Morgan Stanley aumentou sua participação reportada no ETF de Bitcoin à vista da BlackRock em 23%, para cerca de 16,5 milhões de ações, enquanto adicionou exposição a Ether, Solana e várias empresas ligadas a criptoativos durante o segundo trimestre.
O documento da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) assinado em 11 de agosto mostrou que Morgan Stanley detinha cerca de 16,5 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust da BlackRock, um aumento em relação às aproximadamente 13,4 milhões de ações no final do primeiro trimestre.
A adição de aproximadamente 3,04 milhões de ações do IBIT representou um aumento trimestral de cerca de 23%. No entanto, o valor reportado da posição caiu quase 18%, de cerca de US$ 667 milhões para US$ 549 milhões, à medida que o preço do Bitcoin diminuiu durante os três meses encerrados em 30 de junho.
Morgan Stanley apresentou o relatório como um Formulário 13F combinado, cobrindo posições detidas por vários gestores relacionados. O documento regulatório do Q2 continha 45.905 entradas com um valor agregado reportado de cerca de US$ 1,89 trilhão.
Um Formulário 13F fornece uma visão de fim de trimestre de determinados títulos listados nos EUA detidos por gestores de investimento institucionais. Ele não identifica todas as transações realizadas durante o trimestre, não divulga posições vendidas nem estabelece que cada ação reportada representa um investimento próprio da Morgan Stanley.
Além da maior posição no IBIT, Morgan Stanley reportou 2,57 milhões de ações do Morgan Stanley Bitcoin Trust, avaliadas em aproximadamente US$ 43,3 milhões em 30 de junho. A posição era nova porque o MSBT começou a ser negociado durante o segundo trimestre.
Morgan Stanley lançou o fundo de Bitcoin na NYSE Arca em 8 de abril com uma taxa de gestão anual de 0,14%. O produto detém Bitcoin e busca seguir seu preço à vista após contabilizar despesas e outras obrigações.
A taxa do MSBT ficou abaixo dos 0,25% cobrados tanto pelo IBIT da BlackRock quanto pelo Wise Origin Bitcoin Fund da Fidelity. O Grayscale Bitcoin Mini Trust cobra 0,15%, colocando o produto da Morgan Stanley um ponto-base abaixo dessa taxa no lançamento.
Apesar de oferecer seu próprio fundo, Morgan Stanley continuou a manter posições maiores em produtos geridos por gestores de ativos concorrentes. Sua posição de US$ 549 milhões no IBIT era mais de 12 vezes o valor da participação reportada no MSBT no final de junho.
Várias outras posições em fundos de Bitcoin também aumentaram. Morgan Stanley adicionou ações do Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF e do Bitwise Bitcoin ETF, enquanto sua participação no Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund aumentou em quase 38%.
Conforme noticiado pelo crypto.news em 8 de agosto, o MSBT adicionou posteriormente cerca de 232,5 BTC no valor de US$ 15,05 milhões, com o Bitcoin sendo negociado perto de US$ 65.000. A plataforma de inteligência blockchain Arkham estimou que a compra elevou o saldo do fundo para 6.563 BTC, avaliados em mais de US$ 426 milhões na época.
O saldo de Bitcoin no nível do fundo difere da posição 13F da Morgan Stanley em ações do MSBT. Os ativos digitais de um ETF lastreiam todas as ações em circulação, enquanto o 13F registra as ações reportadas pela Morgan Stanley e pelos gestores afiliados abrangidos pelo documento.
A exposição a Ether aumentou em dois fundos durante o trimestre. Morgan Stanley aumentou sua participação no iShares Ethereum Trust ETF da BlackRock em cerca de 202%, elevando a posição para aproximadamente 4,6 milhões de ações.
O banco também reportou cerca de 5,1 milhões de ações do Grayscale Ethereum Staking Mini ETF, um aumento de aproximadamente 26% em relação ao trimestre anterior. Ambos os produtos fornecem exposição a Ether por meio de títulos negociados nos Estados Unidos, embora suas estruturas, taxas e tratamento de recompensas de staking difiram.
Solana apareceu no documento por meio de duas novas posições. Morgan Stanley reportou aproximadamente US$ 4,25 milhões em ações do Grayscale Solana Staking ETF e cerca de US$ 2,26 milhões no Fidelity Solana Fund.
As posições precederam o lançamento de seus próprios produtos de Solana e Ethereum pela Morgan Stanley após o término do trimestre. Em 28 de julho, o banco lançou produtos negociados em bolsa de Ethereum e Solana sob os tickers MSSE e MSOL.
Ambos os produtos cobram uma taxa de gestão anual de 0,14% e incluem disposições de staking. Documentos regulatórios indicam que o produto Ethereum pode fazer staking entre 50% e 80% de seu Ether, enquanto o produto Solana pode fazer staking de até 100% de suas participações em SOL.
Para investidores dos EUA, as posições 13F representam exposição por meio de títulos disponíveis em contas de corretagem tradicionais, e não a propriedade direta de Bitcoin, Ether ou Solana. O documento da SEC reporta o valor das ações do fundo em 30 de junho, o que significa que as mudanças subsequentes no preço dos tokens e as transações de portfólio não são capturadas.
Morgan Stanley fez uma de suas maiores adições relacionadas a criptoativos na Circle Internet Group, a empresa por trás da stablecoin USDC. Sua posição reportada na Circle aumentou de cerca de 1,46 milhão de ações no primeiro trimestre para aproximadamente 8,32 milhões de ações no final do Q2.
A mudança representou uma adição de cerca de 6,86 milhões de ações, deixando a posição reportada em mais de 5,5 vezes seu tamanho anterior. Como a Circle é negociada em uma bolsa de valores dos EUA, suas ações se enquadram nos títulos cobertos pelo Formulário 13F, em vez de serem reportadas como uma participação direta em stablecoin.
As posições também cresceram em várias empresas de mineração de Bitcoin e infraestrutura digital. O documento mostrou adições a Cipher Digital, Core Scientific, Hut 8 e Bitdeer Technologies.
Tais participações acionárias implicam exposição específica da empresa além do preço de mercado do Bitcoin. Seus valores também podem depender de custos de eletricidade, dívidas, produção de mineração, eficiência de hardware e receita de centros de dados ou operações de computação de alto desempenho, de acordo com as divulgações públicas das empresas individuais.
Ao mesmo tempo, Morgan Stanley expandiu as formas como seus clientes dos EUA podem acessar ativos digitais. Em julho, o banco concluiu o lançamento de sua plataforma E*TRADE, permitindo que clientes elegíveis comprassem, vendessem e mantivessem Bitcoin, Ether e Solana por uma taxa de transação de 0,50% por meio da infraestrutura fornecida pela Zerohash.
Nem todos os títulos ligados a criptoativos aumentaram durante o trimestre. Morgan Stanley reportou cerca de 550.000 ações a menos da Coinbase do que detinha no final de março.
O banco também reduziu sua posição em CleanSpark em mais de 3,1 milhões de ações. CleanSpark permaneceu entre as mineradoras de Bitcoin dos EUA de capital aberto cobertas por documentos institucionais, mas o relatório do Q2 da Morgan Stanley mostrou uma participação materialmente menor.
A Bitfarms foi removida completamente do portfólio. Morgan Stanley havia reportado uma posição de aproximadamente 8 milhões de ações no trimestre anterior antes de não divulgar nenhuma participação correspondente em 30 de junho.
Como um 13F apresenta apenas as posições detidas no último dia de um trimestre, o documento não fornece os preços de compra ou venda da Morgan Stanley para IBIT, Circle, Coinbase, CleanSpark ou Bitfarms. Ele também não mostra se alguma das posições foi alterada após 30 de junho.
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