A Bolsa de Valores de Moscou (MOEX) agendou para 22 de setembro o lançamento de futuros perpétuos vinculados aos índices de Bitcoin, Ether, Solana, XRP e Tron, com os contratos liquidados em dinheiro restritos a investidores qualificados.
A Bolsa de Valores de Moscou afirmou em seu anúncio oficial de 16 de setembro que os produtos operarão como futuros de um dia com rolagem automática, oferecendo aos investidores exposição aos movimentos de preços das criptomoedas sem receber ou transferir os ativos digitais subjacentes. A especificação do contrato da bolsa está prevista para entrar em vigor em 22 de setembro.
O anúncio de 16 de setembro permanece como o último aviso de lançamento da MOEX localizado em 17 de setembro. Nenhum aviso subsequente da bolsa revisado alterou o início agendado para 22 de setembro.
Os novos contratos rastrearão cinco índices calculados pela Bolsa de Valores de Moscou. BTCUSDF fará referência ao Índice Bitcoin da MOEX, enquanto ETHUSDF seguirá o índice Ether da bolsa. SOLUSDF, XRPUSDF e TRXUSDF rastrearão os índices correspondentes de Solana, XRP e Tron.
A MOEX já oferece futuros mensais vinculados aos mesmos cinco índices de criptomoedas. Os futuros de índice de Bitcoin e Ether começaram a ser negociados em novembro de 2025, enquanto os contratos vinculados a Solana, XRP e Tron foram lançados em 14 de maio de 2026. Antes da chegada dos futuros de altcoins, a Bolsa de Moscou mudou a forma como seus benchmarks de criptomoedas eram calculados. Desde 13 de maio, os índices usam preços das principais bolsas de criptomoedas e são atualizados a cada 15 segundos durante os períodos de negociação relevantes. A MOEX então usa os índices para calcular os valores de liquidação para seus contratos existentes.
A MOEX introduziu índices para SOL, XRP, TRX e BNB em maio, usando dados da Binance, Bybit, OKX e Bitget. Na época, a bolsa disse que os benchmarks poderiam futuramente dar suporte a novos instrumentos de negociação. SOL, XRP e TRX subsequentemente se tornaram índices subjacentes para futuros mensais e agora receberão contratos perpétuos. O BNB não está incluído nos cinco futuros perpétuos anunciados para 22 de setembro.
Embora cada novo contrato seja cotado em dólares americanos usando o valor de seu índice correspondente, a MOEX afirmou que a liquidação financeira ocorrerá em rublos russos. Os investidores, portanto, não precisarão deter Bitcoin, Ether, Solana, XRP ou Tron para negociar os produtos.
A MOEX descreve todos os seus futuros de criptoativos atuais como contratos de liquidação. No vencimento ou na liquidação, nenhuma criptomoeda muda de mãos; apenas o resultado financeiro é calculado e liquidado através da bolsa e das corretoras participantes. A documentação do produto afirma que os movimentos no USD/RUB afetam o valor em rublos do resultado, porque os preços dos futuros subjacentes são expressos em dólares.
Ao contrário dos contratos de índice de criptoativos mensais existentes da MOEX, os novos instrumentos são futuros de um dia com rolagem automática. O financiamento será calculado conforme a especificação publicada da bolsa, com a MOEX definindo o parâmetro K1 em 0% e K2 em 0,35%.
A bolsa já opera futuros perpétuos em outras categorias de ativos. Sua linha perpétua existente contém 31 contratos cobrindo pares de moedas, índices MOEX, o índice de títulos do governo, metais preciosos e títulos russos e estrangeiros. Maria Patrikeeva, diretora administrativa do mercado de derivativos da MOEX, chamou o lançamento de "um marco importante no desenvolvimento do mercado de derivativos russo". Ela disse que a bolsa estava observando uma "forte demanda de investidores" por derivativos vinculados a ativos digitais.
A MOEX afirmou que mais de 72.000 investidores qualificados negociaram seus futuros de ativos digitais desde que a bolsa começou a oferecer contratos vinculados a criptoativos, com um volume de transações cumulativo superior a 600 bilhões de rublos. Os números vêm da Bolsa de Valores de Moscou e não foram apresentados como estatísticas do Banco da Rússia.
A página atual de produtos de derivativos de criptoativos da bolsa ainda exibe um instantâneo anterior de agosto mostrando que 71.000 clientes haviam negociado produtos relacionados a criptoativos desde o lançamento. Ela lista um volume de negócios diário médio de 2,5 bilhões de rublos durante agosto e um volume diário recorde de 10,2 bilhões de rublos em 21 de agosto.
O número mais recente de 72.000 no comunicado de 16 de setembro abrange a atividade após aquele instantâneo de agosto. A MOEX não publicou um detalhamento separado mostrando quanto dos 600 bilhões de rublos cumulativos veio de contratos de Bitcoin, Ether, Solana, XRP ou Tron.
No entanto, a Bolsa de Valores de Moscou entrou pela primeira vez em futuros regulamentados vinculados a criptoativos com um contrato baseado no iShares Bitcoin Trust ETF da BlackRock em junho de 2025. Um contrato vinculado a um ETF de Ether seguiu em agosto, antes que a MOEX passasse a futuros diretamente referentes aos seus próprios índices de Bitcoin e Ether em novembro.
Conforme noticiado pelo crypto.news quando o primeiro futuro de ETF de Bitcoin foi lançado, o acesso foi restrito a investidores qualificados desde o início. O contrato vinculado ao IBIT era cotado em dólares e liquidado em rublos, estabelecendo a mesma estrutura básica de liquidação em dinheiro posteriormente usada para futuros diretos de índice de criptomoedas.
O relatório anual da MOEX de 2025 afirmou que mais de 40.000 clientes negociaram seus contratos vinculados a criptoativos naquele ano, gerando mais de 212 bilhões de rublos em volume de negócios.
A estrutura segue as regras que o Banco da Rússia introduziu em maio de 2025 para produtos financeiros vinculados a preços de criptomoedas. O banco central afirmou que as instituições financeiras poderiam oferecer a investidores qualificados derivativos, valores mobiliários e ativos financeiros digitais vinculados a valores de criptomoedas, desde que os produtos não envolvessem a entrega física de criptomoedas.
A MOEX repete a restrição em sua própria página de futuros de criptoativos. Tanto indivíduos quanto entidades legais devem possuir o status de investidor qualificado para negociar os futuros de criptomoedas da bolsa, e as corretoras determinam o acesso final do cliente.
As regras da Rússia para transações diretas de criptomoedas mudaram em 1º de setembro de 2026. Sob a nova estrutura legal descrita pelo Banco da Rússia, tanto investidores qualificados quanto não qualificados podem acessar criptomoedas por meio de intermediários regulamentados, embora os dois grupos operem sob limites diferentes.
Investidores não qualificados devem passar em um teste e estão limitados a compras de criptomoedas líquidas elegíveis no valor máximo de 300.000 rublos por ano através de cada intermediário. O Banco da Rússia identificou Bitcoin, Ether e USDT para acesso de varejo sob seus critérios de liquidez e histórico de preços. Investidores qualificados podem negociar criptomoedas sem o mesmo teto de compra após a conclusão dos testes exigidos.
Conforme o crypto.news relatou quando a nova estrutura entrou em vigor, as regras de 1º de setembro criaram rotas regulamentadas para negociação e custódia de criptomoedas através de intermediários supervisionados. Os futuros perpétuos da MOEX de 22 de setembro permanecem um produto de derivativos separado e são limitados a investidores qualificados, conforme as especificações da bolsa.
O Banco da Rússia expandiu as rotas para o status de investidor qualificado pouco antes do início do novo arcabouço cripto. As regras em vigor desde 31 de agosto permitem que indivíduos se qualifiquem por meio de exames e certificados aprovados do mercado financeiro russo, incluindo um Certificado de Investidor da MOEX, juntamente com os critérios existentes de ativos, renda, experiência e educação.
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