Michael Saylor enfrentou uma renovada pressão legal depois que uma empresa de direitos dos acionistas abriu uma investigação sobre a Strategy, somando-se ao crescente escrutínio que tem acompanhado a acentuada queda das ações da empresa e a mais recente liquidação do Bitcoin.
De acordo com a Rosen Law Firm, a investigação está apurando se a Strategy enganou investidores por meio de divulgações comerciais materialmente imprecisas. A empresa afirmou estar avaliando possíveis reivindicações de valores mobiliários e preparando uma possível ação coletiva em nome dos acionistas que sofreram perdas.
O anúncio ocorre cerca de uma semana depois que o crítico do Bitcoin, Peter Schiff, argumentou publicamente que os investidores em ações preferenciais STRC da Strategy poderiam ter motivos para uma ação legal se tivessem adquirido o título com base na promoção de Saylor da estratégia de investimento da empresa lastreada em Bitcoin. As observações de Schiff vieram antes que qualquer escritório de advocacia divulgasse publicamente planos para examinar possíveis reivindicações de acionistas.
Enquanto isso, a pressão sobre a empresa continuou no mercado. Dados do Yahoo Finance mostram que as ações da Strategy caíram abaixo do limite de US$ 100 no início desta semana, antes de cair para cerca de US$ 86 na quinta-feira, deixando as ações com uma queda de mais de 6,5% no dia e cerca de 23% na última semana.
O escrutínio legal segue as crescentes críticas que já cercavam o modelo de tesouraria de Bitcoin da Strategy. Como o crypto.news noticiou ontem, Schiff argumentou que a fraqueza contínua nas ações da Strategy poderia eventualmente forçar a empresa a tomar decisões difíceis de alocação de capital.
De acordo com Schiff, a pressão de venda persistente de vendedores a descoberto poderia tornar a recompra de ações da Strategy mais atraente do que a compra de Bitcoin adicional. Ele argumentou que a venda de parte das participações de Bitcoin da empresa para financiar recompras de ações poderia diminuir a lacuna entre a avaliação de mercado da Strategy e o valor de seus ativos subjacentes, embora tenha questionado se tal movimento seria suficiente para restaurar a confiança dos investidores.
Schiff também alertou que qualquer venda de Bitcoin pela Strategy poderia pesar sobre o próprio mercado de criptomoedas, adicionando nova oferta durante um período de demanda fraca.
Preocupações separadas também vieram da empresa de análise on-chain CryptoQuant. A análise recente da empresa pediu à Strategy para desacelerar seu ritmo de acumulação de Bitcoin e, em vez disso, reconstruir a liquidez.
De acordo com a CryptoQuant, as obrigações de dividendos anualizadas ligadas às ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy subiram para cerca de US$ 1,2 bilhão, enquanto as reservas de caixa da empresa caíram 38% durante 2026.
A CryptoQuant estimou ainda que a cobertura de dividendos caiu de mais de sete anos para aproximadamente 14 meses. A empresa calculou que restaurar a cobertura para 24 meses exigiria aproximadamente US$ 2,8 bilhões em dinheiro, quase o dobro das reservas existentes da empresa.
Mesmo com a intensificação das críticas externas, a liderança da Strategy continuou defendendo sua abordagem de Bitcoin de longo prazo. Saylor recentemente apontou para as condições durante o mercado de baixa de criptomoedas de 2022, quando o Bitcoin era negociado perto de US$ 16.000, e a dívida da empresa excedia o valor combinado de suas reservas de Bitcoin e dinheiro.
De acordo com Saylor, a posição financeira da empresa melhorou substancialmente desde então, com as reservas de Bitcoin e dinheiro agora excedendo a dívida pendente em mais de US$ 40 bilhões. Seus comentários indicam que a Strategy não pretende abandonar sua estratégia de tesouraria de Bitcoin, apesar da mais recente turbulência do mercado.
Enquanto isso, uma pressão de venda adicional surgiu durante a sessão de quinta-feira. O comentarista de mercado Zerohedge afirmou que uma compra incomumente pesada de opções de venda em ações da Strategy coincidiu com uma nova fraqueza tanto nas ações MSTR quanto no Bitcoin.
Ao mesmo tempo, o Bitcoin estendeu as perdas depois que a inflação de Despesas de Consumo Pessoal dos EUA, segundo relatos, acelerou para 4,1%, sua maior leitura desde 2023, adicionando outra fonte de pressão tanto para a criptomoeda quanto para empresas com grande exposição ao Bitcoin.
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