As ações da SpaceX receberam uma estimativa de valor justo de US$ 63 da Morningstar, mesmo com previsões otimistas elevando os preços-alvo para até US$ 190 após a estreia da empresa no mercado público.
De acordo com um relatório do Wall Street Journal, analistas da Morningstar acreditam que as ações da SpaceX estão sendo negociadas bem acima de seu valor subjacente, apesar da intensa demanda em torno da oferta.
A empresa de pesquisa estimou um valor justo de US$ 63 por ação, bem abaixo do preço indicativo de IPO de US$ 135, sugerindo que as ações podem valer menos da metade do que os investidores estão atualmente avaliando.
A discussão em torno da avaliação se intensificou à medida que a SpaceX se torna uma das listagens mais acompanhadas nos últimos anos. Embora a estimativa da Morningstar aponte para uma potencial correção se o entusiasmo dos investidores diminuir, outros analistas de mercado mantiveram uma perspectiva muito mais otimista e projetaram que as ações poderiam subir para US$ 190.
A reportagem do Wall Street Journal observou que a Morningstar não espera uma liquidação imediata, apesar de seu aviso de avaliação. Os analistas da empresa argumentaram que o grande interesse de investidores institucionais e de varejo poderia manter as ações elevadas por um período prolongado após a listagem.
Somando-se a essa narrativa, o comentarista de mercado Walter Bloomberg disse que a oferta atraiu mais de US$ 350 bilhões em demanda total, sublinhando o forte apetite pelas ações da SpaceX antes da listagem. Bloomberg relatou mais tarde que as ações abriram a US$ 150, acima de seu preço de IPO de US$ 135, antes de subir para cerca de US$ 161,68, dando à empresa um valor de mercado implícito de aproximadamente US$ 1,96 trilhão durante sua estreia na Nasdaq.
Evidências dessa demanda também surgiram nos mercados de cripto. Reportagens anteriores da crypto.news notaram que a Backpack Securities e a Sunrise lançaram o SPCX, um ativo tokenizado na Solana lastreado em ações subjacentes da SpaceX. Detentores elegíveis podem converter os tokens em ações reais, criando uma rota baseada em blockchain para exposição à SpaceX.
Enquanto isso, a campanha de IPO da SpaceX da Binance Wallet teria atraído aproximadamente US$ 557 milhões em fundos de subscrição. A Binance listou 135 USDC como o preço indicativo do token antes das taxas, enquanto a oferta incluía uma taxa de subscrição de 5% e aceitava subscrições via USDC.
Fora dos mercados tradicionais, o entusiasmo pela SpaceX se espalhou por vários locais de negociação de cripto.
De acordo com um relatório da crypto.news, o token nativo da Velvet subiu mais de 1.400% na semana passada depois que a plataforma promoveu exposição sintética à SpaceX através de seu mercado pré-IPO SPCX.
Traders de derivativos também se voltaram para produtos vinculados à SpaceX. O mercado perpétuo de SPCX sintético da Hyperliquid atraiu atividade significativa à medida que os investidores buscam exposição antes que a negociação regular de ações comece.
A Hyperliquid mostrou avaliações implícitas negociando bem acima do preço do IPO, ajudando a impulsionar volumes de negociação mais altos e elevando o open interest de futuros de HYPE para US$ 2,56 bilhões.
A Morningstar, no entanto, argumentou que o entusiasmo dos investidores por si só não determinará o valor de longo prazo da SpaceX. A empresa espera que o desempenho futuro dependa do crescimento da receita, da lucratividade e da capacidade da empresa de justificar as expectativas incorporadas em sua avaliação.
A disponibilidade limitada de ações pode continuar a sustentar os preços nos estágios iniciais de negociação, de acordo com a avaliação da empresa. Com o tempo, no entanto, ações adicionais entrando no mercado poderiam aumentar a pressão de venda e forçar os investidores a se concentrarem mais de perto nos fundamentos dos negócios.
Se esses fundamentos não conseguirem sustentar as expectativas atuais, a Morningstar acredita que as ações da SpaceX poderiam se aproximar gradualmente de seu valor justo estimado de US$ 63.
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