A M1X Global, a startup cripto que colaborou com a República das Ilhas Marshall para ajudá-la a emitir o instrumento de dívida soberana tokenizada USDM1, levantou US$ 5,5 milhões em uma rodada de financiamento semente liderada pela Paradigm.

A Breed VC também participou da rodada como o único outro investidor, informou a M1X Global na segunda-feira. Esta foi uma rodada de capital "super-subscrita", disse Jordan Goldman, presidente e diretor de operações da M1X Global, ao The Block.

"Várias outras empresas estavam interessadas, mas a Paradigm e a Breed eram as opções certas para esta alocação", disse Goldman, observando que a Paradigm antecipou o processo de captação de recursos e ficou com a maior parte da alocação disponível juntamente com a Breed VC.

Nenhum investidor recebeu assentos no conselho, consultoria ou observador como parte da rodada semente, disse Goldman.

A rodada semente eleva o financiamento total da M1X Global para US$ 8,5 milhões, após uma rodada anjo de US$ 3 milhões que foi concluída em março e incluiu investidores como o ex-CTO da Coinbase Balaji Srinivasan e a CEO da Cumberland Labs, Tama Churchouse.

O que é M1X Global

A M1X Global, que constrói infraestrutura financeira soberana, colaborou com a República das Ilhas Marshall para ajudar a emitir o USDM1. É um instrumento de dívida soberana tokenizada, denominada em dólar americano, com lastro um para um em Títulos do Tesouro dos EUA e emitida nativamente por um soberano em uma blockchain pública. O USDM1 foi inicialmente emitido na Stellar e também está disponível na Canton e na Solana.

"A dívida soberana é uma das maiores classes de ativos do mundo, mas antes do USDM1, ela não existia nativamente onchain, apesar de seu papel importante na estrutura de mercado", disse Goldman. "O USDM1 é uma modernização dos princípios de mercado existentes como garantia soberana onchain."

O caso de uso inicial do USDM1 são os desembolsos domésticos de ajuda governamental, disse Goldman, observando que os cidadãos das Ilhas Marshall recebem fundos através da carteira Lomalo, permitindo que os pagamentos sejam liquidados em segundos, em vez de depender de redes bancárias correspondentes. A M1X afirmou que uma integração recente com o Bank of Guam, um banco dos EUA segurado pela FDIC, conecta ainda mais o USDM1 à infraestrutura bancária regulada.

Além dos pagamentos governamentais, a M1X está posicionando o USDM1 como garantia para os mercados financeiros institucionais.

Ao contrário dos instrumentos de dólar digital emitidos privadamente, Goldman disse que o USDM1 é estruturado como dívida soberana com lastro um para um em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, sob a lei de Nova York. Ele afirmou que a estrutura permite que o ativo seja usado em mercados de recompra (repo), margem e financiamento garantido, ao mesmo tempo em que suporta liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana. O USDM1 é custodiado através da plataforma regulamentada federalmente da Anchorage Digital, é estruturado para ser imune à falência e pode ser incluído em conjuntos de compensação legal, tornando-o adequado para mercados institucionais regulados, disse Goldman.

A M1X disse que o USDM1 já foi usado em grupos de trabalho institucionais envolvendo Bank of America, Citadel Securities, Virtu Financial, Tradeweb e DTCC para avaliar como a dívida soberana emitida onchain poderia melhorar a mobilidade e a liquidação de garantias. Goldman acrescentou que o instrumento também aborda uma necessidade identificada pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA) e pela Futures Industry Association (FIA) por garantias governamentais de alta qualidade que podem operar em mercados tokenizados 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Planos de crescimento da M1X Global

Ao ser questionado se a M1X Global planeja trabalhar com mais governos para ajudar a emitir produtos adicionais de dívida soberana tokenizada, Goldman disse que o foco atual da empresa é a adoção institucional do USDM1.

"Vemos utilidade particular para o instrumento como margem e garantia para entidades licenciadas como negociantes de swaps", disse ele.

Isso também inclui expandir o suporte em bancos, custodiantes, sistemas de negociação alternativos, plataformas de margem e risco, redes de liquidação fora da bolsa e infraestrutura pós-negociação, disse Goldman, acrescentando que a empresa também planeja aumentar a aceitação do USDM1 como garantia em mesas de negociação de balcão (OTC), corretoras prime e bolsas.

Sobre quaisquer planos de trabalhar com governos adicionais, Goldman disse: "Também exploraremos programas com governos adicionais conforme as oportunidades surgirem."

Um desafio, segundo Goldman, é educar as instituições sobre como um novo instrumento soberano onchain se encaixa nos mercados financeiros existentes, apesar de ser baseado em uma estrutura com aproximadamente quatro décadas de precedente de títulos Brady.

A M1X conta atualmente com uma equipe de 11 funcionários, e Goldman disse que a empresa planeja contratar para diversas funções à medida que busca crescer.

Arjun Balaji, sócio da Paradigm, disse que o investimento reflete a visão da empresa de que a infraestrutura financeira soberana poderia se tornar uma próxima etapa importante na adoção da blockchain.

"Mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana, exigem garantias que possam se mover 24 horas por dia, 7 dias por semana", disse Balaji. "O USDM1 mostra como a dívida soberana pode ser emitida nativamente onchain. A M1X Global reuniu a rara combinação de experiência em governo, mercados de capitais e cripto necessária para levar este modelo a uma escala institucional."

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