os acionistas, dependendo dos exercícios de warrants, do eventual preço de venda do Bitcoin e dos custos de transação.
Quatro dos seis diretores da empresa se opuseram à proposta dos acionistas, enquanto dois a apoiaram. Os investidores acabaram aprovando o retorno, permitindo que a Satsuma vendesse seu Bitcoin restante antes de buscar a ordem judicial necessária.
A liquidação ocorreu aproximadamente um ano depois que a Satsuma vinha levantando capital substancial para construir sua posição em Bitcoin.
Anteriormente conhecida como TAO Alpha, a empresa listada no Reino Unido anunciou planos em julho de 2025 para renomear-se para Satsuma Technology e desenvolver uma tesouraria de Bitcoin. A empresa nomeou Mark Moss como estrategista-chefe de Bitcoin como parte do plano de tesouraria de Bitcoin, com o papel focado em trabalhar com seu conselho na operação da tesouraria.
A Satsuma expandiu a estratégia um mês depois por meio de uma captação de notas conversíveis superacionada. A empresa garantiu £163,6 milhões, avaliados em aproximadamente US$ 218 milhões na época, depois de ter como alvo inicialmente um valor menor.
Investidores incluindo Pantera Capital, Digital Currency Group e Kraken participaram juntamente com instituições tradicionais. Uma parte substancial do financiamento veio diretamente em Bitcoin, com os investidores contribuindo com 1.097 BTC em vez de dinheiro.
A rodada de captação de US$ 218 milhões incluiu aproximadamente US$ 125 milhões liquidados em Bitcoin. As notas conversíveis foram estruturadas para converter em capital próprio, sujeitas às aprovações necessárias.
A Satsuma começou a reduzir suas participações no final de 2025. Em dezembro, a empresa vendeu 579 BTC por um lucro líquido de aproximadamente £40 milhões para pagar os detentores de notas conversíveis que não haviam se comprometido a converter sua dívida em ações. A transação a deixou com 620 BTC antes que a tesouraria aumentasse novamente.
A pressão dos acionistas se intensificou à medida que as ações da empresa continuaram a ser negociadas abaixo do valor de seus ativos subjacentes, produzindo eventualmente o pedido de retorno de capital em abril e a votação de julho que autorizou a liquidação.
Com o Tribunal Superior aprovando o cancelamento das ações B, o requisito judicial anexado à redução de capital foi satisfeito. O circular anterior da Satsuma disse que a redução se tornaria efetiva assim que a ordem judicial fosse registrada.
O cronograma mais recentemente divulgado pela empresa listava 11 de setembro como o último dia esperado para negociações em suas ações ordinárias. O cancelamento de sua listagem em Londres estava programado para as 8h de 14 de setembro, uma data mantida na atualização da Satsuma de 4 de agosto.
As atualizações citadas da empresa estabeleceram essas datas como marcos esperados, mas não confirmaram que o último dia de negociação ou o cancelamento da listagem haviam sido concluídos.
A distribuição de caixa permanece programada separadamente do processo de listagem. Espera-se que os detentores elegíveis de ações B recebam o pagamento de £0,002734 por ação por meio de cheques, transferências bancárias ou CREST até 28 de setembro.
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