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A Payward expandiu sua estratégia de infraestrutura financeira para além da Kraken por meio de derivativos regulados, ações tokenizadas, pagamentos, serviços bancários e tecnologia oferecida a outras empresas financeiras.
A CoinDesk informou em 26 de setembro que o co-CEO Arjun Sethi descreveu a Payward como uma plataforma financeira única construída em torno de uma stack de infraestrutura compartilhada. A negociação por meio da Kraken forma um dos quatro pilares operacionais, ao lado de banking, gestão de ativos e Payward Services.
A expansão ocorre à medida que a composição da receita da Payward se torna menos dependente de taxas de negociação. A empresa reportou US$ 508 milhões em receita ajustada no segundo trimestre de 2026, alta de 17% na comparação anual. O EBITDA ajustado chegou a US$ 23 milhões.
O volume total de transações da plataforma caiu 18% em relação ao ano anterior, para US$ 310 bilhões, à medida que a atividade no mercado spot de cripto enfraqueceu. A Payward disse que futuros tradicionais, ações e ações tokenizadas cresceram durante o trimestre. As negociações médias diárias geradoras de receita em futuros subiram 8%.
Receitas baseadas em ativos e outras receitas representaram 60% da receita total, ante 55% um ano antes. Os ativos na plataforma somavam US$ 40 bilhões, enquanto as contas financiadas atingiram o recorde de 6,6 milhões.
Como a crypto.news informou em agosto, a empresa mudou a forma como define contas financiadas após expandir sua estrutura operacional. A métrica mais recente abrange contas em todas as plataformas da Payward e pode contabilizar subcontas separadamente.
A Payward utilizou aquisições para adicionar infraestrutura regulada que levaria anos para ser recriada internamente. Em março de 2025, a Kraken concordou em adquirir a corretora americana de futuros NinjaTrader por US$ 1,5 bilhão, trazendo negociação tradicional de futuros e capacidades regulatórias para o grupo.
A NinjaTrader permaneceu como uma plataforma operacional separada após a transação. A aquisição expandiu a Kraken para além dos mercados de cripto, preservando ao mesmo tempo a plataforma já existente da NinjaTrader.
A Payward seguiu esse acordo com a aquisição da Bitnomial por até US$ 550 milhões em dinheiro e ações. A transação adicionou um designated contract market regulado pela Commodity Futures Trading Commission, uma derivatives clearing organization e um futures commission merchant.
Essas licenças colocam operações de exchange, clearing e serviços de corretagem dentro do mesmo grupo regulado. A Payward disse que a aquisição apoiaria sua estratégia de derivativos nos EUA.
A crypto.news informou, quando o acordo foi anunciado, que a Bitnomial havia se tornado a primeira plataforma cripto nativa dos EUA a reunir os três principais registros de derivativos da CFTC.
A Payward concluiu a transação em 1º de maio. Seu relatório financeiro do segundo trimestre informou que a infraestrutura da Bitnomial passou então a dar suporte a futuros perpétuos regulados nos EUA e produtos de margem spot.
A empresa avançou ainda mais em derivativos on-chain em setembro. A Payward anunciou planos para oferecer futuros perpétuos usando a infraestrutura HIP-3 da Hyperliquid a clientes elegíveis nos EUA, sujeito à aprovação regulatória.
Sob a estrutura proposta, a Bitnomial implantaria, administraria, faria o clearing e liquidaria os contratos. A NinjaTrader Clearing carregaria as contas dos clientes elegíveis.
Em cobertura relacionada, a crypto.news informou que os clientes precisariam de aprovação das entidades reguladas antes de obter acesso aos mercados.
O negócio de ações tokenizadas da Payward atraiu parcerias com dois operadores estabelecidos do mercado acionário.
A Nasdaq anunciou em 10 de setembro que a Nasdaq Ventures concordou em investir US$ 100 milhões na Payward. As empresas estão expandindo seu trabalho na estrutura Nasdaq Equity Token, ao mesmo tempo em que introduzem um novo acordo de vigilância de mercado.
A Nasdaq disse que a colaboração cobre infraestrutura para ações tokenizadas e mercados que operam por períodos mais longos do que o horário convencional de negociação de ações. A Payward forneceria tecnologia de suporte à distribuição, negociação e funções de pós-negociação.
Espera-se que os Nasdaq Equity Tokens sejam lançados no segundo trimestre de 2027. A Payward foi avaliada em US$ 21 bilhões em conexão com o investimento da Nasdaq.
A London Stock Exchange firmou separadamente parceria com a Payward em ações públicas tokenizadas. A LSE planeja listar xStocks em sua futura plataforma LSE 24 durante 2027, sujeito à aprovação regulatória.
xStocks são representações tokenizadas de ações negociadas publicamente e fundos negociados em bolsa. A Payward ganhou maior controle sobre a infraestrutura do produto por meio da aquisição da Backed Finance, que desenvolveu a plataforma de valores mobiliários tokenizados.
Sethi disse à CoinDesk que as parcerias com operadores de mercado estabelecidos continuam fazendo parte da estratégia da Payward porque as bolsas tradicionais ainda fornecem infraestrutura regulatória e de listagem desenvolvida ao longo de décadas. “A confiança é a moeda deles”, disse ele.
A Kraken continuou expandindo os xStocks independentemente dessas parcerias. A empresa havia ampliado seu negócio de ações enquanto as ações tokenizadas ganhavam uma fatia maior da atividade de ativos do mundo real.
A Payward está transformando tecnologia originalmente desenvolvida para a Kraken em infraestrutura que bancos, fintechs, corretoras e outras plataformas podem integrar.
O Payward Services combina capacidades de negociação, custódia, liquidez, funding, pagamentos, compliance, gestão de risco e liquidação por meio de integrações compartilhadas. Pelo menos 25 empresas estavam desenvolvendo produtos usando essa infraestrutura, disse Sethi à CoinDesk.
A empresa afirmou em seu relatório do segundo trimestre que sua API unificada do Payward Services já havia colocado em operação seu primeiro parceiro externo. Integrações posteriores adicionaram conversões, transferências, ações europeias e a infraestrutura de request-for-quote da Kraken.
A Payward continuou expandindo o negócio por meio de aquisições. Ela concluiu em julho a compra da empresa de pagamentos em stablecoins Reap, trazendo para o grupo infraestrutura de pagamentos e emissão de cartões.
A empresa concordou mais tarde, em julho, em adquirir o negócio de infraestrutura de carteiras da Magic Labs. A crypto.news informou que a tecnologia dá suporte a infraestrutura de carteiras usada por cerca de 60 milhões de usuários e deve se tornar parte do Payward Services após a conclusão.
A newsroom da Payward mostra que a expansão continuou até setembro. A empresa anunciou integrações envolvendo a Ledger, programas de cartão com stablecoins por meio da Reap e da Visa, rendimento on-chain de xStocks e acesso a IPOs por meio do Payward Services.
Os gastos da Payward com infraestrutura continuaram enquanto sua planejada listagem pública permanece em um cronograma mais longo.
A empresa apresentou confidencialmente um projeto de declaração de registro para uma oferta pública inicial à U.S. Securities and Exchange Commission em novembro de 2025. Ela não divulgou publicamente ticker, preço proposto por ação nem número de ações.
Não se espera que a Payward conclua um IPO antes do segundo trimestre de 2027, no mínimo. Sethi disse à CoinDesk que a Payward não depende de um IPO para financiar suas operações porque a empresa permanece lucrativa e pode financiar investimentos com recursos de seu balanço. Captações recentes trouxeram investidores estratégicos, incluindo Citadel Securities e Nasdaq, para a empresa.
A Payward está buscando outro componente regulado na Europa. Sethi disse que a empresa estava “prestes a comprar um banco na Europa”, sem nomear o alvo. Reportagens anteriores citadas na fonte ligaram as conversas a uma possível aquisição de um banco lituano.
