A Robinhood Chain atraiu US$ 431 milhões em valor total bloqueado do protocolo e quase US$ 400 milhões em capitalização de mercado de stablecoins em menos de três semanas, embora a negociação de memecoins impulsione a maior parte de sua atividade inicial, de acordo com a FalconX.
A rede, uma Layer 2 do Ethereum construída na pilha de tecnologia Arbitrum que entrou em operação em 1º de julho, está processando aproximadamente 6 milhões de transações por dia e contando com mais de 250.000 usuários ativos diários, colocando-a entre as chains mais ativas por atividade de usuário e superando a Base por certas métricas em alguns dias, escreveu Martin Gaspar, Estrategista Sênior de Mercado Cripto da FalconX, na segunda-feira, citando dados da Artemis.
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O volume cumulativo de DEX se aproximou de US$ 9 bilhões, mas mais de 80% desse valor veio de memecoins de alto risco, de acordo com dados da Entropy Advisors que Gaspar também citou.
A Robinhood Chain liquida no Ethereum e paga à Arbitrum 10% da receita líquida da chain como uma Layer 2 autônoma usando a pilha da Arbitrum, enquanto a Ethereum Layer 1 capturou cerca de 0,6% das taxas na prática.
"A Robinhood Chain parece estar posicionada para integrar milhões de seus usuários on-chain e explora desbloqueios importantes da tecnologia cripto, especialmente no que diz respeito a RWA", escreveu Gaspar, sinalizando um potencial impulso de crescimento impulsionado por ativos do mundo real. "A atividade inicial até agora sugere forte interesse do usuário, embora a negociação de memecoins domine os volumes de DEX", acrescentou.
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O foco declarado da chain em ativos do mundo real tokenizados se apresenta como sua vantagem potencial, de acordo com Gaspar.
A Robinhood lançou novos Stock Tokens utilizáveis on-chain como tokens ERC-20, estruturados como títulos de dívida tokenizados emitidos pela Robinhood Assets (Jersey) Limited e lastreados 1:1 pelas ações subjacentes mantidas com um custodiante dos EUA.
No entanto, essa atividade permanece incipiente. Dados da RWA.xyz citados no relatório inicial colocam as ações tokenizadas da Robinhood em US$ 14 milhões até agora, contra US$ 851 milhões para Ondo e US$ 481 milhões para xStocks, instrumentos que existem há muito mais tempo.
Ainda assim, a base de clientes da Robinhood de quase 28 milhões, em grande parte de varejo, confere-lhe uma vantagem de distribuição que poderia fechar essa lacuna à medida que a chain amadurece, argumentou Gaspar.
O Robinhood Earn, um produto de empréstimo descentralizado disponível através do aplicativo principal, permite que os usuários emprestem USDG através de vaults alimentados por Morpho e suportados por Steakhouse, Ethena, Spark e Maple.
O produto é segurado pela Lloyd's of London e pela RELM contra perdas ligadas a um evento cibernético ou exploração de contrato inteligente — cobertura que a FalconX descreveu como rara para uma oferta DeFi e um contraste com os vaults Morpho não segurados da Coinbase.
O Earn anuncia um APY estimado de 7% para depositantes, embora o vault USDG subjacente do Steakhouse tenha pago 1,9% em 20 de julho, sugerindo que a Robinhood está subsidiando a diferença.
Analistas citados pela FalconX estimam que uma campanha Merkl pagando a diferença de rendimento poderia sustentar a meta de 7% até aproximadamente US$ 2 bilhões em TVL de vault.
Enquanto isso, Gaspar afirmou que os Morpho Markets na Robinhood Chain atingiram um tamanho de mercado total de US$ 280 milhões em 19 de julho, com TVL de vault em torno de US$ 194 milhões.
O relatório inicial chegou no momento em que Bernstein elevou seu preço-alvo para a Robinhood para US$ 160 de US$ 130, mantendo uma classificação de Outperform e modelando mercados de previsão, futuros perpétuos e a Robinhood Chain em 18% da receita total em 2027, segundo relatos.
"Em última análise, o foco declarado da Robinhood para a chain é RWA, então a capitalização de mercado de ações tokenizadas, bem como a utilidade on-chain funcional para esses tokens, podem ser os principais impulsionadores da atividade daqui para frente", escreveu Gaspar.
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