A comunidade da Polkadot abriu uma votação de governança sobre uma stablecoin descentralizada nativa chamada dotUSD, com uma proposta para tornar o ativo atrelado ao dólar o principal instrumento de valor estável da rede e, eventualmente, lastreá-lo principalmente com DOT.
De acordo com o Referendo OpenGov 1944, a stablecoin proposta seria de propriedade do protocolo e operaria autonomamente através de lógica on-chain, sem um emissor centralizado. A proposta foi elaborada com contribuições de construtores, desenvolvedores e outros participantes do ecossistema Polkadot.
A proposta permanece em fase de decisão no momento da redação. Sua implementação criaria o dotUSD como um novo ativo, o reconheceria como a stablecoin da Polkadot e estabeleceria um pool de liquidez DOT/dotUSD no Polkadot Asset Hub.
Um snapshot arquivado do Polkassembly mostrou 2,4 milhões de DOT votando a favor e 59.900 DOT contra, equivalente a 97,5% a favor e 2,5% contra naquele ponto da votação. O arquivo alertou que os números foram congelados enquanto o referendo ainda estava em andamento e podem não representar o resultado on-chain eventual.
De acordo com o plano, o dotUSD operaria inicialmente de forma diferente do sistema completo lastreado em DOT imaginado por seus desenvolvedores.
A primeira fase já foi construída on-chain e permitiria aos usuários cunhar dotUSD um-para-um contra USDT, sujeito a um limite de oferta. Como o USDT forneceria o lastro de reserva nesta etapa, o sistema não exigiria um oráculo, cofres de garantia ou infraestrutura de liquidação.
A proposta busca usar ativos da Tesouraria Polkadot para semear um pool DOT/dotUSD na exchange descentralizada do Hub. A versão submetida com o referendo alocou US$ 2,5 milhões em USDT para cunhar dotUSD e outros US$ 2,5 milhões em DOT para o pool, totalizando US$ 5 milhões em liquidez inicial.
Uma versão mais recente exibida no Subsquare lista US$ 1,5 milhão em USDT e US$ 1,5 milhão em DOT para o pool inicial, reduzindo a alocação proposta para US$ 3 milhões.
O dotUSD seria designado um “ativo suficiente”, permitindo que uma conta mantenha a stablecoin sem precisar manter um saldo de DOT. A governança definiria parâmetros para o módulo de estabilidade da paridade, incluindo a quantidade máxima de dotUSD que poderia ser inicialmente cunhada.
A fase dois moveria o dotUSD em direção ao seu design pretendido, introduzindo cofres de garantia lastreados em DOT, um oráculo, um pool de estabilidade, liquidações e um mecanismo de resgate. A proposta descreve o dotUSD como uma stablecoin supercolateralizada cuja arquitetura se inspira fortemente no sistema BOLD do Liquity v2.
Planos para uma stablecoin lastreada em DOT estão em consideração há mais de um ano. Como o crypto.news relatou anteriormente em julho de 2025, o cofundador da Polkadot, Gavin Wood, divulgou o trabalho em uma stablecoin totalmente descentralizada durante a Web3 Summit e disse que uma proposta de tesouraria estava sendo preparada para impulsionar sua liquidez.
Uma vez implementada a segunda fase, os usuários depositariam DOT em cofres e pegariam emprestado dotUSD com valor inferior à garantia fornecida.
A proposta dá um exemplo de 300 DOT precificados a US$ 5 cada, produzindo US$ 1.500 em garantia. Um usuário poderia cunhar até US$ 1.000 em dotUSD contra a posição, correspondendo a uma razão de colateralização de 150%. Se o valor do DOT cair o suficiente para violar a razão de colateralização exigida, o cofre se tornaria elegível para liquidação.
Os mutuários definiriam as taxas de juros que pagam em suas próprias posições. Taxas mais baixas colocariam um cofre mais cedo na fila de resgate, enquanto mutuários dispostos a pagar taxas mais altas poderiam reduzir a chance de sua garantia ser selecionada para resgate.
Duas rotas de arbitragem visam manter o dotUSD próximo de US$ 1. Quando a stablecoin é negociada acima de sua paridade, os usuários poderiam bloquear DOT, cunhar dotUSD e vendê-lo ao preço de mercado mais alto, aumentando a oferta. Se o dotUSD cair abaixo de US$ 1, os traders poderiam comprá-lo com desconto e resgatá-lo através do protocolo por US$ 1 em DOT.
Um buffer de stablecoin limitado está planejado ao lado do sistema de resgate de DOT. Stablecoins existentes lastreariam esta porção de dotUSD e permaneceriam resgatáveis a US$ 1, fornecendo outra rota para manter a paridade sem vender o DOT usado como garantia.
As liquidações seriam primeiramente absorvidas por um pool de estabilidade financiado com dotUSD depositado pelos participantes. Em troca de fornecer capital, os participantes do pool de estabilidade receberiam DOT liquidado com desconto, enquanto o dotUSD correspondente é queimado para cancelar a dívida pendente. Se o pool ficar sem fundos, a garantia e a dívida seriam redistribuídas proporcionalmente entre os cofres restantes.
A proposta da stablecoin surge depois que a Polkadot mudou a economia do DOT, incluindo a introdução de uma oferta máxima fixa.
A DAO aprovou um limite de 2,1 bilhões de DOT em setembro de 2025, substituindo o modelo anterior de emissão ilimitada da rede. Uma subsequente atualização de tokenomics introduziu o Pool de Alocação Dinâmica, ou DAP, que recebe DOT recém-emitido e outras receitas da rede para alocação através da governança.
Quando a nova estrutura de tokenomics entrou em sua fase de implementação em março, as emissões de DOT foram definidas para cair 53,6%, enquanto tokens recém-cunhados, taxas de transação e cortes (slashes) foram direcionados para o DAP. A governança pode alocar esses fundos para recompensas de staking, gastos da tesouraria e outros orçamentos da rede.
O Referendo 1944 propõe o uso de dotUSD dentro da próxima etapa desse sistema. Na fase dois do DAP, espera-se que validadores e nominadores recebam remuneração em ativos estáveis, enquanto a Tesouraria receberia uma combinação de stablecoins e DOT. A proposta diz que o dotUSD permitiria que essas obrigações fossem denominadas em dólares e liquidadas através de um ativo nativo da Polkadot.
A Polkadot já suporta tokens de dólar emitidos externamente. O USDC tornou-se disponível no Polkadot Asset Hub em setembro de 2023, permitindo que a stablecoin fosse movida para parachains através do sistema de mensagens entre consensos da rede.
A proposta do dotUSD argumenta que depender de stablecoins emitidas externamente deixa as aplicações e operações de tesouraria da Polkadot dependentes de emissores externos e sua governança. Sua versão completa proposta usaria o DOT como garantia primária, permanecendo governado através da Polkadot.
A Fundação da Comunidade Polkadot afirmou que seu papel é administrativo e que não emitiria, controlaria ou teria custódia de dotUSD, DOT ou USDT de acordo com a proposta. Não operaria a stablecoin nem forneceria liquidez, com o dotUSD destinado a funcionar através de lógica on-chain sem um emissor.
A implementação da pré-imagem do referendo depende da atualização das cadeias do sistema Polkadot para a versão 2.5 sob uma proposta de governança separada, o Referendo 1942.
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USDT