O Presidente Executivo da Strategy, Michael Saylor, defendeu a capacidade dos americanos de advogar pelo Bitcoin sem uma licença, ao mesmo tempo que separou as recomendações públicas de fraude e manipulação de mercado.
De acordo com uma publicação de 4 de setembro no X, Saylor argumentou que discutir Bitcoin, advogar por sua adoção e recomendar sua posse são atividades permitidas nos Estados Unidos.
“Na América, você não precisa de licença para discutir Bitcoin, defendê-lo ou recomendar publicamente sua posse”, escreveu Saylor.
O presidente da Strategy então traçou uma linha entre promover o ativo e se engajar em práticas de negociação ilegais.
“Bitcoin é uma commodity, não um valor mobiliário. Fraude e manipulação são ilegais”, acrescentou.
Saylor não apontou para um caso de aplicação específico, proposta regulatória ou disputa em sua publicação. Em vez disso, sua declaração apresentou a defesa pública do Bitcoin como separada de condutas que podem desencadear ações sob as leis existentes de fraude e manipulação de mercado.
Sua descrição do Bitcoin como uma commodity também segue a posição há muito tempo adotada pela Commodity Futures Trading Commission. A agência afirmou ter autoridade sobre fraude e manipulação envolvendo Bitcoin no comércio interestadual, enquanto seus poderes regulatórios diretos são mais extensos nos mercados de derivativos.
A Securities and Exchange Commission permitiu separadamente que produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin à vista fossem negociados em bolsas dos EUA. A aprovação desses produtos deu aos investidores americanos acesso à exposição ao Bitcoin por meio de contas de corretagem regulamentadas, embora a SEC tenha dito que aprovar um produto negociado em bolsa não equivale a endossar seu ativo subjacente.
A declaração de Saylor diz respeito à discussão pública, e não aos deveres legais que podem se aplicar quando uma pessoa vende valores mobiliários, gerencia dinheiro, fornece consultoria de investimento personalizada ou faz afirmações enganosas. Sua publicação não alegou que as proteções à liberdade de expressão isentam fraude, manipulação ou outras condutas proibidas.
A promoção pública também pode acarretar deveres de divulgação em certas circunstâncias. A SEC já moveu ações contra celebridades que promoveram tokens tratados como valores mobiliários sem revelar a compensação, mas a publicação de Saylor tratou especificamente do Bitcoin, que ele descreveu como uma commodity.
Em Washington, os legisladores ainda estão considerando uma legislação que definiria como a SEC e a CFTC dividirão a responsabilidade pelos ativos digitais.
O Senado está programado para realizar uma votação processual sobre a Lei CLARITY às 14h15 ET de 15 de setembro. A moção para prosseguir exige o apoio de pelo menos 60 senadores e abriria o projeto para debate e emendas, em vez de enviá-lo diretamente ao presidente.
Os Republicanos ocupam 53 cadeiras no Senado, deixando a medida dependente do apoio Democrata, mesmo que todos os Republicanos votem para avançá-la. Objeções republicanas internas poderiam aumentar o número de votos de oposição necessários, de acordo com relatórios recentes sobre as negociações.
Sob a estrutura proposta, as commodities digitais geralmente cairiam sob a autoridade do mercado à vista da CFTC, enquanto os ativos oferecidos como contratos de investimento permaneceriam dentro da jurisdição de valores mobiliários da SEC. As bolsas de commodities digitais, corretores e negociantes registrados também enfrentariam requisitos operacionais e de conformidade federais.
O Bitcoin é o ativo mais claro esperado para cair na categoria de commodity. A alegação de classificação de Saylor, portanto, alinha-se com uma parte central da estrutura política, embora sua breve publicação não tenha mencionado a Lei CLARITY ou solicitado qualquer linguagem específica no projeto.
Os legisladores continuam a negociar disposições de ética, recompensas de stablecoins e proteções para desenvolvedores que não controlam os ativos dos clientes. Os defensores dizem que um estatuto federal substituiria a incerteza regulatória por divisões de autoridade escritas, enquanto os críticos levantaram questões sobre proteção ao consumidor, finanças ilícitas e o alcance das isenções para software descentralizado.
A Associação Nacional de Delegados de Polícia mudou sua posição sobre a Lei CLARITY de oposição para neutra, removendo uma fonte de resistência a menos de duas semanas da votação programada.
Conforme noticiado pelo crypto.news em 4 de setembro, o Presidente da NSA, Delegado Troy Wellman, e o Diretor Executivo, Justin Smith, divulgaram a nova posição em uma carta de 3 de setembro ao Líder da Maioria no Senado, John Thune, e ao Líder da Minoria, Chuck Schumer.
A organização havia objetado anteriormente às proteções para desenvolvedores não controladores e fornecedores de software, argumentando que partes da legislação poderiam dificultar investigações sobre atividades ilícitas conduzidas por meio de sistemas de finanças descentralizadas. Sua posição neutra permite que o Congresso continue trabalhando no projeto sem oposição formal do grupo, mas não constitui um endosso.
A Senadora Cynthia Lummis saudou a decisão em uma publicação no X e instou o Senado a avançar com a medida. Lummis argumentou que a legislação daria mais recursos às autoridades para combater crimes relacionados a cripto, ao mesmo tempo em que imporia deveres de combate à lavagem de dinheiro a intermediários cobertos.
A Seção 10604 do texto do Senado impediria que um desenvolvedor fosse tratado como um negócio de transmissão de dinheiro unicamente por criar determinado software ou infraestrutura, desde que o desenvolvedor não tenha o direito legal e a capacidade unilateral de controlar as transações dos usuários.
Os apoiadores da disposição dizem que as leis existentes contra lavagem de dinheiro, fraude eletrônica, violações de sanções e financiamento do terrorismo permaneceriam em vigor. Várias organizações de aplicação da lei apoiaram o projeto ou adotaram posições neutras, enquanto outros grupos buscaram proteções mais restritas e mais autoridade para os investigadores.
Mesmo que o Senado aprove a moção de 15 de setembro, os senadores ainda teriam que debater emendas e votar a aprovação final. Quaisquer alterações ao texto aprovado pela Câmara também exigiriam ação da Câmara antes que a legislação pudesse chegar ao presidente.
Ao lado da defesa pública de Saylor, a Strategy retornou ao mercado de Bitcoin após passar cerca de 10 semanas sem uma compra líquida.
Um documento protocolado em 31 de agosto na SEC mostrou que a Strategy comprou 4.603 BTC entre 24 e 30 de agosto. A empresa gastou cerca de US$ 369,7 milhões a um preço médio de US$ 80.318 por Bitcoin, incluindo taxas e despesas.
A aquisição aumentou as participações da Strategy de 840.447 BTC para 845.050 BTC. De acordo com o documento, a empresa pagou um total de US$ 63,73 bilhões pela posição, resultando em um preço médio de compra de US$ 75.412 por moeda.
A Strategy financiou a mais recente aquisição através da venda de suas ações ordinárias MSTR, que geraram aproximadamente US$ 602,8 milhões em lucros líquidos durante o período do relatório. A empresa também gastou US$ 151,8 milhões na recompra de ações preferenciais STRC e aumentou sua reserva irrestrita em dólares americanos em US$ 30 milhões.
O Diretor Executivo Phong Le disse posteriormente que a empresa avalia as transações de Bitcoin de acordo com seu custo de capital, e não apenas pelo preço da criptomoeda. Explicando a abordagem de custo de capital da Strategy, Le disse que as condições de financiamento podem tornar uma compra de US$ 80.000 apropriada mesmo após vendas mais próximas de US$ 60.000.
A MSTR foi negociada a US$ 142,80 no final de 4 de setembro, uma queda de cerca de 1,5% em relação ao seu fechamento anterior. A ação listada nos EUA moveu-se entre uma mínima intraday de US$ 135,41 e uma máxima de US$ 144,39, com aproximadamente 26,3 milhões de ações trocando de mãos.
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