Maharashtra avançou com planos para uma estrutura legal baseada em blockchain para tokenizar propriedades imóveis, com o Ministro Chefe Devendra Fadnavis orientando as autoridades a preparar um projeto de legislação que poderia tornar o estado o primeiro na Índia a introduzir tal lei.
De acordo com uma declaração compartilhada pelo Ministro Chefe de Maharashtra, Devendra Fadnavis, no X, o governo estadual iniciou os trabalhos sobre a proposta de Lei de Digitalização e Troca de Ativos Tokenizados de Terras de Maharashtra (Lei DELTA), que se destina a criar um arcabouço legal para a digitalização e troca de participações tokenizadas ligadas a propriedades imóveis através da tecnologia blockchain.
Fadnavis afirmou que presidiu uma reunião em Mumbai para revisar o projeto de legislação e instruiu as autoridades a preparar a proposta, enquanto Maharashtra busca seu objetivo de se tornar uma economia de 1 trilhão de dólares até 2030. Ele disse que o desenvolvimento de novas fontes de receita seria importante para alcançar essa meta e descreveu a tokenização de propriedades como uma forma de liberar o valor inerente a ativos de terras e imóveis para benefício público.
De acordo com a proposta descrita por Fadnavis, propriedades imóveis seriam tokenizadas em uma estrutura digital habilitada por blockchain, com transações realizadas por meio de tokens vinculados ao valor desses ativos. Ele também instruiu as autoridades a estudar leis internacionais, modelos regulatórios e práticas da indústria durante a elaboração da legislação.
Um comitê de especialistas composto por representantes da Securities and Exchange Board of India (SEBI), da Bombay Stock Exchange (BSE), da National Stock Exchange (NSE), juntamente com especialistas no domínio e profissionais experientes, preparará um arcabouço legislativo abrangente, de acordo com Fadnavis.
Se promulgada, a Lei DELTA faria de Maharashtra o primeiro estado indiano a introduzir legislação dedicada à tokenização de propriedades baseada em blockchain, de acordo com o ministro-chefe.
A proposta surge no momento em que a tokenização começa a receber mais atenção entre os formuladores de políticas indianos, embora o país ainda careça de uma estrutura legal dedicada para governar ativos do mundo real tokenizados.
Em dezembro passado, o Deputado Raghav Chadha instou o governo indiano na Rajya Sabha a introduzir um Projeto de Lei de Tokenização independente que permitiria que ativos como imóveis comerciais, projetos de infraestrutura e propriedade intelectual fossem divididos em unidades digitais e adquiridos em quantidades fracionárias.
Durante o debate parlamentar, Chadha argumentou que a tokenização poderia expandir as oportunidades de investimento para a classe média indiana, permitindo que investidores menores acessassem ativos que tradicionalmente exigiam capital substancial. Ele também pediu uma sandbox regulatória para que novos modelos de tokenização pudessem ser testados sob supervisão regulatória, em vez de serem forçados a se encaixar em estruturas legais existentes.
Mesmo antes da última proposta, Maharashtra já havia indicado seu interesse no setor. Em novembro de 2025, Fadnavis disse que o estado estava explorando uma estrutura que poderia liberar um capital ocioso estimado em ₹50 trilhões ao digitalizar transferências de ativos, particularmente no mercado imobiliário de Mumbai. Seus comentários seguiram divulgações do Reserve Bank of India de que pilotos de moeda digital de banco central por atacado para instrumentos financeiros melhoraram a eficiência da liquidação.
Enquanto isso, projetos limitados de tokenização já surgiram no ecossistema financeiro da Índia. Na Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City), plataformas como Tokeny e Terazo desenvolveram estruturas imobiliárias tokenizadas regulamentadas usando veículos de propósito especial e redes blockchain públicas como a Polygon. Essas iniciativas continuam a operar sob as regras existentes de valores mobiliários e ativos digitais virtuais, em vez de sob uma legislação dedicada à tokenização.
A proposta de Maharashtra também surge no momento em que a abordagem nacional da Índia em relação às criptomoedas permanece muito mais conservadora do que sua discussão emergente sobre a tokenização de ativos.
Documentos revisados pela Reuters no início deste mês mostraram que o Reserve Bank of India mais uma vez recomendou manter criptomoedas e stablecoins emitidas privadamente fora do sistema financeiro regulamentado. De acordo com os documentos, o RBI sustentou que limitar a exposição do setor bancário reduziria os riscos de estabilidade financeira, ao mesmo tempo em que levantava preocupações de que stablecoins lastreadas em moeda estrangeira poderiam afetar a soberania monetária da Índia.
O relatório da Reuters também mostrou que o Departamento de Imposto de Renda da Índia alertou os formuladores de políticas sobre os desafios contínuos no monitoramento de transações de criptomoedas realizadas por meio de exchanges estrangeiras e carteiras de auto-custódia, dificultando a fiscalização tributária, apesar do imposto existente de 30% sobre os ganhos de cripto no país.
Paralelamente a essas discussões políticas, os reguladores financeiros continuaram a apertar a supervisão do setor de ativos digitais por meio de medidas de conformidade, em vez de introduzir uma legislação abrangente sobre cripto.
No início deste ano, a Unidade de Inteligência Financeira da Índia instruiu as principais exchanges de criptomoedas a preservar registros de transações de criptomoedas de balcão (OTC) que excedam US$10.000 a partir de janeiro de 2026. De acordo com relatórios, a diretiva exige que as exchanges retenham informações sobre propriedade beneficiária, origem dos fundos e carteiras de destino, à medida que as autoridades expandem a supervisão de combate à lavagem de dinheiro.
Orientações separadas da FIU emitidas em janeiro também introduziram requisitos mais rigorosos de verificação de clientes, incluindo verificação de selfie ao vivo, verificações de geolocalização e atualizações periódicas de registros de clientes com base em perfis de risco.
Embora a abordagem da Índia em relação às criptomoedas permaneça não resolvida em nível nacional, as discussões sobre as aplicações de blockchain continuaram em paralelo. A tokenização de ativos, particularmente para imóveis, tem sido cada vez mais examinada como uma área política separada com potenciais usos além da negociação de criptomoedas.
Internacionalmente, jurisdições como os Emirados Árabes Unidos, Singapura, Hong Kong, Alemanha e Estados Unidos já introduziram ou testaram estruturas regulamentadas para ativos do mundo real tokenizados e propriedade fracionada. Fadnavis disse que a legislação proposta por Maharashtra se basearia em modelos regulatórios globais e melhores práticas enquanto as autoridades preparam o projeto de lei do estado.
A proposta agora avança para a fase de elaboração legislativa, onde o comitê de especialistas será responsável por desenvolver o arcabouço legal antes que qualquer projeto de lei seja apresentado para consideração.
