O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, citou uma realocação de 86 toneladas das reservas de ouro holandesas para argumentar que as redes de criptoativos podem mover valor através das fronteiras mais rapidamente do que os sistemas de reservas físicas.
O De Nederlandsche Bank (DNB) informou que realocou cerca de 86 toneladas de ouro entre março e agosto de 2026 para tornar suas reservas mais fáceis de negociar e fortalecer seus preparativos para uma possível crise.
A maior parte da operação não envolveu o envio das mesmas barras através do Atlântico. De acordo com o anúncio do banco central, o DNB vendeu aproximadamente 59 toneladas em Nova York antes de comprar a mesma quantidade de ouro padrão de mercado em Londres.
O DNB também utilizou transferências físicas para parte da operação. Mais de 27 toneladas foram movidas dos Estados Unidos e Canadá para seu centro de caixa em Zeist, enquanto uma quantidade similar de ouro padrão de mercado foi transportada de Zeist para Londres.
Ao combinar vendas, compras e transporte físico, o banco central afirmou ter reduzido os riscos operacionais associados à dependência de um único método de transferência. A abordagem também permitiu ao DNB evitar a refusão de barras que não atendiam aos padrões exigidos para negociação direta em Londres.
Nenhuma quantidade de ouro foi adicionada ou removida da reserva holandesa durante o processo. Em vez disso, a operação mudou o local onde o metal era mantido e melhorou a qualidade da porção disponível para transações internacionais.
Após a realocação, o Banco da Inglaterra detém 32,1% do ouro da Holanda, um aumento de 18,1%. A instalação do DNB em Zeist retém 30,8%, enquanto Nova York e Ottawa respondem por 18,5% cada.
Antes da mudança, Nova York detinha 31,3% e Ottawa 19,7% da reserva. O DNB disse que Londres oferece melhor acesso ao mercado internacional de ouro, especialmente quando as condições financeiras se tornam voláteis.
Em resposta à operação em uma publicação no X, Garlinghouse focou em como o DNB transferiu grande parte do valor econômico da reserva sem mover as mesmas barras de Nova York para Londres.
O executivo da Ripple descreveu a transferência global de valor como um "caso de uso ideal" para cripto, argumentando que as redes blockchain podem liquidar transações de forma rápida e segura sem exigir que um ativo mude de localização física. Sua comparação centrou-se nos arranjos de custódia, transporte e negociação necessários quando os bancos centrais reposicionam o ouro.
"Por que o valor financeiro ainda depende desses processos centrados na localização?", perguntou Garlinghouse.
Seu argumento não significava que o banco central holandês havia usado criptomoedas ou tecnologia blockchain durante a operação. O DNB confiou em mercados de ouro estabelecidos, arranjos de custódia de bancos centrais e infraestrutura física de cofres para reorganizar a reserva.
Garlinghouse, em vez disso, usou a transação para contrastar duas formas diferentes de liquidação. O ouro requer cofres reconhecidos, barras aprovadas, transporte seguro e acesso a centros de negociação líquidos, enquanto um criptoativo pode se mover entre endereços de blockchain sem ser transportado como um objeto físico.
De acordo com Garlinghouse, o valor total do mercado de criptoativos cresceu de aproximadamente US$ 1,5 bilhão em 2013 para cerca de US$ 2,7 trilhões. Ele apresentou esse aumento como prova de que os ativos baseados em blockchain e as redes de transferência se desenvolveram em um grande mercado financeiro em pouco mais de uma década.
A Ripple construiu grande parte de seus negócios em torno de pagamentos e liquidação institucionais. Em julho, o crypto.news noticiou a expansão europeia da Ripple, observando que a Ripple Payments havia processado mais de US$ 100 bilhões em mais de 60 mercados.
Um relatório separado de junho examinou como a Ripple passou de se apresentar como um substituto direto para a infraestrutura bancária para trabalhar em conjunto com o SWIFT. Os bancos podem manter sistemas de mensagens estabelecidos enquanto usam produtos baseados em blockchain para funções selecionadas de liquidação e tokenização.
Garlinghouse também se referiu à repatriação anterior da Alemanha de 674 toneladas de ouro de Paris e Nova York para Frankfurt. O Bundesbank iniciou a operação em 2013 e a concluiu em 2017, três anos antes do prazo original.
O total consistiu em 374 toneladas de Paris e 300 toneladas de Nova York. A Alemanha moveu o metal em etapas, trazendo 37 toneladas para Frankfurt em 2013, 120 toneladas em 2014, 210 toneladas em 2015, 216 toneladas em 2016 e as 91 toneladas finais em 2017.
Especialistas do Bundesbank verificaram a autenticidade, pureza e peso das barras quando chegaram a Frankfurt. Após o término do programa, a Alemanha detinha 50,6% de seu ouro domesticamente, enquanto o Federal Reserve Bank de Nova York armazenava 36,6% e o Banco da Inglaterra detinha 12,8%.
O Bundesbank disse que seu plano de armazenamento serviu a duas funções: manter a confiança mantendo metade da reserva na Alemanha e preservar o acesso a centros de negociação onde o ouro pudesse ser trocado por moeda estrangeira rapidamente.
Para leitores dos EUA, tanto os casos alemão quanto holandês mostram o papel contínuo de Nova York no sistema internacional de ouro. Bancos centrais estrangeiros armazenam ouro no Federal Reserve Bank de Nova York porque o local oferece custódia e transações com outras instituições oficiais, embora a movimentação ou realocação de ouro ainda exija coordenação operacional.
Apesar da comparação de Garlinghouse, o DNB disse que a realocação de ouro foi projetada para melhorar a resiliência de seu sistema de reserva existente, em vez de substituir o ouro por um ativo digital.
O governador do DNB, Olaf Sleijpen, disse que o banco central não espera que precise usar seu ouro durante uma crise. Mesmo assim, ele disse que o DNB deve permanecer preparado para condições severas e garantir que parte da reserva possa ser negociada quando necessário.
O banco central também disse que a experiência com transferências físicas e realocações baseadas no mercado seria útil se outra mudança se tornasse necessária. Durante uma futura interrupção, restrições de transporte ou condições de negociação poderiam impedir o DNB de usar um dos dois métodos.
A operação de ouro acontece enquanto instituições regulamentadas continuam adicionando serviços de ativos digitais sem abandonar a infraestrutura financeira existente. Em julho, o DZ Bank da Alemanha começou a lançar a negociação de criptoativos através de bancos cooperativos participantes, dando aos clientes de varejo acesso através de seus relacionamentos bancários existentes.
O serviço suporta Bitcoin, Ethereum, Litecoin e Cardano, com a Boerse Stuttgart Digital cuidando da custódia. A participação permanece opcional para bancos cooperativos individuais, embora centenas de instituições devessem introduzir o serviço ao longo do tempo.
O co-fundador da Binance, Changpeng Zhao, também comparou o Bitcoin com o ouro, embora sua avaliação tenha dado mais peso à infraestrutura já construída em torno do metal precioso.
Falando durante um bate-papo no Bitcoin Asia, Zhao disse que o Bitcoin poderia eventualmente se tornar mais importante do que o ouro se os governos começassem a tratá-lo como um ativo de reserva estratégica. Ele também reconheceu que o ouro se beneficia de sistemas maduros para custódia, avaliação e gerenciamento de reservas de bancos centrais.
O lugar do ouro nas reservas oficiais se desenvolveu ao longo de muitos anos, dando aos governos regras e instituições estabelecidas para armazenar, auditar e negociar o metal. Zhao disse que substituir esse sistema pode levar tempo, particularmente entre grandes economias que já detêm extensas reservas de ouro.
A adoção nacional de Bitcoin, no entanto, entrou nas discussões de política oficial em vários países. Zhao aconselhou governos sobre ativos digitais, incluindo iniciativas relacionadas a reservas, enquanto continua a argumentar que a adoção estatal poderia influenciar a posição de longo prazo do Bitcoin em relação ao ouro.
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