A National Football League (NFL) instou a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA a endurecer suas regras propostas para mercados de previsão, argumentando que são necessárias salvaguardas mais rigorosas para proteger a integridade dos jogos e os consumidores.
De acordo com The Closing Line, que obteve uma carta de 27 de julho enviada ao presidente da CFTC, Michael Selig, a NFL disse ao regulador que seu projeto de estrutura para mercados de previsão contém propostas úteis, mas não vai longe o suficiente para abordar os riscos associados aos contratos de eventos baseados em esportes.
“A mais alta prioridade da NFL é preservar a integridade de nossos jogos”, escreveu a liga na carta publicada por The Closing Line. Acrescentou que manter essa integridade também é importante para a “administração estável e ordenada” dos contratos de eventos ligados aos jogos da NFL e para proteger os traders que participam desses mercados.
A submissão ocorre enquanto a CFTC considera o feedback público sobre as propostas de emendas à Regra 40.11, que estabeleceria uma estrutura federal para revisar contratos de eventos relacionados a jogos de azar, guerra, terrorismo, assassinato e atividades ilegais. O período de comentários foi encerrado em 27 de julho, após atrair respostas de ligas esportivas, exchanges e grupos da indústria de criptoativos.
Entre suas recomendações, a NFL pediu restrições mais rigorosas sobre contratos que poderiam ser influenciados por um único participante, depender muito de decisões de arbitragem ou envolver resultados que podem se tornar conhecidos antes do público, de acordo com The Closing Line.
A liga também pediu à CFTC para restringir sua definição proposta de contratos permitidos. De acordo com a publicação, a NFL argumentou que a agência deveria distinguir melhor os contratos de eventos legítimos de atividades que são efetivamente jogos de azar.
Outra preocupação envolveu o período de revisão de 10 dias proposto pela CFTC para contratos recém-autocertificados. A NFL teria argumentado que a janela de revisão é muito curta e poderia permitir que os contratos permanecessem listados antes que os reguladores tivessem tempo suficiente para avaliá-los.
Os mercados de premiações também foram alvo de críticas. A liga questionou por que contratos ligados a honras como “Jogador Ofensivo do Ano” deveriam ser permitidos simplesmente porque seus resultados são decididos por um painel de votação.
Sobre a integridade do mercado, a NFL pediu regras explícitas que governem o uso de informações materiais não públicas. Também recomendou listas obrigatórias de apostadores proibidos específicas da liga, em vez de permitir que plataformas individuais desenvolvam seus próprios sistemas de monitoramento.
A carta repetiu várias recomendações que a liga já havia feito anteriormente, incluindo a proibição de negociação de margem para contratos de eventos esportivos, restrições de publicidade e uma idade mínima de participação de 21 anos.
A mais recente submissão da NFL chega no momento em que a CFTC adotou uma abordagem mais estruturada em relação aos mercados de previsão, em vez de buscar proibições amplas.
No início deste mês, a Divisão de Supervisão de Mercado da agência emitiu seu segundo parecer consultivo de conformidade do ano, alertando as exchanges contra a apresentação de autocertificações amplas e em formato de modelo que abrangem grandes grupos de contratos de eventos. Em vez disso, os mercados de contratos designados devem fornecer termos específicos do contrato, métodos de liquidação, fontes de dados e análise legal para cada produto que pretendem listar.
O parecer consultivo de 24 de julho não eliminou o processo de autocertificação. As exchanges ainda podem introduzir contratos de eventos qualificados sem aprovação prévia da Comissão, desde que estejam em conformidade com a Lei de Negociação de Commodities e as regras da CFTC. No entanto, a agência disse que os registros que abrangem grupos de contratos abertos sem detalhes suficientes no nível do produto limitam sua capacidade de revisar procedimentos de liquidação, riscos de manipulação e conformidade legal.
A orientação seguiu um parecer consultivo de março, lembrando às exchanges que elas atuam como reguladoras de primeira linha, responsáveis por revisar se os contratos podem ser manipulados e se as fontes de liquidação são confiáveis antes de listar os produtos.
Ao mesmo tempo, a Comissão está propondo emendas à Regra 40.11 que criariam um processo de revisão em três etapas para contratos ligados a atividades identificadas na Lei de Negociação de Commodities. Sob a proposta, os reguladores primeiro determinariam se um produto se qualifica como um contrato de evento, depois avaliariam se sua liquidação depende de atividades como jogos de azar ou conduta ilegal, antes de aplicar fatores de interesse público para decidir se o contrato deve prosseguir.
De acordo com a análise legal da Ropes & Gray citada pelo crypto.news, a proposta revisaria os contratos individualmente em vez de proibir categorias inteiras antecipadamente, ao mesmo tempo em que distinguiria jogos de competições, colocando eleições e eventos de premiação fora da definição proposta de jogos de azar.
Ao contrário da National Hockey League e da Major League Baseball, que firmaram parcerias com plataformas de mercados de previsão, incluindo Kalshi e Polymarket, a NFL tem defendido repetidamente uma supervisão mais rigorosa dos contratos de eventos relacionados a esportes.
Em março, a liga enviou cartas a Kalshi e Polymarket pedindo que as empresas retirassem várias ofertas de contratos esportivos, mantendo sua posição de que os mercados de previsão esportiva exigem proteções de integridade mais fortes.
Em contrapartida, a CFTC, sob a presidência de Michael Selig, tem defendido os mercados de previsão regulados federalmente contra desafios estaduais, ao mesmo tempo em que avança com regras formais para a indústria. Desde sua nomeação em 2025, Selig tem apoiado o tratamento de mercados de previsão qualificados como derivativos legítimos sujeitos à supervisão federal, em vez de leis estaduais de jogos de azar.
Registros judiciais recentes também mostram a Comissão defendendo essa posição em litígios contra Minnesota e uma vitória. A agência argumentou que a lei entra em conflito com a estrutura federal de derivativos estabelecida pela Lei de Negociação de Commodities.
Kalshi e Polymarket apresentaram pedidos semelhantes buscando alívio temporário enquanto seus próprios desafios legais prosseguem. A disputa pode determinar se os mercados de previsão regulados federalmente permanecem disponíveis em todo o país ou se tornam sujeitos a restrições individuais de jogos de azar estaduais.
Os comentários da NFL chegam enquanto os mercados de previsão continuam a se expandir em esportes, política, economia e eventos atuais.
Dados da CFTC citados em seu aviso de regulamentação de março mostraram que as exchanges registradas listavam em média cerca de cinco contratos de eventos por ano entre 2006 e 2020. Esse número aumentou para 131 contratos em 2021 antes de atingir aproximadamente 1.600 novos contratos em 2025.
Testemunhos mais recentes referenciados estimaram que os mercados de previsão regulados pela CFTC movimentaram mais de US$ 25 bilhões em volume de negociação em 2025. O mesmo testemunho afirmou que as listagens diárias em uma plataforma importante aumentaram de cerca de 1.600 contratos em abril de 2025 para aproximadamente 162.000 em abril de 2026.
