PiggyBank encerrou uma operação de hedge vinculada ao LAB depois que flutuações acentuadas de preço e taxas de financiamento profundamente negativas tornaram a negociação muito cara para ser mantida.
O protocolo de rendimento DeFi disse que a medida reduzirá o valor patrimonial líquido de vários cofres (vaults), incluindo uma desvalorização estimada de 15% para seu produto USDC.
A divulgação levantou novas questões sobre como o PiggyBank usou o capital dos depositantes e mediu o risco. O investigador on-chain ZachXBT disse que o protocolo perdeu ativos de usuários ao "apostar em moedas de golpe descaradas", enquanto PiggyBank afirmou ter agido antes que a posição ultrapassasse seus limites de risco.
PiggyBank disse que abriu a posição cerca de um mês antes com US$ 100.000, o equivalente a aproximadamente 2% de seu portfólio na época. A estratégia envolveu a compra de tokens LAB bloqueados com desconto por meio de uma mesa de negociação balcão (OTC) e a venda a descoberto (short) de contratos perpétuos de LAB para compensar o risco de preço.
O protocolo disse que o LAB então enfrentou "manipulação violenta", baixa liquidez e taxas de financiamento profundamente negativas. Essas condições aumentaram o custo de manter a posição vendida aberta. PiggyBank disse que manter o hedge se tornou "economicamente irracional", então encerrou a posição vendida para limitar perdas adicionais.
PiggyBank avaliou sua posição de LAB bloqueado em cerca de US$ 1,35 milhão usando os preços atuais. No entanto, o protocolo removeu essa holding de seu cálculo de valor patrimonial líquido porque os tokens ainda não podem ser vendidos. O primeiro desbloqueio está programado para 14 de agosto.
Como resultado, PiggyBank espera que seu vault de USDC apresente uma desvalorização estimada de 15%. SPYx poderia registrar um declínio de 12%, enquanto JitoSOL poderia cair 9%. Esses números refletem o tratamento contábil anunciado pelo protocolo e podem mudar quando os tokens LAB bloqueados começarem a ser desbloqueados.
ZachXBT criticou a negociação e questionou por que os fundos de usuários ganharam exposição ao LAB. Sua resposta seguiu alegações anteriores sobre a propriedade do token e a atividade de negociação. Conforme relatado anteriormente por crypto.news, ele alegou em maio que insiders ligados ao LAB controlavam mais de 95% do fornecimento e haviam ocultado detalhes chave de distribuição.
Essas afirmações continuam sendo alegações, e o comunicado disponível do PiggyBank não abordou a distribuição de tokens do LAB. Ele se concentrou na operação de hedge, nos custos de financiamento e na decisão de excluir tokens bloqueados do VLA. PiggyBank também não anunciou compensação nem explicou se os usuários podem sacar com os valores revisados.
PiggyBank disse que publicará um relatório detalhado com seus próximos passos. A equipe ainda não divulgou esse relatório publicamente. A próxima atualização pode fornecer registros de negociações, limites de risco, cálculos de perdas e planos para o desbloqueio de agosto.
Até então, os usuários têm informações limitadas sobre o valor de recuperação final da posição do LAB. Os tokens bloqueados poderiam recuperar valor antes do lançamento, mas também poderiam ser negociados por um valor menor. O próximo relatório do PiggyBank determinará como o protocolo registra futuras mudanças e gerencia os cofres afetados em seus três produtos.
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